Управляющий партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура утверждает, что как только мир окончательно оправится от угрозы повторения финансового кризиса, цены на «вечный» металл поползут вниз.
Когда лопнет «золотой» пузырь
В начале года Джордж Сорос, выступая на форуме в Давосе, говорил, что низкие процентные ставки всегда провоцируют пузыри и сейчас такой пузырь надувается на рынке золота. Заявление Сороса не стало сенсацией, несмотря на сообщение о том, что в конце 2009 года его фонд Soros Fund Management в 2,5 раза увеличил свою позицию в биржевом индексном фонде SPDR Gold Trust, крупнейшем из существующих золотых фондов.
Заработавший состояние на последнем кризисе Джон Полсон — тоже приверженец идеи золотого пузыря, но он пошел еще дальше и в феврале создал фонд для инвестиций в золото. Впрочем, инвесторы отнеслись к идее весьма прохладно, вложив в фонд всего 90 млн долларов, тогда как сам Полсон — четверть миллиарда долларов. Стоит ли говорить, что цены на золото с начала года к сентябрю выросли на 15%.
Золото стало одним из лучших вложений в этом году. В отчетах аналитиков все чаще звучат прогнозы: 1500$ или 2000$ за унцию.
Золото традиционно считается антиинфляционным активом. Стремительный рост цен на золото, наблюдавшийся в 1970-х годах, был порожден как раз разгулом инфляции. После того как в начале 1980-х председатель ФРС Пол Волкер в течение всего нескольких месяцев увеличил учетную ставку до 20%, золотая вакханалия закончилась, и цены рухнули почти в три раза, с 850$ до 300$ за унцию. С тех пор золото пользовалось сомнительной репутацией среди профессиональных инвесторов, несмотря на устойчивый рост с 2001 года.
Текущая экономическая ситуация не имеет ничего общего с историей 30-летней давности. Выступая перед конгрессом, нынешний председатель ФРС Бен Бернанке отметил, что спред между обычными облигациями и облигациями, привязанными к инфляции, остается крайне низким, предполагая всего двухпроцентную инфляцию в течение следующих 10 лет.
Цены на акции и сырьевые товары падают. При этом золото бьет рекорд за рекордом. Что движет инвесторами? Недавний долговой кризис в Европе, закончившийся очередным вливанием ликвидности, разбудил утихшие было опасения относительно надежности «бумажной» валюты.
Разбухающий бюджетный дефицит в США в комбинации с высокой безработицей и проблемами в жилищном секторе вызывает справедливые подозрения, что американские монетарные власти готовы запустить печатный станок в любой момент. Очевидно, что сложившаяся ситуация весьма благоприятна для дальнейшего роста цен. В Европе велика вероятность реструктуризации суверенных долгов, администрация США накануне выборов серьезно обсуждает новые меры налогового стимулирования.
Предубеждение инвесторов против «бумажных» денег будет только усиливаться. Пока на горизонте маячит призрак дефляции, все необходимые условия для новой золотой лихорадки налицо.
Поэтому все большее число инвесторов предпочитает золото «бумажным» деньгам. Насколько такой выбор рационален — вопрос спорный, тем не менее спрос на золото как на «валюту страха» будет расти и дальше, по мере того как власти США и Европы будут пытаться реанимировать свои финансовые системы, наводняя их деньгами.
Кроме этого, цена на золото исторически демонстрирует обратную зависимость от процентных ставок. Другими словами, она растет, когда ставки падают, и наоборот. Золото не генерирует процентного дохода и становится привлекательным для инвесторов, только когда доходность по альтернативным низкорискованным вложениям оказывается минимальной. Соответственно, цена на золото растет особенно быстро в те моменты, когда реальные учетные ставки за минусом инфляции становятся отрицательными. Именно это явление мы и наблюдаем в данный момент.
Инвесторы останутся безучастными к рациональным доводам о том, что вложения в золото были убыточны в прошлом, что добыча золота с лихвой покрывает потребности всех основных потребителей и весь инвестиционный спрос и, наконец, что золото не генерирует ни процентов, ни дивидендов. Пузырь лопнет, когда признаки оздоровления экономики станут бесспорными, безработица начнет снижаться, а перспектива скорого роста ставок будет очевидной. В этот момент надо бы вспомнить, что все попытки сделать из золота резервную валюту в прошлом так или иначе потерпели неудачу, и ликвидировать позицию.
Комментарии - 23
Лично я не был бы так безаппеляционен в оценках «золотого пузыря». Однако, как говорится, любая точка зрения имеет право на существование. Теперь относительно Джона Полсона. Рекомендую всем желающим присмотреться получше к этому самому лучшему в мире и загадочному инвестору. Вот для затравки интереса:" Даже если вы не очень активно интересуетесь миром больших денег, вам наверняка знакомы имена Уоррена Баффета или Джорджа Сороса, делающих свои состояния на вложении денег в правильное время в правильные активы. Однако в 2007 году лучшим частным управляющим стал вовсе не кто-нибудь из этих «звезд» финансового мира, а 51-летний уроженец Нью-Йоркского района Квинс Джон Полсон (John Paulson). Именно его инвестиционный фонд Paulson&Co умудрился заработать на обваливающемся американском рынке $3,7 млрд., оставив далеко позади и Джорджа Сороса с фондом Quantum Endowment Fund ($2,9 млрд.) и бывшего математика Джеймса Симонса с его фондом Renaissance Technologies Corp. ($2,8 млрд).
Этот действительно фантастический результат обеспечил Полсону первое место в престижнейшем рейтинге управляющих, который с 2002 года составляет журнал Alpha. Издание не без оснований отмечает, что результат Полсона – наиболее внушительное достижение в зарабатывании денег управляющими в новейшей истории финансового мира..." И еще один примечательный факт. Джон Полсон стал инвестировать в золото, после того как взял в советники бывшего главу ФРС США, одного из самых влиятельных и уважаемых в финансовом мире гуру, 82-летнего Алана Гринспена. ubr.ua/business-practice/ups-and-downs-in-business/djon-polson-chelovek-kotoryi-zarabotal-na-ipotechnom-krizise-62882
А золото слегка откатит и снова начнет рост.
Т.к. рост ставки — это когда инфляция намечается.
Вот когда ставка выростет до 15-20% вот тогда золото прекратит рост и начнет снижаться.
Но, Сорос сидит в покпках,
Полсон, тоже прикупил еще год назад.
ЦБ Росии купил 100 тон
Индийский ЦБ купил 200 тон.
Китай тоже купил… тон ( не помню цифру по памяти).
И все дружно ждут когда же пузырь лопнет?
Пока золото не перешагнуло отметку 1250 тоже ждал, что начнется распродажа.
Но после каждого отката, его начинают покупать с новым усердием.
Вот и сей час может дожемся отката в район 1290-1260 и снова в рост.
И, наконец, AndreySh. Центробанки ведущих стран мира усиленно ускоренными темпами наращивают свои золотые запасы и практически прекратили продажу золота. Заговор мировых банков, правительств и фондов против золота провалился и не в состоянии обрушить его общий десятилетний повышательный тренд, а только способны замедлить его. По поводу самого успешного инвестора нашего времени Джона Полсона. Полсон начал покупать золото, после того, как взял к себе в советники Алана Гринспена.
Но в наших реалиях вместо золота, в качестве твердых активов, лучше купить домик в деревне и землицы. Все как то прокормиться можно будет.
Мы вам кредит, авы для наших «друзей» хорошие условия.
продадите (приватизируете) интересные предприятия, землю и пр. активы.
Можно повлиять наполитику государства, подкупить чиновников.
Да все что угодно. Покажите мне государство, которое после рекомендаций МВФ стало развиваться, отдало все долги и живет проблем не знает?
Золото МВФ продал для увеличения фонда кредитования. Желающих много стало ( вся южная и восточная европа), а денег в фонде на всех не хватает.
Гринспен блестяще закончил экономический факультет Университета Нью-ЙоркаNew York University и занимал высокие посты в таких корпорациях, как Alcoa, Automatic Data Processing, Capital Cities/ABC, General Foods, J.P. Morgan & Co., Mobil Corporation и т.д. В 1974-1977 годы он возглавлял Консультативный Совет по Экономике при Президенте США. 2 июня 1987 года Гринспен был номинирован на пост главы ФРС. Немедленно после этого финансовые рынки США охватила паника — курсы акций установили пятилетний рекорд падения. Участники рынка считали, что Гринспен будет больше заниматься политикой, чем экономикой. Через два месяца после вступления в должность, в США начался финансовый кризис. Однако впоследствии американская экономика оправилась и в 1990-е годы продемонстрировала рекордные темпы роста — это, как и глобальный экономический кризис, начавшийся в США, связывают с именем Гринспена. После начала финансового обвала Гринспен изменил своей традиции молчания и активно начал давать интервью, объясняя, что ни он лично, ни ФРС в происходящем крахе не виновны.