Головні події на фондових біржах 20 травня: Ринок США зростає, а долар падає

Підсумки дня на біржі

У лідерах зростання були акції компанії Tesla, які виросли на 4,1%, і акції NVIDIA Corporation, що піднялися на 3,8%.

►Подпісуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини

Аутсайдерами стали акції Bank of America і Exxon Mobil, що втратили по 0,2%.

Формальним приводом для зростання ринку стали опубліковані тижневі дані щодо ринку праці США. Первинні звернення за допомогою з безробіття за тиждень скоротилися з 473 тис. до 444 тис. при прогнозі 450 тисяч. На тлі відновлення економіки США ці дані не можна назвати несподіваними — ринок виріс.

Багато грошей

Поки фінансові ринки кидає зі сторони в сторону через інфляційні побоюванння, через податки та інші питання, баланс ФРС США продовжує зростати і вже підбирається до позначки $8 трлн. Зокрема, 19 травня баланс ФРС склав $7 972 млрд. Для порівняння, станом на 31 березня його величина становила $ 7 737 млрд. Трохи більше ніж за 1,5 місяці ФРС надрукував ще $235 млрд.

Фінансова система США сьогодні потопає в надлишкової ліквідності. 5 травня в банківській системі в залишках лежало $ 3,9 трлн у вигляді вільних грошових коштів, тоді як на початку року, ця величина становила лише $ 3,1 трлн.

ФРС продовжує програму щодо кількісного пом'якшення (QE), щомісяця викуповуючи з ринку облігації казначейства США та іпотечні облігації на суму $ 120 млрд. За рахунок цих грошей баланс ФРС продовжує розростатися.

Найімовірніше, саме цей фактор є основою для поточної динаміки фондового ринку США.

Травневе зниження ринку США змогло опустити індекс S&P 500 менше ніж на 200 пунктів і менш ніж на 5% від максимумів. Через надлишок грошей ринок США дуже важко і болісно падає. Але при цьому він схильний до зростання навіть за рахунок несуттєвих новин.

Надлишок грошей змінив правила гри на ринку США. Майже за будь-якого падіння є інвестори з грошима, які готові купити активи, що подешевшали. Згідно із данними щодо травневих торгамів, було видно, що як тільки індекс S & P500 опускався нижче рівня 4100 пункту на ринку тут же з'являлися агресивні покупки, які швидко повертали ринок вгору, незалежно від новинного фону.

ФРС не хоче бачити інфляцію

Інвестори насторожилися з приводу зростаючої інфляції, але ФРС відповіла ринку, що інфляція її не турбує. Міркування ексміністра фінансів США Ларрі Саммерса про те, що ФРС помиляється з приводу інфляції важливі. І більш того, ймовірно Ларрі Саммерс має рацію і ФРС дійсно недооцінює ризики інфляції. Але це всього лише міркування, адже на їх основі ФРС не змінює свою політику і «грошовий дощ» триває. В майбутньому через таку політики швидше за все будуть негативні наслідки, але вони будуть потім, а зараз свято триває.

Читайте також: Чому розгін інфляції загрожує новою кризою

Долар на амбразуру

Зворотною стороною цього свята є негативні сигнали з боку долара США, який продовжує слабшати.

У четвер, 20 травня, індекс долара знову опустився нижче психологічно важливої позначки 90 пунктів. З поточною політикою ФРС його ослаблення швидше за все продовжитися і далі. Більш того, при збереженні знижувальної динаміки найближчим часом він може пробити дуже важливу для себе технічну підтримку, після чого його падіння може посилитися.

Через падіння долара в майбутньому, ФРС можливо змінить свою риторику, але це буде потім. А поки через надлишок ліквідності фондовий ринок США сильний, а долар слабкий.

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки