Снижение НБУ учетной ставки направлено на снижение доходности депозитных сертификатов Нацбанка. Это в свою очередь приведет к активной покупке банками ОВГЗ. Такое мнение на своей странице в фейсбук высказал управляющий партнер Capital Times Эрик Найман.
Снижение учетной ставки поможет Минфину продать ОВГЗ банкам, — инвестбанкир
![Пересмотр НБУ учетной ставки направлен на снижение доходности депозитных сертификатов Нацбанка.](/img/2020/44140832/248f978a8427a4bcc5ceaf4aec933f71.jpeg?1587740082)
По мнению Наймана, снижение учетной ставки НБУ с 10% до 8% не приведет к снижению ставок по кредитам. «Учетная ставка НБУ в первую очередь направлена на снижение доходности по депозитным сертификатам для коммерческих банков (их доходность упала с 8% до 6%)», — пояснил он.
Сейчас, рассказал Найман, банки держат в депозитных сертификатах более 136 млрд грн., хотя в 2018-2019 годах размещали в них около 50-60 млрд грн. «То есть 70-80 млрд грн банки смогут направить на покупку краткосрочных ОВГЗ, ведь при необходимости они могут рефинансироваться в НБУ под 10% годовых», — считает эксперт.
Таким образом снижение учетной ставки должно помочь Минфину профинансировать дефицит госбюджета.
С размещением ОВГЗ проблемы
С финансированием бюджета есть серьезные проблемы. В марте план по наполнению доходной части госказны не выполнили на 10,4% — собрали только 87,8 млрд грн.
В апреле недовыполнение по доходам может быть еще серьезней. Ведь карантин будет действовать весь месяц, а не половину, как в марте.
Весной этого года Министерство финансов четыре раза объявляло о проведении аукционов по размещению гривневых ОВГЗ, однако отменяло их.
Между тем, в ближайшие 2 месяца Минфину понадобятся значительные средства в гривне и долларе.
В мае и июне нужно погасить 29 млрд грн гривневых ОВГЗ. Также предполагаются значительные выплаты по валютному госдолгу — суммарно $3,2 млрд ($1,9 млрд в мае и $1,3 млрд в июне).
Читайте также: Когда НБУ снова запустит печатный станок
Кроме того в последние месяцы нерезиденты начали продавать ОВГЗ. За март их портфель сократился на 7,6 млрд грн, а в апреле — еще на 7,39 млрд. На 24 апреля он составлял 113,6 млрд грн.
Комментарии - 5
Единственный положительный ефект - для минфина этот ресурс станет дешевле, но покупать его будут только госбанки в приказном порядке
Но вероятнее, ОВГЗ будут продолжать сидеть в диапозоне 9-10%
«Увеличение свободной гривны и инфляции в конечном итоге» — какая инфляция, когда все дома?
«Будет и отток валюты» — Куда инвесторы пойдут? В венезуелу? В ЕС или в США, где они зарабатывают 0%? Банки зашли в валюты и без снижения ставок, вы не довольны, что не зарабатываете достаточно в валюте? Добро пожаловать в клуб.