19 февраля 2020, 16:06 Читати українською

Два сценария. Как Украина будет рассчитываться по ВВП-варрантам

Украина может или досрочно выкупить ВВП-варранты, что будет стоить миллиарды долларов, либо обменять их на евробонды, что увеличит сумму внешнего долга и изменит принцип выплат. Об этом говорится в материале ЭП.

Украина может или досрочно выкупить ВВП-варранты, что будет стоить миллиарды долларов, либо обменять их на евробонды, что увеличит сумму внешнего долга и изменит принцип выплат.

История выпуска и торгов ВВП-варрантами

После выпуска ВВП-варрантов в 2015 году они торговались плохо — на уровне 30% от номинала, однако на волне новостей о планах достичь роста ВВП на 5-7% и открытие рынка земли цена варрантов в начале 2020 года возросла до 120-130% от номинала.

Два сценария относительно ВВП-варрантов

  • Первый — их досрочный выкуп

«ВВП-варранты нужно было выкупать тогда, когда они стоили дешево. Ранее было предложение направить на это деньги, конфискованные у Януковича, но парламентарии сказали раздать их людям. Где теперь взять деньги — неизвестно», — рассказал собеседник в правительстве.

Специальный конфискат — средства Януковича, полученные преступным путем. В бюджете 2017 года доход от них закладывался в объеме 22,5 млрд грн. За несколько лет средства были потрачены на различные расходы государственного бюджета.

О сценарии выкупа говорил нынешний глава парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Данил Гетманцев. Он назвал ВВП-варранты «миной замедленного действия».

Читайте также: ВВП-варранты Украины: Впервые в истории цена превысила 100% номинала

«Эту идею сложно реализовать. Даже когда варранты только выпустили, на их выкуп было нужно более $3 млрд. Кто возьмет на себя ответственность потратить на эти не до конца понятные и непрогнозируемые бумаги несколько миллиардов долларов?» — риторически говорит аналитик Concorde Capital Александр Паращий.

  • Второй сценарий — обмен варрантов на евробонды

«Держатели VRI ждали их конвертации в евробонды. Еще пол года назад инвесторы рассчитывали, что, учитывая возможный рост экономики правительство трансформирует варранты в более понятный для инвесторов инструмент, к примеру, еврооблигации с фиксированной доходностью», — говорит Паращий.

Сейчас варранты не включены в структуру государственного долга, а их конвертация в евробонды будет предусматривать увеличение суммы внешнего долга.

Читайте также: Маркарова рассказала, когда планируют погасить ВВП-варранты

Кроме того, если сейчас VRI работают по принципу «экономика растет — Украина платит, экономика падает ниже 3% — не платит», то в случае с евробондами платить придется всегда.

По информации источников, знакомых с позицией Минфина, чиновники заняли позицию ожидания, в первую очередь — по внутриполитическим причинам.

Читайте также: Гетманцев: ВВП-варранты, выпущенные в 2015 году, являются «миной замедленного действия»

«Рассматриваются несколько вариантов взятия ситуации под контроль. Варранты не станут проблемой, нужно лишь достичь компромисса с депутатами», — резюмировал собеседник в Кабмине.

Что известно о выпуске варрантов

Украина выпустила ВВП-варранты в 2015 году в рамках реструктуризации $19,3 млрд госдолга на сумму списанных кредиторами еврооблигаций на $3,2 млрд и они не являются частью госдолга страны.

По условиям выпуска, инвесторы претендуют на часть прироста реального ВВП с учетом инфляции, что превысит показатель роста ВВП в 3% (триггеры) в 2019-2038 годах, при условии, что номинальный ВВП без учета инфляции превысит $125,4 млрд.

Если прирост ВВП за год будет ниже 3% или реальный ВВП будет меньше $125,4 млрд, выплат по бумагам не будет.

Вариант — ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой.

Комментарии - 10

+
0
vlad9486
vlad9486
19 февраля 2020, 16:34
#
Интересно посчитать сколько нужно было заплатить если бы эти ценные бумаги выплачивались по результатам роста 1999-2019. Все данные есть, но мне лень считать.
+
+30
ekassw
ekassw
19 февраля 2020, 17:05
#
«мне лень считать»
Эх, а так хотелось узнать историю альтернативной вселенной... Ну нет так нет... :)
+
0
bonv
bonv
19 февраля 2020, 17:20
#
2 варіанти: платити і не платити:)
+
0
tarick
tarick
19 февраля 2020, 18:13
#
Третий, наиболее вероятный: поскольку выплаты зависят от роста ВВП (чтобы они были рост должен быть более 3%), а буратины делают всё для того, чтобы доставшийся им в наследство рост превратить в падение - то скорее всего платить просто ничего не придется.
+
+69
Mess
Mess
19 февраля 2020, 19:34
#
Тогда почему Если Буратины такие плохие ввп-варанты дорожают? Вы считаете аналитиков ворочающих миллиардами глупее вас. Ох и много здесь таких. Люди голосуют своими деньгами веря в наш успех, а вы поставили свои на наше падение. ? Только ляля...
+
+26
tarick
tarick
19 февраля 2020, 20:24
#
Что самое интересное - эти самые люди создают предпосылки для того, чтобы успеха не было. Не сами, конечно, а с буратинами в правительстве и особенно Нацбанке.
Вот на месте путлера я видя такой идиотизм в Украине - выделил бы из нефтебаксов каких-то 10-15 млрд и в течении пары лет скупал бы облигации у маркаровой. при этом смолий задрал бы курс гривны до 15, чем полностью убил бы экспортную экономику. А потом я бы перестал это делать и стал бы выводить деньги обратно. курс гривны грохнулся бы до 100 или даже ниже, что с высокой вероятностью спровоцировало бы дефолт и майдан 3.0, во время которого можно было бы запросто оттяпать новые территории. Теперь внимание, вопрос - а кто вам сказал, что он этого не делает уже?
+
0
BexOne
BexOne
20 февраля 2020, 8:05
#
Ох какой здравомыслящий пост! Аж плюсанул) ОВГЗ, как один из возможных пунктов гибридной войны со стороны РФ, нашим правительством не рассматривается (по крайней мере в публичной плоскости). Что может иметь самые негативные последствия , будь это правдой.
+
0
Cudzik
Cudzik
19 февраля 2020, 21:20
#
Вы правы на миллион процентов.правительство наше даёт заработать так называемым «нерезидентам» в две стороны,в своих граждан хочет привлечь средства под смехотворные проценты,-в то время как на межбанке нехватка 30млн.дол.разворачивает курс.да любая недружественная нам страна может поставить Украину на колени.тогда правильно-гумконвои можна ганять для видимости.
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
20 февраля 2020, 8:01
#
Хто тобі, сірому і убогому гудзіку не дає заробляти на облігаціях? Чи на депозитах, там плюс-мінус дохідність однакова. Чи тобі депозит 12% сміхотворніший, ніж облігації під 9,8? Так, з депозиту є податки, але ж в резутьтаті майже те саме. Минулого року була різниця значна, облігації під 18 а депо під 16 мінус податок.
+
0
Cudzik
Cudzik
20 февраля 2020, 9:13
#
В две стороны хочу,-и проценты и на курсе,как«нерезиденты».так называемые избранные украинцы.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама