Валютный рынок: обвал доллара продолжится, но не все так просто

Причин несколько.

С одной стороны - обвал котировок на внутреннем рынке за счет обильных вливаний долларов нерезидентов для покупки ОВГЗ на вчерашнем размещении Министерства финансов -  провоцирует сброс валюты и нашими экспортерами. Они бояться потерять на курсе и будут активно продавать валюту не только в пределах обязательных продаж уже с самого утра. Этим несомненно будет пользоваться НБУ, выкупая излишек валюты через аукцион или «запросы лучшего курса». Активные продажи валюты будут укреплять позиции гривны на межбанке и на наличном валютном рынке.

С другой стороны - падение доллара тех же последних дней начинает поощрять крупных импортеров к скупке подешевевшего доллара, что увеличит спрос и поддержит котировки. Кроме этого, активная скупка валюты Нацбанком также не даст курсу сильно проседать.

В конечном итоге, поведение валютного межбанка во многом зависит от тактики и желаний нерезидентов по покупке ОВГЗ. Если они продолжат выкуп украинских ценных бумаг через вторичный рынок - поток долларов не снизится и курс продолжит падать. Если же нерезиденты остановятся, а наши импортеры выйдут на торги с массированной скупкой подешевевшего доллара - котировки очень быстро начнут расти, а сам рынок развернется.

Продолжает волновать и стратегия покупателей украинских бумаг, так как она носит откровенно спекулятивный характер с целью заработать на коротких сроках не только около 16,5% годовых в гривне, но и выиграть дополнительно за счет возможных курсовых разниц. Ведь подавляющее большинство проданных ОВГЗ - короткие , со сроками погашения весной и осенью - т.е. в периоды , когда гривна традиционно сезонно укрепляется.

Судите сами:

Министерство финансов 6 февраля через продажу ОВГЗ привлекло в госбюджет 5,237 млрд грн. В том числе: размещены бумаги со сроком обращения 77 дней на 2,028 млрд грн под 16,5% годовых, со сроком обращения 168 дней на 2,214 млрд грн под 16,5% годовых, со сроком обращения 259 дней на 903,387 млн грн под 16,48% годовых, со сроком обращения 336 дней только на 90,299 млн грн под 16,4% годовых.

Это говорит о спекулятивном характере покупки этих бумаг, а что происходит с «гарячими» спекулятивными деньгами, если государство станет пытаться предлагать более приемлемые для себя условия в момент их погашения, которые не устроят спекулянтов - все мы знаем по многочисленным финансовым кризисам недалекого прошлого.

Тем не менее, по нашим прогнозам - предложение на сегодняшних торгах снова превысит спрос и котировки доллара снова могут обрушиться в достаточно широком коридоре 27,05-27,20 гривен.

Еще большего обвала Минфин не ожидает - весь излишек валюты опять будет выкупаться Нацбанком через аукционы или «запросы лучшего курса», что будет сдерживать более значительное проседание котировок.

Ситуация на наличном валютном рынке:

Курс американской валюты в банках на 10 утра: прием 27,05-27,30 и продажа 27,31-27,70 гривен.

В обменниках финкомпаний: покупка 27,20-27,30 гривен и продажа 27,37-27,50 гривен.

О тенденциях на торгах за 6 февраля можно прочитать здесь, а график котировок по доллару, евро и рублю — посмотреть тут.

Мониторинг настроений валютного рынка:

По официальному курсу настроения респондентов резко изменились в пользу дальнейшего укрепления гривны.

73% респондентов считают, что курс Нацбанка будет ниже 28,00 гривен. 27% все еще не исключают его возврата выше 28,01 гривен.

При этом прогнозы безналичного курса на межбанке также складываются в пользу гривны. 74% опрошенных предполагают долгосрочный возврат котировок на межбанке к уровню — ниже 28,00 гривен. 26 % по-прежнему прогнозируют скорый возврат курса к отметке выше 28,01 гривны за доллар.

Так как котировки доллара активно проседают и далее - Минфин изменил с сегодняшнего дня шкалу опроса в сторону снижения основного порога до 27,25 гривен.

Свои прогнозы относительно официального и рыночного курсов доллара вы можете оставить здесь:

Следите за интересными и эксклюзивными материалами «Минфина» в Telegram