Індекс страху та жадібності — контрциклічний індикатор настроїв ринку

Спочатку індекс страху та жадібності був створений для фондового ринку. Одним із його розробників вважаєтьaся медіахолдинг CNN Business, який на початку 2010-х років запропонував інвесторам спрощений спосіб оцінювати настрій ринку акцій США. До розрахунку включалися такі параметри, як сила цінового імпульсу, ширина ринку, динаміка обсягів торгів, співвідношення «бичачих» і «ведмежих» опціонів, спреди за облігаціями, а також попит на захисні активи на кшталт золота й казначейських облігацій (трежеріс). У сукупності ці індикатори формували шкалу від 0 до 100, де нуль означав крайній страх, а сто — екстремальну жадібність.

Згодом ідея була адаптована до ринку криптовалют, де емоції відіграють ще більш значну роль, ніж у класичному фондовому секторі. У 2018 році компанія Alternative.me запустила власний варіант індексу Fear and Greed для біткоїна, який швидко став популярним серед трейдерів. В XFINE звертають увагу на те, що, на відміну від традиційного варіанта, криптовалютний індекс спирається на дещо інші дані: волатильність і просадки, обсяги торгів і домінування біткоїна, активність у соціальних мережах і пошукових запитах, а також поточні тренди. Така методика дозволила врахувати специфіку крипторинку, де інформаційний фон та новинні сплески миттєво трансформуються у масові покупки чи розпродажі.

Як зазначають у XFINE, в індексу є свої яскраво виражені періоди, коли його показники досягали екстремальних значень. На фондовому ринку він неодноразово опускався в зону «крайнього страху» під час криз, наприклад, у 2008 році та навесні 2020-го, коли пандемія COVID-19 обвалила котирування. Натомість періоди «супержадібності» фіксувалися під час «бульбашки доткомів» і на піку багаторічного бичачого ринку у США у 2021 році.

У криптовалютах картина ще виразніша: індекс опускався до рівнів 5−10 пунктів у періоди масштабних розпродажів біткоїна, наприклад, у березні 2020 року чи влітку 2022-го, коли курс BTC падав нижче 20 тисяч доларів. Натомість значення близько 90−95 пунктів відзначалися наприкінці 2017 року, коли біткоїн уперше піднімався до позначки 20 тисяч, а також восени 2021 року — поблизу історичного на той час максимуму вище 69 тисяч.

Головна цінність індексу полягає в тому, що він допомагає ідентифікувати настрій натовпу й таким чином слугує контрциклічним індикатором. Логіка проста: якщо більшість охоплена страхом і продає, ринок може перебувати неподалік від дна, що створює сприятливі умови для покупок. Якщо ж панує ейфорія й жадібність, це часто сигналізує про перегрів і швидкий відкат. У цьому сенсі Fear and Greed Index можна порівняти з індикатором настроїв або навіть із барометром ринкової психології, який особливо корисний при розробці стратегій контртрендової торгівлі.

При цьому аналітики XFINE не радять використовувати індекс як єдиний орієнтир для ухвалення рішень, адже він не вказує на конкретні точки входу чи виходу, а лише відображає загальну картину емоційного фону. У торгових стратегіях його краще застосовувати як фільтр. Наприклад, якщо трейдер працює з трендовими сигналами, він може посилювати позиції, коли індекс перебуває у нейтральній зоні, а при наближенні до пікових значень — навпаки знижувати ризики. Для довгострокових інвесторів Fear and Greed Index також може слугувати орієнтиром: у моменти паніки й страху варто накопичувати активи, а в періоди жадібності поступово фіксувати прибуток.

Отже, Fear and Greed Index є лаконічним, але показовим інструментом оцінки ринкових настроїв. Його проста форма відображає глибинну ринкову психологію, особливо в моменти, коли натовп охоплений крайніми емоціями — страхом чи жадібністю, а ігнорувати цей факт означає відмовлятися від ключового джерела інформації.

Аналітичний відділ XFINE