5 октября 2018, 14:59 Читати українською

Без транша: где правительство ищет валюту

Без транша МВФ Украина лишена возможности выхода на внешние рынки. В то же время на внутреннем рынке украинских акций заметно оживление, вызванное перспективой приватизации Центрэнерго.

Без транша МВФ Украина лишена возможности выхода на внешние рынки, а на внутреннем рынке украинских акций заметно оживление, вызванное перспективой приватизации Центрэнерго.

Что происходит с украинским рынком ценных бумаг — в очередном недельном обзоре от финансового аналитика Сергея Фурсы. Публикуем сокращенную версию его блога на «НВ».

На этой неделе украинские еврооблигации чувствовали себя чуть лучше, чем в среднем по палате на развивающихся рынках. Повезло, что когда неделю назад весь развивающийся мир рос, украинские бумаги не спешили, поэтому коррекция не затронула наш сегмент — нечему было особо корректироваться. Рынки ожидают развязки с МВФ. Суверенные бумаги продолжают торговаться в диапазоне от 7% на коротком конце кривой, до 9% на длинном. И новый выпуск Украины, который должен состояться до конца года, вряд ли удастся разместить ниже 9%. И то только если мы получим транш МВФ.

Варранты остаются на уровне 50% от номинала. При этом чем ближе к выборам, тем больше украинских политиков вопят о том, что варранты – это измена Родине, и они точно что-то с ними сделают, но почему-то никто из них не готов ставить на это деньги. И это на фоне того, что сами варранты давно заведены в Украину и могут быть куплены любым маленьким и большим украинцем. И если это действительно измена, то почему сейчас их стоимость составляет лишь половина от списанных у инвесторов денег? И если вы верите, что Украина будет платить по ним несусветные суммы, отдавая последнее, то очень логично брать все, что есть, и бежать покупать их на последние деньги.

А пока транша нет, и внешние рынки для Украины закрыты, правительству приходится поднимать ставки на внутреннем рынке. При этом прежде всего по валютным ОВГЗ. На первичном аукционе по коротким бумагам — 9-месячным валютным ОВГЗ, ставка достигла 7%. И теперь доходность на внутреннем рынке по валютным облигациям уже соответствует рынку еврооблигаций. Все-таки на внутреннем рынке в основном котируются короткие бумаги.

При этом основными держателями валютных бумаг остаются государственные банки, которым регулярно делают предложение, от которых невозможно отказаться. А значит, и риск дефолта или даже реструктуризации по ним гораздо меньше, чем по еврооблигациям. Что уже продемонстрировали события 2014-2015 гг, когда реструктуризация не затронула внутренний рынок. Гораздо проще для правительства не устраивать танцы с бубном, создавая себе дополнительную головную боль реструктуризацией, а еще раз попросить госбанки купить новые бумаги взамен старых. А небольшие держатели валютных облигаций просто идут прицепом.

Гривня продолжает держаться чуть выше 28,0, даже немного укрепившись на этой неделе. А на рынке украинских акций было заметно оживление, — причем как по акциям, торгующимся внутри Украины (там осталось пару бумажек), так и по таким бумагам, как Ferrexpo и Кернел. Внутри страны оживление вызвано спросом на Центрэнерго, где все снова поверили в перспективу приватизации. На этой неделе сделан еще один шаг навстречу продаже, когда была установлена стартовая цена. И ключевым теперь остается вопрос, не станет ли какой-нибудь очередной отопительный сезон преградой, не поставят ли аукцион на 25 декабря, и хочет ли делать шаг навстречу хоть один иностранный инвестор. Последнее – ключевое, потому как сама приватизация важна, прежде всего, как сигнал, а если очередной местный олигарх или зиц-председатель купит компанию, то это вряд ли будет сигналом и вряд ли станет главной новостью на телеканалах Bloomberg и CNBC. А попасть туда с позитивом Украине очень надо.

Комментарии - 35

+
+40
Lexa9992018
Lexa9992018
5 октября 2018, 15:36
#
Без транша — курс гривны будет минимум 50.
+
+69
yarg
yarg
6 октября 2018, 20:04
#
Будет. в 2050 году. мы все этого ждем.
+
0
Lexa9992018
Lexa9992018
6 октября 2018, 23:42
#
Знаю что так будет, но брякну что-то типо того, что не знаю и не понимаю
+
0
yarg
yarg
7 октября 2018, 0:37
#
Это бывает :)
+
+89
AleksandrBank
AleksandrBank
5 октября 2018, 16:55
#
Почему не 40? 70? 100? Да бы сказать?

Вопрос не только в транше, если не знаете в 2018 и так выплатят. Вопрос в сотр-ве далее на годы вперед и перекредитовка части платежей в 2019-2021 году.
+
0
Андрей Иванов
Андрей Иванов
5 октября 2018, 19:28
#
100%
+
+15
Lexa9992018
Lexa9992018
5 октября 2018, 23:58
#
Все верно 40 ибо 50 не так актуально чем 70 ато 100
+
0
Ladoga
Ladoga
5 октября 2018, 21:03
#
Если у Украины не будет бабосика для МВФ- то SDR просто отзовут. Они не являются гарантией каких-дибо выплат или обеспечением по выплате чужих, отличных от МВФ долгом. Так что технически, кому надо- и так купят обязательства. Интересно было бы посмотреть для валютные ОВГЗ, с минималкой от 3к евро, думаю у нас многие захотели бы поучаствовать, и это куда перспективнее, нежели смотреть на циферки SDR, который никогда никто не увидит.
+
+57
fae
fae
6 октября 2018, 16:57
#
«Гривня продолжает держаться чуть выше 28,0»
ШТА?
Чуть выше 28 долларов за гривну?
Кто этот бред написал?
+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
7 октября 2018, 22:13
#
Что цифры иные?
+
+25
fae
fae
8 октября 2018, 12:57
#
Как бы 1 гривна = 1/28 = 0.035 центов.
Вот доллар — тот держится на уровне 28 гривен. Впрочем это как-то некорректно, доллар не держится, ему и так хорошо, это гривна может держаться но у неё лапки.
+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
8 октября 2018, 17:17
#
Это как утверждать что Рубль держится по отношению к Гривне 0,41-0,42.
Так и здесь идет привязка к тому курсу гривне к доллару.
+
0
a b
a b
8 октября 2018, 10:58
#
Может я чего то не понимаю, но почему НБУ не привлекает доллары с внутреннего рынка? На пример у населения есть доллары, которые на текущий момент нет куда вложить, ни один банк не принимает их выше 1,5% годовых. Зачем мы на внешнем рынке радуемся, что почти за 8% годовых привлекаем ресурсы, когда можно попробовать привлечь на внутреннем, скажем под 6% годовых? Это и польза и для государства и для населения.
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 11:12
#
Давно привлекают -https://privatbank.ua/ru/ovdp
+
+42
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 11:25
#
Ну, от 40к$ зарабитчанину разово сложновато найти. Имея такие деньги, ему уже проще взять ипотеку за бугром и забыть об Украине.
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 11:33
#
Проще — пусть берет. это разрешено.
но какое это имеет отношение к покупке валютных гособлигаций — загадка…
+
0
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 13:20
#
Представьте себе среднего заробитчанина, который привозит валюту в страну, т.е. тема разговора выше. Вот он привёз 5к евро и пока зимует дома, мог вы вложиться в ОВГЗ валютные, и заработать… но не может, потому что порог вхождения 40к$. Тем временем, в стране ничего не меняется и он, о чудо! 40к евро в руках держит, имеет за плечами 4-5 раб виз в истории и думает: а зачем мне оно надо горемыкаться в Украине, пойду ипотеку возьму. С точки зрения всяких Рев и прочих чепушилоидов, которые на баланс записывают валюту заробитчан- такое может быть вечно, тем не менее не делают ничего чтобы эту валюту привлечь и использовать, мол- сами всё предложат, сами всё дадут.
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 14:11
#
Покупка облигаций — достаточно сложная процедура. Предполагает и открытие счетов в депозитариях и многое другое. Поэтому и занимаются этим квалифицированные инвесторы — люди опытные и небедные. Для остальных есть депозиты. Там все проще.

потраить деньги на покупку недвижимости не является альтернативой заработка на депозите или облигациях. Это вроде-как разные вещи.
Рева и прочие, как вы их себе воображаете «чепушилоиды», такой ерундой вообще не занимаются.
+
+24
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 14:39
#
Вы не поняли: создавать метод привлечения лёгкой валюты… та не, не надо, оставим это прохфесионаналам. И в недвигу, то не инвестиция, это переезд украинца, и становления поляка.
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 15:10
#
Есть такая штука — стрижка свиней. Когда визгу много — а шерсти мало.
Так вот продавать облигации на 2 тысячи долларов — это стрижка свиней. Накладные расходы превысят все выгоды.
+
+11
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 15:13
#
Накладные расходы? А ну ка, расскажите какие они, наверное очень дорогие, и IT никак не может решить эту проблему?..
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 15:22
#
Лагода не понемает о чем ему пишут… видимо бизнесом он занимался только в фантазиях.
искреннее удивление « а почему оптовые торговцы не продают в розницу» умиляет.
расходы — это открытие и ведение счетов в ценных бумагах и привлечение депозитария. Но это наверное слишком сложные слова. да?
+
0
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 16:57
#
Ну и вместо фактов, о больших расходах, опять балабольство. Что, опять тэг ставить, или таки найдёте какие там большие расходы? Я вот всё жду, надеюсь =)
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 17:00
#
Каких фактов? тарифов банков-агентов? все на сайтах есть.
вот это цена твоему балабольству. Задать дурацкий вопрос — не получит ответа — и верещать «балабол».
Это заместо шоб разобратся в вопросе…
+
+11
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 17:13
#
Т.е. нету? Ну вот, опять ярг занялся балабольством и слился. Слив засчитан.
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 17:19
#
Зачел? ну беги, играй дальше мальчик…
+
0
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 17:27
#
#yargbalabol опять =)
+
0
yarg
yarg
8 октября 2018, 17:35
#
#ladogalopuh
+
0
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 19:41
#
Ахаха, пригорает?) А нечего языком ляпать. Скоро как семён будешь: трепло =)
+
0
Андрей Иванов
Андрей Иванов
8 октября 2018, 14:30
#
Ему в Украине проще купить пару квартир, сдавать и не работать. В Германии дома стоят от 500 тыс евро, квартиры 750 тыс евро. Не накопишь. В Польше наверно в 2-3 раза дешевле, но всю жизнь работать на квартиру и умереть — плохая перспектива.
+
0
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 14:40
#
Вот вы цен не знаете и цифры с потолка берёте. Зачем чепуху мелете, если не в теме про цены, про ипотеку в 2-3%? Вперед на освоение цен недвиги для пересичных, потом языком ляпать.
+
0
Андрей Иванов
Андрей Иванов
8 октября 2018, 18:06
#
Цены в Германии из первых уст. Цены в Украине за 40 тыс долл. можно купить 4 смарт квартиры или 2 хорошие квартиры (все новострой). По Польше не знаю.
+
0
Ladoga
Ladoga
8 октября 2018, 19:48
#
Смарт квартиры по 10к баксов?) это же где такие?
https://www.propertyunder50k.com/property-details/4-bedroom-townhouse-in-germany-8931
http://ee24.com/germany/north-rhine-westphalia/wuppertal/apartments/853006/
а это вам на посмотреть =) учитывая данные цены, и что ипотеку можно взять с 10% суммы, напрашивается вопрос: а почему бы и нет? есть домики в Испании в сельской местности по 4-5 евро, интересует?
+
0
Андрей Иванов
Андрей Иванов
9 октября 2018, 9:20
#
В Украине тоже полно заброшенных домов и что? Речь идет о ликвидном жилье для работающих людей. А пенсионеры могут и на дачах доживать. Почему цены там низкие? Потому что молодежь выезжает на заработки и живет на аренде. А там, где есть работа и заработок цены я указал.
+
0
Ladoga
Ladoga
9 октября 2018, 14:02
#
И никакаих комментариев про немецкое дешёвое жильё? Инфраструктура в этих городах есть. Вы же, напомню, выше писали про: «В Германии дома стоят от 500 тыс евро, квартиры 750 тыс евро. Не накопишь.» Никаких комментариев по этому поводу не будет?
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться