21 сентября 2018, 16:11 Читати українською

НБУ меняет правила игры при оценке ОВГЗ

Национальный банк планирует перейти к использованию параметрической модели Свенссона при построении кривой бескупонной доходности для государственных облигаций (ОВГЗ) в гривне.

Национальный банк планирует перейти к использованию параметрической модели Свенссона при построении кривой бескупонные доходности для государственных облигаций (ОВГЗ) в гривне.
Фото: flickr.com

Переход к использованию модели Свенссона состоится после завершения необходимой автоматизации в программных комплексах Нацбанка и будет проанонсирован дополнительно. Сегодня же Национальный банк продолжает использовать модель Нельсона-Сигела.

Валидация модели Нельсона-Сигела продемонстрировала ухудшение в 2018 году точности смоделированных на ее основе оценок рыночной доходности для государственных облигаций в гривне. Поэтому Национальный банк проанализировал альтернативные модели для построения кривой бескупонной доходности и выбрал среди них модель Свенссона.

«Результаты тестирования модели Свенссона на данных 2018 года подтверждают ее соответствие текущим рыночным условиям. Эта параметрическая модель показала малейшие отклонения модельной доходности от доходности, определенной на основе сделок на вторичном рынке, как для наиболее ликвидных ОВГЗ в гривне с остаточным сроком до погашения до 6 месяцев, так и для среднесрочных гривневых ОВГЗ со сроками до погашения от трех до пяти лет», — говорится в сообщении НБУ.

После перехода к использованию модели Свенссона Нацбанк продолжит справочно публиковать кривые бескупонной доходности, построенные для оценки гривневых ОВГЗ с применением параметрической модели Нельсона-Сигела.

Среди других изменений в порядок оценки справедливой стоимости долговых ценных бумаг заслуживают внимания:

  • смена входных данных для оценки ОВГЗ с индексируемой стоимостью в связи с изменением методики расчета официального курса гривни к доллару США;
  • модель оценки инфляционных ОВГЗ, выпущенных в соответствии с условиями выпуска и размещения облигаций внутренних государственных займов Украины 2017 года, утвержденных постановлением Кабинета Министров Украины от 4 октября 2017 года № 748 «Об осуществлении в 2017 году сделки с государственным долгом»;
  • модель оценки ОВГЗ с досрочным погашением, номинированных в иностранной валюте.

Новые модели оценки ОВГЗ также нуждаются в автоматизации и будут внедрены после завершения соответствующих настроек в информационных системах Национального банка.

Комментарии - 1

+
0
bampi
bampi
21 сентября 2018, 16:39
#
Уже много где перешли, но интересно другое: а где в линейке puttable овгз с привязкой к валюте?!
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться