Куда пропадает гривна и стоит ли сейчас покупать валюту

Безналичный евро оперативно и ожидаемо реагировал на все колебания пары евро/доллар на внешних рынках, но особых объемов операций в евровалюте на нашем межбанке в эти дни не наблюдалось.

В итоге, за неделю евро подешевел на 23 копейки с утренних котировок понедельника 13 февраля 39,0698/39,4606 до 38,8395/39,2279 гривен к моменту физического закрытия торгов по евровалюте на украинском межбанке в 15:00 по Киеву.

Гривна в дефиците

Из объективных изменений в банковской системе за эту неделю можно отметить начало действия для банков повышенных с 11 февраля нормативов резервирования на корсчете в НБУ. Практически уже всю эту неделю банки держали на корсчетах в Нацбанке от 180,5 млрд до 185,6 млрд гривен, что на 59−64 млрд гривен больше, чем в последние дни прошлой декады месяца. При этом дефицит свободной гривны у банков растет, что заставляет их и дальше перегруппировать свои активы.

Имея умышленно ограниченные Минфином возможности по покупке бенчмарк-ОВГЗ на первичных аукционах по размещению облигаций, банки были вынуждены:

►сократить с начала второй декады февраля вложения в депсертификаты Нацбанка.

Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков

►«морозить» забранную с депсертификатов гривну на корсчетах в Нацбанке для выполнения ужесточенного норматива резервирования, что, собственно, и привело к росту остатков на корсчетах банков в НБУ на утро каждого дня этой недели до уровней свыше 180 млрд гривен.

Такое нерациональное, с точки зрения банкиров, использование ресурсов в сочетании еще и с необходимостью доформировать резервы под активные операции неизбежно приведет к сокращению прибыльности банковской системы, что станет заметным уже по итогам 1 квартала 2023 года.

Но если формирование резервов под активные операции еще как-то зависит от самих банкиров и «завязано» на результатах их предыдущей кредитной политики, то стерилизация излишков гривны за счет повышения нормативов резервирования на корсчете — одна из обычных мировых практик реагирования центральных банков на увеличение давления на курс национальной валюты. И Украина тут — не исключение.

В итоге, хронический дефицит свободной гривны в банковской системе повысит ставки на ресурсном межбанке и постепенно заставит банки повышать ставки по срочным депозитам юрлиц и вкладам граждан. Это несколько облегчит «жизнь» валютному рынку в части снижения давления на курс нацвалюты.

Как отреагирует рынок валютообмена

Фактор нехватки гривны в банковском секторе для выполнения нормативов резервирования быстро перекинется и на рынок валютообмена финкомпаний.

Это уже приводит к некоторому снижению котировок приема валюты в обменниках и в кассах банков. Что при проседании курса приема позволяет финансистам несколько снижать и курс продажи, чтобы заработать за счет оборота.

Эта тенденция сохранится в ближайшие дни. И поэтому особого резона бежать в обменник именно для покупки валюты в этот период нет. А вот если ваша задача — сдать валюту — то особо тянуть с этим в субботу и воскресенье не стоит. Но не забывая при этом осмотреться и подобрать все же оптимально высокий курс приема в вашем регионе, чтобы не терять.

Тенденция проседания курсов приема и продажи валюты еще продлится определенное время, так как это опосредованная реакция финансового рынка на резкое «закручивание гаек» Нацбанком по резервированию. Особенно это станет заметным в конце первой декады марта, когда у банков еще больше вырастет потребность в гривне из-за очередного (третьего с начала года) увеличения регулятором требований по резерву. Причем — снова очень жесткому.

Но при этом не стоит и рассчитывать именно на обвал курса доллара и евро даже при повышенных требованиях к банкам. Резких одномоментных проседаний не будет, так как это приведет к убыткам владельцев обменников и банков, набравшихся ранее «дорогого» доллара и евро. Финансисты все свои такие корректировки валютных ценников будут проводить плавно, чтобы не зафиксировать потерь на курсовой разнице. И постараются несколько сгладить все подобные колебания котировок, постепенно перекладывая курсовые риски на своих клиентов.

Что будет с курсом на выходных

Если не будет сюрпризов на ночной для Украины азиатской сессии по паре евро/доллар (а предпосылок к этому нет), в эти субботу и воскресенье владельцы обменников предпочтут зарабатывать в формате «с оборота» без особых попыток раскачки курса.

В условиях войны и постоянно снижающейся платежеспособности основной части населения, финансистам сейчас лучше заработать меньше, но стабильно, за счет среднего уровня спреда и относительно активной работы по покупке/продаже валюты, нежели задирая курсы продажи и занижая курсы приема валюты, и «впустую простоять весь день».

В конечном итоге, от сложившейся сейчас ситуации выиграют рядовые покупатели и продавцы валюты, которые могут спокойно провести мониторинг ценников близлежащих обменников и выбрать наиболее оптимальный для себя курс приема или курс продажи валюты.

Курсы наличных валют на 18−19 февраля

По доллару спред в большинстве обменников финкомпаний будет находиться в пределах от 20−25 копеек до 70 копеек, а по евро — от 25−30 копеек до 80 копеек.

Котировки доллара в большинстве обменников финкомпаний в эти выходные будут в пределах коридора: прием 39,30 — 39,80 гривен и продажа — от 39,85 до 40,00 гривен.

А по евро в эти субботу и воскресенье основная часть пунктов обмена валют финкомпаний установят следующие ценники по покупке/продаже евровалюты: прием в пределах 41,70 — 42,10 гривен и продажа — от 42,15 до 42,50 гривен.

Как и на прошлой неделе, часть обменников финкомпаний, в случае низкой конкуренции в своем регионе или в зависимости от степени близости расположения этих пунктов обмена валюты к зоне боевых действий, могут скорректировать рассчитанные мною котировки еще на плюс-минус 5−10 копеек на долларе и до 10−15 копеек на евро.

Автор:

Аналитик Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы