Миссия МВФ и конец валютного изобилия

Итоги минувшей недели в своем блоге на НВ традиционно подвел сергей Фурса. «Мифин» публикует сокращенный текст статьи. 

К пятнице рынки отыграли больше половины потерь, понесенных при распродажах. В результате утром в пятницу индекс S&P500 откроется на отметке в 2731 пунктов. Более того, рынки стоически пережили еще одну порцию неприятной статистики, которая говорила о росте инфляции, показав, что на прошлой неделе им нужен был лишь повод для коррекции, а причина – в том, что все стало слишком дорого. И теперь, когда ставки продолжают расти, инфляционные ожидания усиливаются, рынки все равно идут вверх.

Кому тяжело, так это доллару. Американская валюта снова проигрывает в схватке с евро, курс превысил 1,25, заставляя радоваться бизнес в США и расстраивая подданных Меркель. Но немцам пока не до курса евро, им нужно, наконец, создать свою большую коалицию. Пока их успех в цене индексов, а провал станет таким же иррациональным событием, как голосование за Brexit.

На развивающихся рынках основным событием стали события в ЮАР, где самого плохого парня в палате заставили уйти, обрадовав инвесторов. Мистер Зума был головной болью и теперь пошел по стопам президента Зимбабве. 

В Киев снова прилетела  техническая миссия МВФ. Правда, за успех их миссии никто поручиться не может, тут бы и Том Круз не помешал. На этом фоне чуть укрепились длинные бумаги, упали короткие и подросли варранты. В целом же изменения были косметические. Длинный конец кривой остается чуть ниже 8%, оставляя шанс для правительства провести размещение, когда о коррекции прошлой недели все забудут. Благо, к выходу на рынки уже готовится Египет, а значит, окно новых привлечений было закрыто не плотно. Другое дело, что успешность размещения лишь продлит агонию в том случае, если миссия МВФ останется невыполненной, но никто не отменял украинский дзэн - сидеть на берегу и ничего не делать, ожидая, пока мимо что-то не проплывет. Кто победит, украинский дзэн или здравый смысл, мы увидим в ближайшие месяцы, как и очень быстро ощутим результат этого противостояния.

Читайте также: Два сценария для Украины: с МВФ и без него

Египет остается для Украины примером и в другой области. А именно – как привлечь на внутренний рынок $18 млрд. Именно столько занесли во внутренний долг иностранные инвесторы в страну фараонов за последний год с небольшим. В Украину в этом году зашло всего $300 млн., но этого хватило, чтобы гривня пробежала с 28,8 до 26,8 за доллар. На этой неделе нерезиденты уже не были так активны на первичных аукционах, как последние пару недель, да и Минфин предупредил заранее, что много брать не будет. В итоге, Минфин взял, что хотел, еще и ставки снизил, а гривня укрепилась лишь умеренно. И снова где-то радовались банкиры из Сити, зарабатывающие на сложности попадания иностранных денег в Украину. Хотя разговоры о том, что короткий путь будет открыт в ближайшее время, идут все настойчивее и слышны уже не только от Нацбанка, но и крупнейших мировых инвестиционных банков.

Читайте также: Чудес не бывает, но доллар пока падает

Комиссия со сложным названием НКЦБФР открыла наш украинский локальный рынок для акций любой иностранной компании. И при содействии НБУ, если Нацбанк будет столь любезен, то в ближайшее время украинские брокеры смогу завести на украинский рынок любой дефицит, от акций Теслы и Apple до самых экзотических вариантов. Конечно, некоторые украинцы и сейчас покупают американские ценные бумаги, но делают это с помощью подозрительных контор и немножечко нелегально. А теперь у них появляется перспектива делать это открыто. Правда, пока довольно далекая перспектива.