Каких сюрпризов ждать от курса доллара на этой неделе

Что будет влиять на курс в ближайшее время?

1. В пользу гривны сыграет тот факт, что в период майских праздников обменники активно скупали валюту. Население активно сдавало доллары и евро как в первые 4 выходных — на Пасху и День труда, так и во время второго трехдневного отдыха — с 8-го по 10-е число. В конечном итоге эта валюта попадет на межбанк в виде дополнительного предложения через операции финучреждений с собственной валютной позицией.

Кроме того, во вторник, 11 мая, банки зачислят клиентам валютную выручку сразу за два дня: прошлую пятницу и понедельник, 10 мая. Последний день был выходной в Украине, но рабочий в ЕС и США. При относительно стабильном курсе экспортерам нет смысла придерживать валюту, а их гривневые ресурсы достаточно малы. Это приведет к росту продаж их экспортной выручки уже со среды. А рост предложения — всегда позитивный фактор для курса нацвалюты на межбанке.

2. Сразу после праздников состоится аукцион Минфина Украины по продаже ОВГЗ. На нем инвесторам предложат гривневые бумаги на срок 168 дней в сумме 500 млн гривен и облигации на 448 и 1106 дней без ограничений. Это достаточно популярные у инвесторов сроки. После двухнедельного перерыва многие из них захотят поучаствовать в аукционе. Тем более, что доходность по этим ОВГЗ после увеличения учетной ставки Нацбанком постепенно растет.

По данным «Минфина», у большинства местных игроков есть гривневый ресурс для покупок 11 марта. А вот нерезиденты уже потратили значительную часть гривны от предыдущих погашений. Поэтому те иностранцы, кто решит купить новые бумаги, будут продавать валюту для этих операций. Мы не ждем от нерезидентов глобальных валютных распродаж под данный аукцион, но на $20−35 млн дополнительного предложения валюты 11−12 мая рассчитывать вполне реально.

По нашему прогнозу, 11 мая Минфин Украины сможет продать гривневые ОВГЗ с доходностью от 9% до 12,35% годовых, в зависимости от сроков размещения. А общий объем размещения составит от 2,9 млрд до 5,7 млрд гривен. Это не самые большие суммы для украинского ресурсного и валютного рынков, но определенную поддержку гривне аукцион окажет.

Против гривны работает фактор выплаты процентов по облигациям. Только 10 мая Минфин должен заплатить по 12 выпускам бумаг в гривне, но в связи с переносом выходных выплаты пройдут 11-го числа. 12 мая предстоят платежи еще по 3 выпускам в гривне, а 13-го числа — по облигациям в евро. Львиную часть этих выплат получат госбанки, которые по факту просто перевложат эти ресурсы в новые выпуски ОВГЗ.

Читайте также: У кого берут и куда вкладывают деньги банки

3. Фактор покупок валюты «дочками» иностранных компаний и банков под репатриацию дивидендов уже психологически отыграл свое. Произошло это без особого взлета котировок на межбанке, что тоже немаловажно. Попытки «покачать» курс в моменты выхода таких покупателей на рынок еще продолжатся, но значительная часть «дочек» уже закрыла эти операции по маю. Их дальнейшие действия уже не так опасны для курса гривны.

Валютный рынок перейдет в обычный формат. Значительных угроз для курса гривны в этот период не будет. Иногда на торги будут выходить госбанки с покупками валюты в больших, чем обычно, масштабах. По слухам, это связано с необходимостью оплаты валютных контрактов по поставке в Украину вакцин против коронавируса. Но подобные оплаты контрактов вряд ли будут приводить к массированному росту спроса на валюту на межбанке. А если это и произойдет, то, учитывая важность таких поставок в страну и своевременность их оплаты, никто не станет упрекать Нацбанк, если тот закроет необходимую сумму за счет продаж валюты через интервенцию. Но, скорее всего, это и не понадобится. Сейчас рынок сам в состоянии закрывать необходимые объемы.

Читайте также: Акционеры Райффайзен Банка получат более 2 миллиардов дивидендов за 2020 год. Как это отразится на валютном курсе

Поэтому ситуация на межбанке будет зависеть от поведения и курсовых задач крупных местных игроков и нерезидентов. Именно их выходы на торги будут формировать тренд по курсу в течение сессий этой недели.

Наличный рынок продолжит работать в формате «с оборота» и зарабатывать на разнице котировок наличного и безналичного евро. А 11 и 12 мая он станет еще и поставщиком относительно дешевой валюты на межбанк за счет активной её скупки в период прошедших праздников.

Ликвидность в банковской системе также не будет особой угрозой для курса гривны в настоящее время. Уже очень скоро всем клиентам предстоят большие налоговые выплаты в бюджет. Но из-за большого числа выходных в первой декаде мая, у компаний нет особого запаса прочности в гривне. Поэтому они уже сейчас начнут готовиться к налоговому периоду и станут накапливать гривну ближе к концу этой недели. Это «заморозит» определенную часть средств на счетах клиентов и постепенно увеличит остатки на корсчетах банков. Но с учетом необходимости выполнения нормативов НБУ, в том числе и по резервированию средств на корсчете в Нацбанке, особого давления на валютный рынок такая ситуативная избыточная ликвидность не создаст. По прогнозам «Минфина», корсчета банков на утро на этой неделе будут в пределах от 41 до 59 млрд гривен.

Читайте также: При каком курсе депозит в гривне выгоднее, чем в долларе

Прогноз курсов наличного рынка и котировок межбанка на неделю

На наличном валютном рынке ситуация останется полностью зависимой от поведения межбанка.

«Минфин» прогнозирует на 11 — 14 мая коридор:

• по наличному доллару — в обменниках финкомпаний в пределах 27,60 — 27,90 гривен при спреде в 15−20 копеек и в банках 27,45 — 27,95 гривен при спреде в пределах до 20- 25 копеек.
• по наличному евро — в обменниках финкомпаний в пределах 33,10 — 33,85 гривен при спреде в пределах до 20−25 копеек и в банках 33,05 — 33,90 гривен при спреде до 25−30 копеек.

На межбанке основными факторами для формирования курса на торгах будут:

• действия и курсовые задачи крупнейших игроков;
• результаты аукциона Минфина по размещению ОВГЗ 11 мая и направление инвесторами гривны от погашения процентов по бумагам в период 11−12 мая;
• поведение пары евро/доллар на международных рынках.

По прогнозам «Минфина», в период 11−14 мая коридор по доллару на межбанке будет находиться в пределах 27,65 — 27,90 гривен, а евро в пределах 33,15 — 33,90 гривен.

Объемы ежедневных операций составят:

Вторник-четверг — в пределах до $110−155 млн при заключении до 450−590 сделок;

В пятницу — в пределах до $100−135 млн при заключении до 420−510 сделок.