15 февраля 2019, 12:19 Читати українською

Ослабление гривны и «зеленый» страх инвесторов

Инвесторы с опасением ждут результатов выборов и не спешат вкладывать средства в украинские ценные бумаги.

Инвесторы с опасением ждут результатов выборов и не спешат вкладывать средства в украинские ценные бумаги.
Фото: Радио Свобода

Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса рассказал в своей колонке на «НВ», чего боятся иностранные инвесторы и почему нынешние темпы роста ВВП Украины — не повод для оптимизма. «Минфин» публикует ключевые моменты колонки.

Настроение на мировых фондовых рынках можно назвать позитивным, что видно и по интересу к развивающимся рынкам. На этой неделе состоялось дебютное размещение еврооблигаций Узбекистана: страна смогла привлечь 5- и 10-летние бумаги, доходность размещения составила 4,7% и 5,3%. Украинскому Минфину остается только облизываться на условия, по которым вышел на рынки Узбекистан.

Доходность украинской кривой пока остается в диапазоне 8,5%-10,5%. И можно с уверенностью говорить, что пару процентных пунктов нам стоят выборы. Единственное, что сейчас интересует инвесторов – результаты выборов, которых они опасаются, что выражается в ставках. Пару недель назад основным кошмаром инвесторов была победа Юлии Тимошенко, а теперь у инвесторов появился новый большой страх – это президент Зеленский и премьер-министр Тимошенко. И пока эти страхи актуальны, покупать украинский долг никто спешить не будет.

Навес потенциального спроса будет сохраняться как на внешнем рынке, так и на внутреннем. Судя по социологии, 22 апреля станет самым активным торговым днем в украинском сегменте за последние годы, а может и в целом в истории. Пока о готовности выйти на рынки из Украины заявила только Укрзализниця, которой Камбин уже согласовал граничные условия выпуска, установив потолок в привлечении на уровне в 11%. Мог бы просто запретить выходить на рынок сейчас, ведь понятно, что любой корпоративный заемщик должен будет заплатить гораздо больше при текущем уровне ставок.

На внутреннем рынке чуть ослабла гривня, которая отошла от 27,0 гривен за доллар и торгуется ближе к 27,2. Возможно, сказывается валютная либерализация и те послабления, которые получил бизнес, в том числе по дивидендам. А возможно, изначально забежали слишком далеко в надежде на иностранных инвесторов. На первичных аукционах остаются стабильные ставки и высокий спрос, в объемах которого уже можно и не разглядеть коварную руку запада. Иностранцы будут ждать выборов и запуска Clearstream, который позволит покупать ОВГЗ, не выезжая из Лондона и не посещая киевских нотариусов.

Если отбросить выборы, цифры остаются оптимистичными. Последние данные показали, что в четвёртом квартале экономика Украины приросла на 3,4%. Можно было бы даже сказать, что на зависть Германии, если бы у нас была общая база сравнения. И если бы не последний масштабный аналитический отчет Мирового Банка, согласно которому нынешними темпами мы достигнем текущий уровень Польши через 50 лет.

Комментарии - 8

+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
15 февраля 2019, 13:18
#
Самое интересное в статье сравнение займа у нас и в Узбекистане.

У нас аншлаг и шатание политиков, в Узбекистане — все понятно и ясно. В 2 раза дороже — вот цена не предсказуемости нашего государства.
+
0
mary27
mary27
16 февраля 2019, 18:40
#
Как бы, в Узбекистане немного не такая сменяемость власти)
+
+45
Arthur77
Arthur77
15 февраля 2019, 15:37
#
Вот нас и оценили на пол узбека, а по отношению к казаху ещё меньше будет.
+
+41
Александр  Ситников
Александр Ситников
15 февраля 2019, 16:04
#
Выбираем Пороха в первом туре и 21 апреля наступит на три недели раньше…
+
+65
Nedvigapro777
Nedvigapro777
15 февраля 2019, 19:25
#
Фурса — парень не глупый, Посмотрите его статьи за последние месяца три и увидите ясную картину. Порошенко — реформатор, Тимошенко — популист, а сейчас добавилась еще и травля Зеленского. Также, Сергей является частым гостем на пропорошенковском Прямом канале. Так что читаем, но относимся критически.
+
+37
Arthur77
Arthur77
16 февраля 2019, 12:42
#
Согласен с Вами.Человек давно и успешно пиарится на разных каналах.Он достаточно грамотен, его приятно слушать, но иногда несёт откровенную пургу.Возвеличивает, как менеджера Коболева, сравнивает Трампа и Зеленского, выдает прогнозы по курсу, которые не сбываются.Человек не понимает, что каждый его неправильный вывод сильно бьёт по его имиджу.
+
0
987
987
15 февраля 2019, 22:50
#
Вопрос: зачем Укрзализныцю толкают на рынок еврооблигаций в совсем неподходящее время для заимствований? Не затем ли чтобы кое-кому обеспечить высокий доход в ин валюте? Кто мешает государству привлечь валюту под те же ОВГЗ под 7% и прокредитовать дорогу например под 8?
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
16 февраля 2019, 17:39
#
Сроки погашения старых займов жмут
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама