За социальные программы Байдена заплатит фондовый рынок

Временный тайм-аут

На фоне отличных новостей о возрождении экономики, успехах вакцинации в развитых странах, отсутствия каких-либо мер со стороны ФРС и ЕЦБ, ужесточающих монетарную политику, и, в целом, пока за редким исключением, отличных корпоративных результатов, рынок почти всю неделю топтался на месте. Рынок нуждался в катализаторе, чтобы двинуться либо вверх, либо вниз. Всё было скучно и спокойно до тех пор, пока в четверг, после обеда, президент США Байден не объявил о планах повысить налоги для богатых…

Что предлагает Байден

Президент США предлагает, практически, удвоить налог на прирост капитала в США. В наибольшей степени это может затронуть семьи с доходом более $1 млн, для которых налог может быть практически удвоен и достигнет 43,4%, что сделает его одним из самых высоких в мире и самым высоким за всю послевоенную историю США.

Налог на прирост капитала является частью более объемного предложения об увеличении налогов, детали которого будут обнародованы Байденом в следующую среду, когда запланировано его выступление перед Конгрессом.

Читайте также: Байден представил новый план: у кого возьмут и кому дадут деньги

Всё закономерно: после спасительных триллионных инъекций нужно закрывать дыры в бюджете, а, по разным оценкам, предлагаемый налог может повысить доходы казны на $1 трлн. Стоило этим новостям появиться в эфире, как индексы сразу же стремительно двинулись вниз, хотя, в целом, шансы на то, что предложение Байдена будет одобрено законодателями, не так уж и высоки.

Хотя, если закон будет принят, то по первым оценкам, которые были озвучены в четверг некоторыми инвесторами, рынок может потерять от 15% до 25%.

Коронавирус не сдается

Проблема расслоения общества опять актуальна. Если развитой мир успешно вакцинируется и неумолимо шагает вперед к нормальной жизни, то развивающиеся страны страдают.

Индия в среду зафиксировала рекордный прыжок в количестве инфицированных — 314,835 человек. Это поставило национальную систему здравоохранения на грань коллапса. В Турции, Аргентине и Бразилии ситуация не намного лучше, вирус сдаваться не собирается и, как следствие, это не сулит ничего хорошего для развивающихся финансовых рынков.

Безработных в США стало меньше

Количество новых заявок по безработице в США поддало оптимизма: на этой неделе их оказалось всего 547 тыс., в то время как ожидалось 610 тыс. Ещё одно, пусть и небольшое, подтверждение, что раны американской экономики заживают, и хорошее напоминание ФРС перед заседанием на следующей неделе, что рано или поздно ужесточать политику придется.

Читайте также: Почему растут цены в Украине и что утихомирит инфляцию

Биткоин соревнуется с «доджкоином»

JPMorgan Chase & Co. в начале недели предупредил, что если биткоин не продолжит рост и не превысит отметку в $60 тыс. в ближайшие несколько дней, то позитивный импульс в отношении криптовалют исчезнет, что может привести к падению стоимости ведущей криптовалюты. Пока что, в краткосрочной перспективе, прогноз сбывается.

В пятницу утром биткоин опустился до уровня $49,689, «пробив» несколько важных уровней сопротивления — $52,663 и $51,545 — и психологически важный уровень в $50 тыс. Тем не менее, говорить об изменении долгосрочного тренда преждевременно.

С начала года рост стоимости биткоина составил около 80% и более, чем 700% за год. Впечатляет, но меркнет перед достижениями шуточной криптовалюты Dogecoin. Она вроде бы криптовалюта, а вроде бы и нет.

Интересно было наблюдать за ростом стоимости Dogecoin 20 апреля, во всемирный день любителей курения марихуаны. Инвесторы-«робингуды» отпраздновали, и «валюта-не-валюта» рванула вверх. По-моему, отличная иллюстрация значимости криптовалют в жизни человечества.

Читайте также: Сможет ли биткоин расти бесконечно

Авторитет хедж-фондов падает

Credit Suisse сокращает связи с хедж-индустрией. По следам скандала с обанкротившимся хедж-фондом Archegos Capital Management, Credit Suisse Group AG, финансировавшая фонд, объявила, что её общие потери составили $5,5 млрд.

Операции, связанные с финансированием хедж-фондов, решено сократить. Скандал с Archegos уже не первый в этом году. В январе, в борьбе с «робингудами», многомиллиардные потери понес Melvin Capital. Интересно, кто следующий? Его, конечно, может и не быть, но обычно, когда рынки разгоняются до подобной скорости, многие слетают с трассы.

Трейд «stay-at-home» уже не актуален

Сезон корпоративных результатов продолжается, в целом, радуя результатами. Пока что, по данным FactSet, 81% отчитавшихся превзошли ожидания и прогнозы аналитиков. Хотя, есть и серьезные исключения. Например, Netflix промахнулася мимо прогноза, причем существенно.

По-моему, всё абсолютно закономерно: трейд «stay-at-home», похоже, становится неактуальным. Что же касается всего рынка, то интересен комментарий от Citi: «Финансовый стимул, исходящий от Администрации Байдена, может привести к пересмотру прогноза средней прибыли (EPS) S&P 500, c нынешних $174 до $180-$185. По нашему мнению, это уже заложено в текущие цены и любое несоответствие прогнозу может вызвать существенное падение».

Что же дальше

Катализатор нужен — это очевидно. И вполне вероятно, что в ближайшее время он появится. В последнее время мир не может долго жить без встрясок, как плохих, так и хороших. Хотя, вполне может случится так, что какое-то время придется пожить скучно, не выходя за пределы достаточно узкого диапазона значений индексов.

С другой стороны, чего жаловаться, если с начала года рост составил уже около 10% и текущее значение S&P 500 превышает прогнозы большей части Уолл-стрит на конец 2021 года.