Почему техгиганты больше не вдохновляют инвесторов

Техгиганты выдохлись?

Мне кажется, что сегодняшний рынок становится иллюстрацией старого анекдота, когда человек возвращает продавцу купленные в магазине воздушные шарики и на вопрос последнего о причине возврата с грустью отвечает:

 — Да они бракованные…

 — А почему же бракованные? — допытывается продавец, глядя на яркую переливающуюся всеми цветами и рвущуюся в небо гирлянду упругих шаров.

 — Радости не приносят…

Вот так и отчеты BigTech, опубликованные и озвученные на этой неделе, искрятся, сверкают, «бьют» прогнозы, а радости не приносят.

Все гиганты — Apple, Microsoft, Facebook, Alphabet, — план по результатам второго квартала перевыполнили, но ублажить разбалованных отличными результатами инвесторов по-настоящему удалось только последней. А всё дело в будущем. У Google оно понятное, яркое и радует душу инвестора. У остальных: то ожидаемый во втором полугодии спад темпов роста выручки, как у Apple с Facebook, то с ключевым бизнесом проблема, как у Microsoft с его облаками.

Читайте также: 7 акций, обогнавших за 5 лет доходность Apple

Короче говоря, мне кажется, что вся эта история с безумным ростом уже достигла своего максимума и не знаю, какие нужны катализаторы, чтобы заставить стоимость акций расти дальше такими же темпами, как последние пятнадцать месяцев. Разве что, Компартия Китая прикажет купить каждому жителю страны по iPhone, разрешит всем пользоваться Facebook и заставит Alibaba передать всех своих клиентов Amazon. А вслед за Поднебесной что-то подобное вытворит Индия, обеспечив BigTech ещё миллиардом преданных клиентов.

Монетарная поддержка будет снижаться

ФРС на своем заседании, как и ожидалось, революции не произвела, но сделала ещё один шажок по направлению к снижению объемов выкупа облигаций. Как сказал на пресс-конференции Пауэлл, «американская экономика всё ближе к той точке, где она сможет обойтись без монетарной поддержки в нынешнем объеме», и добавил, что «время сокращения объемов может наступить в ходе следующих встреч ФРС».

Читайте также: Осваиваем Европу: готовимся инвестировать в европейский фондовый рынок

Так что ждём следующих встреч, и с особым нетерпением съезда банкиров в Jackson Hole, в конце августа. Ожидается, что именно там ФРС может сделать ещё один шаг, уже побольше, к сворачиванию монетарной поддержки.

Китай обвалил свой рынок

Китай «дал прикурить» своим интернет-компаниям. Компартия КНР — это вам не разнеженные демократические лидеры, которые не в состоянии разобраться с простыми вещами и только и могут, что вызывать владельцев и руководителей глобальных монополистов на разные слушания в Конгресс. А вот коммунисты решили, что не стоит преподавать основные школьные предметы через интернет, за деньги, и всё! Вот вам — верность коммунистическим идеалам! Но, к сожалению, такая истинно ленинская доброта полностью идёт в разрез с принципами капитализма и, как следствие, капитализация частных образовательных интернет-компаний рухнула.

Если учесть, что всё это произошло сразу же после начала массированной антимонопольной кампании правительства, жестко усмиряющей местных технологических гигантов, и введения новых правил, ограничивающих возможности листинга за океаном, то можете представить, каким инвестиционным флёром был окутан китайский сегмент рынка в начале этой недели.

По оценке Bloomberg, капитализация китайских компаний от таких действий правительства пострадала на $1,5 триллиона. Но, к счастью, руководство Поднебесной — это не старомодные твердолобые коммунисты. Увидев эффект содеянного, они собрали закрытую встречу с участием крупнейших инвестиционных банков, на которой заверили, что все меры будут приниматься постепенно, взвешенно и согласованно, и никто не собирается рушить дружбу китайских компаний с западным капиталом.

Читайте также: Диверсификация портфеля: как снизить риск, не снижая доходность

После того, как государственные медиа подтвердили факт встречи и конструктивный подход государства к решению проблем, в конце недели рынки воспрянули и вернули часть утраченного. Чем всё закончится в долгосрочной перспективе — неизвестно, ведь Китай, хоть и огромный рынок, но всё-таки развивающийся, а это значит, что нужно всегда быть готовым к любым законодательным и другим извращениям. Как, например, в Украине!