Понедельник: почему доллар не упал до 23,50

Новости от МВФ по новой программе сотрудничества с Украиной сыграли позитивно с самого утра. Предстоящий завтра аукцион Минфина по размещению ОВГЗ добавлял оптимизма участникам рынка по ближайшим перспективам гривны. И лишь встреча в «нормандском формате» (по Киеву с 17:00) создавала элемент недосказанности в этой неплохой для нацвалюты картине.

Рынок стартовал ожидаемо хорошо — с уровней 23,68/23,70 гривен за доллар, что уже было ниже пятничных уровней закрытия в 23,70/23,72 и с общей перспективой падения курса доллара как минимум до 23,60 гривен, а при благоприятном для гривны стечении обстоятельств — и до 23,50.

Предложение превышало спрос, продавцы боялись обвала курса и стремились продаться максимально быстро. Покупатели — напротив выжидали и активно играли «на понижение», отчаянно сбивая котировки.

И тут на торги вышел Нацбанк. Он выкупил свои дежурные $30 млн по 23,69 гривен, чем уже поддержал доллар. Но предложение все равно превышало спрос и когда регулятор ушел с межбанка — доллар начал опять проседать. Результат — 23,66/23,685 на 11:00 и продолжение давления на курс с целью как минимум к 23,60.

Продавцы уже мысленно были готовы к такому уровню (особенно нерезиденты, которые продавали доллар под завтрашний аукцион по ОВГЗ), но их буквально спас Нацбанк и Минфин Украины. Первый опять вышел на торги и начал скупать доллар по 23,65 гривен, а второй — частично переиграл начальные условия завтрашнего аукциона по размещению 4-х летних облигаций ( Минфин установил объем продажи таких бумаг суммой 3 млрд грн по номиналу, хотя еще в пятницу декларировал предварительный объем этого размещения — «без ограничения по сумме»).

Это привело к двум сигналам, поддержавшим доллар на межбанке:

1) выкуп НБУ валюты по 23,65 гривен — дал четкий посыл рынку, что курс сегодня ниже «не пойдет»;

2) Минфин дал сигнал нерезидентам, что поскольку количество облигаций ограничено общей суммой 4,8 млрд гривен по номиналу (из которых только 3 млрд — четырехлетние) — продавать доллар в суммах значительно больших этого эквивалента — им нет смысла.

Результат — рынок немедленно отреагировал на «понятные» указания НБУ и Минфина и к 12:00 котировки вышли на уровень 23,69/23,715 гривен, а к обеду доллар и вовсе вырос — до 23,72/23,74.

После обеда и окончательного ухода НБУ с межбанка (по 23,65 — регулятор выставлял котировки выкупа доллара достаточно долго) американская валюта просела до 23,7050/23,725 к 14:00, до — 23,71/23,73 к 15:00 и до 23,7050/23,725 к концу сессии.

Оценки объемов выкупа доллара Нацбанком участники рынка дают разные — от $55 млн до $130 млн, но «Минфин» больше склоняется к цифре около $ 100 млн. Причем, по нашим наблюдениям основную часть — в формате интервенции через Matching по единому курсу.

За счет быстроты происходящих событий и оперативных выходов регулятора на торги — спекулянты не успели особо сыграть «на понижение» и были вынуждены в основном зарабатывать в формате «в две стороны».

Именно благодаря активной скупке валюты Нацбанком — доллар был «спасен» от обвала к уровням близким к 23,50 гривен. Участники рынка получили четкий сигнал от регулятора — он не готов к дальнейшему провалу котировок к порогу в 23,50. По крайней мере — на ближайшие дни.

Но расслабиться ни бизнесу, ни политикам сегодня не получится как минимум до глубокой ночи. Несмотря на закрытие украинского межбанка, после 17:00 все внимание как политиков, так и граждан Украины будет приковано к событиям в Париже. Там пройдет встреча в «нормандском формате» — Франции, Германии, Украины и России. Обсуждаться будут самые актуальные вопросы ситуации в Украине. Последствия решений этой встречи будут отражаться на всей ситуации в нашей стране как в политических, так и экономических плоскостях, в том числе и на валютном рынке.

Главные события 9 декабря на межбанке:

1) Доллар, благодаря поддержке Нацбанка, чуть подорожал — с утренних 23,68/23,70 гривен до 23,705/23,725 к концу сессии;

2) НБУ не выходил на рынок в публичном формате аукциона, но очень активно выкупал доллар через Matching. Купил по разным оценкам от $55 млн до $ 130 млн. Такими действиями Нацбанк «спас» доллар от обвала до уровней в 23,60-23,50 гривен;

3) Справочный курс Нацбанка на 12:00 зарегистрирован на отметке 23,6756 гривен за доллар, а официальный курс доллара на 10 декабря составил 23,688511 гривен.

Следите за интересными и эксклюзивными материалами «Минфина» в Telegram