Новая серия публикаций «Минфина» о собственном инвестиционном опыте собирает все большую аудиторию. За нашими вложениями следят не только частные, но и профессиональные инвесторы. Отзыв на последний материал серии, где мы рассказали о покупке акций футбольного клуба, оставил на своей странице в фейсбук аналитик Concorde Capital Александр Паращий. Далее публикуем мнение автора без сокращений.
31 марта 2021, 15:23
Читати українською
Верес против Брюгге: почему IPO нашей команды будет более удачным, чем у бельгийцев
Издание «Минфин» решило публично купить несколько акций футбольного клуба Манчестер Юнайтед и при этой возможности рассказать, что IPO футбольных клубов — это нездорово. Вот, мол куда тот ровенский Верес лезет, когда целый футбольный клуб Брюгге отложил свое IPO. Не очень патриотическая позиция у издания, но понятна — ведь если идет речь о деньгах, то патриотизм отходит на второй план.
Если уже говорить о деньгах, то давайте подробно разберемся, в чем разница между IPO Вереса и Брюгге. Ибо оказывается, что не все сделки, которые называются IPO, одинаковы. И не все IPO являются одинаково полезными для футбольных клубов. При всем уважении к титулованному бельгийскому клубу, сравнение получается немного не в его пользу.
Во-первых, самому клубу Брюгге ни холодно, ни жарко от того IPO, потому что клуб от него не получит ни копейки. Все деньги от продажи акций пойдут в карман основному акционеру клуба. То есть, IPO Брюгге — это всего лишь продажа 30%-40% клуба его владельцем. В случае Вереса — все деньги от размещенных акций попадают на счета клуба, тем самым делая его богаче, и позволяя ему больше инвестировать в развитие, в детский футбол. И что самое главное, дает возможность клуба построить спортивную базу, надежно прописав его в городе, название которого он носит на эмблеме. То есть, для Вереса IPO открывает новые возможности, для Брюгге же — ничего не открывает.
Во-вторых, продажа акций Брюгге происходит на «пике» его финансовых результатов. В отчетности за последний год (2019/2020), клуб показал заметный рост доходов (+46%) и результата EBITDA (+90%). Основной причиной такого роста стала особенно удачная продажа футболистов в отчетном году. С такой отчетностью хорошо продавать клуб, но стоит ли его покупать — это отдельный вопрос.
Рекордные продажи игроков в сезоне 2019/2020, более чем на 65 млн евро, втрое превышают продажи других лет, поэтому вряд ли повторятся в ближайшем будущем. Значит, финансовые результаты Брюгге в последующие годы будут не такими впечатляющими. В случае Вереса, весь его рост — впереди (конечно, при условии хорошего спортивного результата). То есть, Верес претендует стать историей роста — это то, что так любят американские инвесторы, которые покупают IPO на своем рынке на сотни миллиардов долларов ежегодно. Случай Брюгге — это какая-то другая история.
Читайте также: Во что вкладывает деньги семья Рокфеллеров
И то, что Брюгге отложил (не отменял) свое размещения акций, никак не говорит о несостоятельности самой идеи IPO футбольных клубов. Ибо же Манчестер Юнайтед и Ювентус именно таким образом оказались на фондовых биржах.
Автор:
Комментарии - 1