Шевченко уходит: кто станет новым главой НБУ и что сделает с финансовым рынком

Позавчера вечером, 4 октября, председатель Национального банка Кирилл Шевченко, заявил о своем уходе с должности по состоянию здоровья. Сообщил, что уже направил заявление об отставке в Офис Президента, и в общих чертах подвел итоги своей работы.

Для многих уход Шевченко стал неожиданным, в течение всего вчерашнего дня финансисты активно обсуждали ожидания по грядущим изменения. Хотя глобальных перестроек финансового рынка пока не анонсировалось, а в НБУ рассчитывают на плавный переход структуры к новому руководителю.

«Смена председателя Национального банка будет спокойной и безболезненной для финансового рынка и общества в целом. Без шоков и скандалов. Как известно, деньги любят тишину, особенно, во время войны. А НБУ — отлаженный механизм, который продолжит работать в привычном режиме и отвечать на текущие вызовы. Как рассчитываю, с учетом текущих рекомендаций Совета Нацбанка», — сказал «Минфину» член Совета НБУ Василий Горбаль.

Тем не менее, новый человек на посту главы НБУ в любом случае привнесет свое видение работы регулятора. Чтобы понять, что может измениться для финансового рынка в связи с появлением сменщика Шевченко, «Минфин» опросил экспертов.

Читайте также: Банкиры ожидают от нового главы НБУ сохранения последовательного курса регулятора

Какие проблемы нужно решать новому главе НБУ

Финансисты перечислили сразу несколько главных вопросов, которые придется решать новому руководителю Нацбанка.

«Это сотрудничество с МВФ — нужна новая программа с учетом военных особенностей. Еще это нормализация отношений с Министерством финансов и возможная национализация системного банка, которая должна пройти как хирургическая операция. А также продуманная поддержка экономики: нормативы, инструменты ликвидности», — перечислила их «Минфину» член наблюдательного совета Укрэксимбанка Виктория Страхова.

Читайте также: Миссия МВФ начнет свою работу в Украине в октябре — Шмыгаль

Чтобы понять, какие решения новому председателю НБУ придется принимать в первую очередь, «Минфин» прошелся по основным вопросам, на которые обратили внимание финансисты.

Валютный рынок. Аналитики продолжают спорить на тему постепенной отмены Нацбанком валютных запретов/ограничений, введенных в начале войны, 24 февраля. Но все чаще склоняются в тому, что НБУ пора разрешить продажу в кассах инвалюты, купленной на межбанке. В теории, это позволит снизить наличный курс доллара. И что еще важнее — ожидают от регулятора возврата к плавающему (рыночному) курсу американской валюты на безналичном рынке, хотя бы в рамках определенных ограничений.

Читайте также: 36,6 гривен за доллар: НБУ не планирует корректировать официальный курс

«Думаю, что уже пора переходить к режиму инфляционного таргетирования и отказываться от фиксированного курса гривны. Это необходимо не только и не столько банкам, сколько экономике. По итогам сентября дефицит торгового баланса существенно сократился. Возврат к плавающему курсу только закрепит эти тенденции. Это сложное решение, но его нужно принимать», — заверил «Минфин» председатель правления Юнекс Банка Иван Свитек.

Но большинство экспертов уточняют, что отмена фиксированного курса на межбанке возможна лишь после значительного пополнения золотовалютных резервов Нацбанка за счет помощи/кредитов от иностранных партнеров и подписания нового кредитного договора с МВФ. Без внешней поддержки и регулярных вливаний доллара/евро НБУ не сможет поддерживать гривну своими интервенциями, не допуская провала ее курса.

Сдерживание инфляции. В августе рост потребительских цен в Украине ускорился к июлю с 0,7% до 1,1%, в годовом исчислении индекс инфляции достиг 23,8% при прогнозе на конец 2022 г в районе 30%. Это официальные данные Госстата, хотя понятно, что реальные ценники в магазинах и на рынке растут еще активнее. Что сильно бьет по кошелькам населения и демотивирует вкладчиков продлевать гривневые депозиты на новый срок.

Понятно, что в таких условиях Нацбанк не сможет опустить размер своей учетной ставки: с июня она находится на уровне 25% годовых. Но не исключено, что регулятору придется ее снова поднять — если не в 2022 году, то в 2023-ем. А еще новому главе НБУ нужно придумать, как сделать ее эффективнее.

«Есть высокая учетная ставка, но желаемого эффекта на рынке ОВГЗ она не принесла. Объемы заимствований на аукционах Минфина низкие», — отметил «Минфину» финансовый аналитик группы ICU Михаил Демкив.

От регулятора ждут идеального рецепта, который будет стимулировать более активное повышение депозитных процентов для населения и ставок Министерства финансов по облигациям внутреннего госзайма. Это нужно для более активного связывания гривневой массы и снижения давления на цены.

Не исключено, что с появлением нового председателя НБУ регулятор наконец решится на запуск продажи гособлигаций под плавающую учетную ставку (floaters) из своего портфеля со средней доходностью 23,5% годовых. В Нацбанке давно прорабатывают этот план и подготовили под него техническую базу. Однако до сих пор не приняли окончательного решения: на это нужна политическая воля и договоренности с правительством.

«Сейчас под вопросом продажа Нацбанком ОВГЗ со своего баланса. Возможно, удастся найти понимание с Минфином, и государственная политика в этом плане будет более согласованной», — добавил Демкив.

Также финансисты рассчитывают на то, что НБУ сможет договориться с Министерством финансов о существенном замедлении, а затем и остановке эмиссии гривны для покрытия дефицита госбюджета. Активная работа «печатного станка» также сильно раскручивает инфляцию.

Но при всем этом банкиры рассчитывают, что новый топ-менеджер регулятора сильно завышенными процентными ставками не поставит крест на кредитовании, и оно будет существовать хотя бы в ограниченном режиме.

«Долгосрочной задачей для НБУ является балансирование политики высоких ставок и воплощения инструментов по перезапуску экономики с целью стимулирования бизнеса и увеличения количества рабочих мест, что является ключевым индикатором развития в развитых странах», — подчеркнул «Минфину» председатель правления ОТП Банка Владимир Мудрый.

Невозвраты по кредитам и помощь НБУ. Эта проблема серьезно обострилась с начала войны и дамокловым мечом висит над банковской системой. Она может вылиться не только в падение доходностей банков (что не сильно тревожит широкую общественность), но и в серьезное снижение их ликвидности.

Если у банков упадет платежеспособность и их начнут активно банкротить, это коснется многих. Не только простых людей, чьи депозиты на время войны защитили 100%-й гарантией, но бизнеса, который окажется под прямым ударом и без подстраховки. Такие удары могут доводить до закрытия компаний, еще большего падения ВВП и новой волны безработицы.

Причем, серьезной, особенно в случае вывода с рынка крупных банков с большой клиентской базой. С начала войны в Украине прикрыли лишь два небольших банка (Мегабанк и банк «Сич»).

Читайте также:Государство готовится выкупать системные банки за 1 гривну: кто на очереди

«Работа с проблемными кредитными портфелями — это сейчас вопрос номер один. Далеко не все банки смогут своими капиталами покрыть невозвраты, и уже сейчас нужно думать о формировании ликвидности. В том числе при помощи BadBank (плохого банка), на который можно будет передать необслуживаемые кредиты, например, с уничтоженными войной залогами, и получить средства для работы.

Невозвраты сейчас трех видов: где бизнес и залоги уничтожены боевыми действиями, где война и ее последствия сказались на компании и где просто не хотя платить, прикрываясь военным положением. К каждой ситуации нужен свой подход", — сказал «Минфину» финансовый аналитик Василий Невмержицкий.

Похоже его коллеги также предчувствуют проблемы, потому надеются на помощь со стороны нового руководителя Нацбанка.

«Необходимо разрабатывать и внедрять новые меры поддержки банковского сектора, чтобы не допустить ухудшения ситуации», — считает Иван Свитек.

Понятно, что какие-то банки все же придется выводить с рынка и ставить на ликвидацию, какие-то — национализировать, под что уже подготовлен соответствующий законопроект (№ 8069), о котором уже писал «Минфин». Ну и какие-то банки удастся подстраховать и спасти своевременной поддержкой.

Запреты и ограничения. Эксперты считают, что новому руководству придется придерживаться политики запретов и ограничений — по денежным перечислениям, суммам снятия со счетов, покупке валюты. В пиковых случаях не исключается появление и более жестких мер в отношении вкладчиков.

«Отдельная строка — непопулярные решения, после которых о „выборных должностях в политике“ можно забыть. Как пример, ограничения на денежные переводы, возможная заморозка депозитов (если ситуация в стане ухудшится), списание средств со счетов по весьма сомнительным решениям отдельных госструктур», — допустил в беседе с «Минфином» директор департамента рыночных исследований рейтингового агентства IBI-Rating Виктор Шулик.

Новые проекты. От регулятора ждут не только решения текущих проблем и ответов на новые вызовы, но и дальнейшего развития технологий. Несмотря на войну и все сложности.

«Хотел видеть в НБУ больше инновационности. Вряд ли регулятор должен быть двигателем прогресса в украинском финтехе, но он абсолютно точно не должен быть ключевым препятствием. В этом контексте хорошо бы все же запустить ранее озвученную идею финтех-песочницы на базе Национального банка. Пусть не прямо сейчас, но в каком-то обозримом будущем», — высказал пожелание Иван Свитек.

Почему претенденты на кресло Шевченко не будут выстраиваться в очередь

Новый председатель Национального банка станет уже 12-м его руководителем в независимой Украине с 1991 года, когда НБУ возглавил Владимир Матвиенко, создавший после Проминвестбанк. С того времени дважды первую позицию занимали Виктор Ющенко и Владимир Стельмах, последний дольше всего руководил регулятором — почти 9 лет. Меньше всех в кресле главного банкира просидел Степан Кубив — лишь 4 месяца.

Уходящий сейчас с должности 10-й председатель Нацбанка Кирилл Шевченко проработал здесь немногим более двух лет из 7-ми, положенных по закону. Но их впоследствии могут засчитать и за больший срок. Ведь при его руководстве началось полномасштабное нападение России на нашу страну и требовались оперативные, жесткие и даже непопулярные решения для минимизации последствий войны для финансового рынка и экономики страны в целом. Эксперты будут еще долго спорить, какие из них были своевременными и точными, а какие — не очень.

Объективную оценку можно будет дать лишь после победы Украины. Когда станет ясно, с чем в итоге останется наш финансовый рынок в целом и люди/бизнес в частности на фоне обесценивания гривны и роста инфляции. Что бы не начинал делать Кирилл Шевченко и не продолжат его преемник, критики будет немало.

Потому желающих возглавить Национальный банк в нынешнее сложное время совсем немного. Это подтвердил даже поверхностный опрос экспертов: многие согласились с тем, что наш финансовый сектор сейчас переживает более сложные времена, чем во время банкопада 8 лет назад или на старте пандемии COVID-19.

«Кризис и война — это самые сложные периоды для банкиров. Но будем откровенными, НБУ при Шевченко достойно прошел этот период, не допустив ошибок 2014−2015 года. Дальше не будет легко, но все-таки мы не на руинах финансового сектора, нет неконтролируемого обвала, есть контроль и мониторинг системы для оперативного реагирования», — заверил «Минфин» руководитель аналитического отдела Международной Академии биржевой торговли Андрей Шевчишин.

Кто возглавит Нацбанк: 3 вероятных претендента

Источники «Минфина» утверждают, что Офис Президента остановил свой выбор на Андрее Пышном. Именно его кандидатуру и будет предлагать на рассмотрение на рассмотрение парламента. При этом на скамье запасных все же остаются еще двое — вдруг что-то пойдет не так.

Андрей Григорьевич Пышный — бывший председатель правления государственного Ощадбанка (с 2014 по 2020 год), которого считают товарищем главы Офиса Президента Андрея Ермака на фоне их сотрудничества в рамках санкционной группы «Ермака-Макфола» (работает над санкциями против РФ и Беларуси) и по социальным проектам.

Также известно, что кандидатуру Пышного поддерживал и продвигал его друг и соратник по политической работе («Фронт перемен» и пр.) Арсений Яценюк, с которым он заканчивал юридический факультет Черновецкого университета. Яценюк был первым зампредом Нацбанка и и.о. председателя НБУ в 2003—2005 годы. Но говорят, что он до сих пор вхож во властные кабинеты и поддерживает хорошие отношения с Ермаком.

На финансовом рынке Андрея Пышного считают крепким специалистом и самодостаточной личностью. Его главными достижением называют перестройку Ощадбанка в современную структуру — она продолжается до сих пор, однако серьезные подвижки уже есть. Госбанк стал прибыльным, продолжая выполнять социальную функцию. В тоже время критики не перестают задавать вопросы по проблемным кредитам Ощадбанка, выданным госкомпаниям и предприятиям, близким к власти в разные годы.

Этой весной Андрей Пышный вернулся в Ощадбанк в новом качестве — советника председателя правления (Сергея Наумова). Но работники госбанка говорят, что он имеет очень широкие полномочия, с ним согласовываются чуть ли не все ключевые решения в структуре.

Уход Пышного может ослабить Ощад, и это единственная причина, которая, по словам экспертов, могла бы остановить назначение финансиста в Нацбанк.

Оксана Сергеевна Маркарова — посол Украины в США, экс-министр финансов (2018−2020 годы). Рассматривается, как запасной вариант. Говорят, что у нее сложились неплохие отношения с Офисом Президента и она не прочь вернуться из Вашингтона на Родину.

Маркарову характеризуют, как грамотного финансиста, однако опыта работы в правлении украинского банка у нее нет. Она несколько лет проработала в Министерстве финансов (2015−2020 годы), а до этого была членом и председателем наблюдательного совета Актив-банка, который признан неплатежеспособным и к которому было множество вопросов по части вывода активов. В юности она проходила практику во Всемирном банке в США.

Препятствием в назначении Оксаны Маркаровой в Нацбанк могут стать ее семейные владения. Точнее владение ее мужа Даниила Волынца, которому принадлежит 74,77% акций Аккорд-Банка. Как известно, согласно Семейному кодексу, имущество супругов, нажитое в браке, считается совместным и делится 50/50, если иное не предусмотрено брачным контрактом. Есть ли такой контракт у Маркаровой и Волынца — неизвестно, потому окончательный вывод на этот счет сделать сложно.

Но в законе «О Национальном банке» четко написано, что председателем НБУ не может быть лицо, которое является «прямым или опосредованным владельцем акций юрлица, госрегулирование и надзор за деятельностью которого осуществляет Нацбанк». В связи с этим может возникнуть явное противоречие и конфликт интересов.

Юрий Игоревич Гелетий — действующий заместитель председателя Нацбанка, курирующий валютный рынок, сопровождение кредитов, департамент методологии и депозитарное управление НБУ.

Его кандидатуру также называют запасной после Андрея Пышного. Хотя эксперты отмечают профессионализм Гелетия, у которого большой опыт работы в НБУ. Впервые он пришел в Национальный банк после завершения международной программы обучения в двух канадских университетах в 2003 году, и до 2015-го прошел путь от экономиста до руководителя среднего звена в банковском надзоре. После чего уходил на работу в Министерство финансов, где дослужился до замминистра. В июле 2020 года он вернулся в Нацбанк на позицию зампреда.

Гелетия лоббировал топ-менеджмент Национального банка, и он сам наверняка не отказался бы от повышения. Важно, чтобы он смог расположить к себе западных партнеров, которые пока мало о нем знают.

Но, говорят, что Кирилл Шевченко специально выбрал удачный момент для своего заявления об уходе — чтобы Юрий Гелетий вместо него вылетел на встречу с МВФ в ближайшие дни. Гелетий должен на нее отправится уже в качестве и.о. председателя Нацбанка, и его задачей должны были стать не только переговоры в составе украинской делегации по новой кредитной программе для Украины, но и получение поддержки в качестве претендента на новую должность.

Перестановки и ротация кадров после смены главы НБУ

Рассматривать кандидатов и принимать решение о назначении нового руководителя НБУ будут оперативно. Депутаты сообщили, что к пятнице Верховная Рада может официально принять отставку Кирилла Шевченко.

Назначение сменщика может быть очень быстрым. Никто не заинтересован затягивать решение этого вопроса из-за военного положения и непростой ситуации в финансах. От нового руководителя ждут быстрого погружения в работу.

«У Пышного большой опыт руководства в крупном госбанке, так что время раскачки будет коротким — месяц или меньше. Хотя могут быть ситуации, когда такого срока будет много», — отметил Андрей Шевчишин.

Со сменой руководителя в Нацбанке не исключают и кадровые ротации по всей структуре, в том числе перехода на работу в НБУ некоторых работников Ощадбанка. Новому председателю могут потребоваться не просто дополнительные специалисты, но и люди, на которых он сможет положиться. Впрочем, глобальных перестановок пока никто не прогнозирует, вроде тех, что проводила во время прихода в Национальный банк председатель Валерия Гонтарева. Ее кадровую перестройку считают одной из самых масштабных.

Сейчас ожидается, что перестановки не превысят 5−10% руководящего состава Нацбанка (директора департаментов). В правлении регулятора, состоящего из 6-ти человек, ожидается смена не более одного зампреда.

Автор:

Финансовый журналист Лысенко Елена