- 20 октября 2010, 13:09
Может ли быть дефолт в Украине в 2011-2013 годах?
Риск дефолта существует всегда. Хотя не всегда нужно его бояться, не стоит этот риск недооценивать.
Как формировался государственный долг Украины
Еще в 2005 году общая сумма государственного и гарантированного государством долга составляла 78 млрд. грн, из них сумма внутреннего долга была на уровне 19 млрд. грн, а сумма внешнего долга — на уровне 11,6 млрд. долл. В конце 2008 года сумма государственного долга и долга, гарантированного государством, выросла и составила уже более 189 млрд. грн., из них на долю внутреннего долга приходилось 46,6 млрд. грн, а внешний долг был на уровне 18,5 млрд. долл.
По мере активизации кризисных процессов долговые обязательства Украины росли. В конечном итоге на 1 сентября 2010 года общий государственный и гарантированный долг Украины составил 380,9 млрд. грн или 48,3 млрд. долл. Получилось, что по сравнению с 2005 годом долги Украины выросли более чем в 5 раз. По состоянию на 1 сентября 2010 года внутренний государственный долг составил 147,56 млрд. грн, из них 130 млрд. грн приходится на долги по ОВГЗ. Внешний долг Украины и государственные гарантии по внешним долгам составляют 29,6 млрд. долл. На долг Украины перед МВФ приходится 14,3 млрд. долл., с учетом прямого долга и гарантированного долга.
При сохранении такого уровня госдолга можно спрогнозировать, что сумма госдолга и гарантированного долга Украины к ВВП по итогам года будет на уровне 40%. В 2007 этот показатель был на уровне всего 12,3%. А в 2008 году вырос до 20% и в 2009 году до 34,7%.
Надо отдать должное тому факту, что во время кризиса многие страны мира наращивали свои государственные долги. В США сумма госдолга уже достигает уровня 90% ВВП. В странах ЕС уровень госдолга по итогам 2009 года уже давно превысил отметку в 60% и достиг уровня 73,7%. В Италии и Греции госдолг превышает 100% их ВВП. Проблема госдолгов очень актуальна для мировой экономики. Так что экономика Украины в этой ситуации не одинока. Другое дело, что в России соотношение госдолга к ВВП всего 10%, в Китае 22%. Но зато в Казахстане госдолг превышает ВВП. Так что долги — это не страшно, другое дело, как эти долги погашать.
Сколько Украине надо будет заплатить в 2011 году по своим долгам?
Всего по итогам 2011 года Украине надо будет погасить долгов и выплатить по ним процентов на сумму более 54 млрд. грн или 6,8 млрд. долл. Чтобы понять, будут ли у правительства Украины деньги, чтобы погасить все свои долги в следующем году, стоит посмотреть внимательно, что это за долги.
Основные долги по внутреннему долгу приходятся на ОВГЗ. В 2011 году необходимо будет погасить ОВГЗ на сумму 25,6 млрд. грн и еще заплатить процентов по ОВГЗ на сумму 13 млрд. грн. Итого надо будет в следующем году заплатить около 38,6 млрд. грн, чтобы рассчитаться по ОВГЗ. Это несложная задача для правительства. На текущий момент в портфеле НБУ находится около 49% всех выпущенных ОВГЗ. Еще 36% всех выпущенных ОВГЗ находятся в собственности коммерческих банков, при этом более половины этих ОВГЗ находится в собственности государственных банков. На долю нерезидентов приходится только 6% от всего выпуска ОВГЗ. Поэтому Минфин сможет без особых проблем продать ОВГЗ новых выпусков и за счет полученных денег погасить ОВГЗ старых выпусков, тем самым заменив одни ценные бумаги на другие. Только небольшую часть ОВГЗ нужно будет погашать живыми деньгами. Но и это не проблема. Минфин и НБУ всегда могут немного «напечатать денег» чтобы закрыть долги по ОВГЗ. Долги по ОВГЗ — одни из самых легких для обслуживания, так как их можно без особого труда погашать за счет эмиссии гривны, чего нельзя сделать при погашении еврооблигаций.
По еврооблигациям Украины в 2011 году необходимо будет погасить облигаций на сумму около 600 млн. долл. и выплатить проценты по еврооблигациям на сумму около 440 млн. долл. С учетом успешного размещения еврооблигаций Украины в этом году, можно сделать вывод, что в следующем году Украина сможет без проблем разместить новые еврооблигации на сумму, которая будет значительно больше необходимой суммы денег для погашения старых еврооблигаций и выплаты процентов по ним. Если на мировом финансовом рынке в 2011 году не произойдет существенных катаклизмов, Украина сможет без особых проблем размещать свои еврооблигации. Денег на мировом финансовом рынке в избытке, а суверенный рейтинг Украины медленно, но улучшается. А значит, скорее всего проблем с украинскими еврооблигациями не будет.
В 2011 году по внешним долгам надо будет погасить кредит перед Европейским банком реконструкции и развития на сумму около 250 млн. долл. Это можно будет решить за счет размещение новых еврооблигаций или за счет пролонгации кредита этого банка для Украины.
Хотя проценты по кредитам МВФ самые низкие в мире, но достаточно большая сумма долга требует и существенных ежегодных платежей. Так в 2011 году правительству Украины необходимо будет заплатить процентов по кредитам МВФ и других международных финансовых институтов на сумму более 350 млн. долл. Эти проценты можно будет заплатить за счет денег от новых траншей МВФ. Скорее всего, потоки денег МВФ и в 2011 году в Украину не иссякнут.
Так что, не смотря на грозную сумму в 54 млрд. грн, скорее всего, погасить долги Украины в 2011 году будет не проблематично.
Во сколько обойдутся долги в 2012-2013 годах
Согласно данным Минфина, в 2012 году необходимо будет погасить долгов на сумму 47,4 млрд. грн. а в 2013 году на сумму 55,2 млрд. грн. Скорее всего, эти суммы вырастут, так как накопятся новые долги за 2011 год и обслуживание долгов в 2012 и 2013 годах будет еще дороже.
Необходимость погашения большой суммы долга Украины в 2013 году объясняется очень просто. В этом году необходимо будет погасить кредитов МВФ на сумму более 2,8 млрд. долл. или 22,5 млрд. грн. Кроме этого в 2013 году необходимо будет заплатить МВФ и другим международным финансовым институтам процентов на сумму 360 млн. долл. В 2012 году нужно будет также погасить кредиты МВФ и выплачивать проценты по этим кредитам, но сумма будет меньше, чем в 2013 году. Так в 2012 году надо будет погасить кредитов МВФ на сумму 790 млн. долл. и заплатить процентов на сумму 425 млн. долл.
На текущий момент очень сложно оценить, как правительство Украины будет рассчитываться по этим долгам. Возможен вариант пролонгации кредита МВФ. Это устоит и МВФ и Украину. В целом сотрудничество между МВФ и Украиной обоюдовыгодно двум сторонам и поэтому можно всегда найти компромисс. Другим вариантом может быть размещение новых еврооблигаций Украины на сумму, необходимую для погашения кредитов МВФ. Причем в 2013 году необходимо будет погасить еврооблигации на сумму почти 1 млрд. долл. Эти процессы можно объединить и размесить новые еврооблигации на сумму, достаточную для расчетов с МВФ и погашения старых еврооблигаций. Возможный успех этой операции во многом будет зависеть от успехов экономики Украины за период 2011-2013 годов, а, самое главное, от ситуации на мировом финансовом рынке. Хочется верить, что до этого времени мировой финансовый рынок уже полностью отойдет от кризиса и проблем с размещением еврооблигаций Украины не будет.
Кроме внешних долгов за период с 2012 по 2013 год необходимо будет погасить ОВГЗ на сумму более 27 млрд. грн и выплатить проценты по ним на сумму более 17 млрд. грн. Но эти долги можно будет без проблем или переоформить на новые ОВГЗ или профинансировать за счет эмиссии гривны. В любом случае, не стоит считать эти долги критическими для украинской экономики.
Итого…
Как видите, проблемы государственного долга Украины вполне решаемые, не смотря на большие суммы долга и на существенные выплаты по долгам. Для этого необходимо только вовремя сориентироваться на мировом финансовом рынке и заполучить новые деньги для покрытия старых долгов по как можно более низкой стоимости. Теоретически можно покрывать госдолги и за счет доходов госбюджета. Но это тупиковый вариант. Даже если поднять налоги в несколько раз и заставить платить их всех и вся, то все равно не хватит денег для расчетов по этим долгам. У нас большая часть денег госбюджета расходуется на социальные выплаты и на финансирование бюджетных структур, и не стоит нарушать сложившуюся традицию. Тем более что взять деньги в долг всегда проще, чем заполучить их в виде налоговых сборов.
|
132
|
- 20:00 Гривна опустилась до минимума, вклады украинцев выросли: главное за вторник
- 19:20 Восстановление объектов энергетики: Германия выделит Украине дополнительные 65 млн. евро
- 17:40 Курс валют на вечер 26 ноября: гривна подешевела на межбанке
- 17:17 НБУ опустил гривну до нового минимума
- 16:37 Администрация США решила урезать субсидии для Intel до $7,86 млрд
- 16:10 АРМА продало самую дешевую картину из коллекции Медведчука — янтарный портрет
- 15:04 Telegram втрое увеличил цифровые активы и выручку, несмотря на арест Дурова
- 14:10 Rozetka присоединилась к «Национальному кешбеку»: можно вернуть 10% за покупки украинских товаров
- 13:25 За октябрь вклады украинцев выросли почти на 6 миллиардов
- 12:41 Нацбанк предлагает ввести в Украине мгновенные платежи между банками
Комментарии - 103
При этом абсолютно не рассматриваются внешние и внутренние (в первую очередь — политические) факторы, которые очень сильно влияют на возможность (и способность) государства привлекать и обслуживать займы. Как бы складывается впечатление, что автор на практике очень редко сталкивался с проблемами привлечения финансирования.
Эх, чтоб мы действительно так хорошо жили…
Сами подумайте, как можно погасить 53 млрд. грн долгов, если госбюджет всего 100 млрд. грн в лучшем случаи
така ментальність, или как там говорят)
Как погасить 53 млрд? Землю продать… Людей на органы… Да мало ли что придумать можно…
И плакали Иностранные инвестиции.
Как будут развиваться события и с какой скоростью, ни кто не сможет предсказать.
Далее бюджет 100 млрд. грн.
После принятия налогового кодекса он выростет или провалится?
Часть ЧП закроется и пойдет вставать в очередь на пособие. Таким образом дыра в пенс фонде уменьшаться небудет ( как планируют за счет доплат ЧП). А дыра в фонде соц страха начнет расти.
Крупным предприятиям налоги срезают, что тоже не даст отдачи, пока не начнется рост ВВП. А он расти не сможет т.к. внутренний спрос падает вместе с доходами населения.
Коньюктура на внешних рынках, штука очень не стабильная и рассчитывать на рост тоже опрометчиво.
Ну перезаймут пару раз, а потом что делать???
Будет долг стремиться в процентах к Греческому и и США.
Если не начать выплачивать гос долг, хотябы часть за счет внутренних доходов, дефолт неминуем. Вопрос времени.
дефолт у многих в ГОЛОВАХ!:)
Дефо́лт (англ. default — невиконання обов'язків) — стан в кредитних відносинах, що настає, коли позичальник не виплачує свої борги або платежі, порушення платіжних зобов'язань позичальника перед кредитором, нездатність проводити своєчасні виплати за борговими зобов'язаннями або виконувати інші умови договору позики. Цим терміном позначають будь-які види відмови від боргових зобов'язань (тобто він певною мірою є синонімом поняття «банкрутство»), але, як правило, його використовують вужче, маючи на увазі відмову центрального уряду або муніципальної влади від своїх боргів.
Існує різниця між поняттями дефолт — невиконання фінансових обов'язків, неплатоспроможність — неможливість виплачувати зобов’язання, та банкрутство — визнана господарським судом фінансова неспроможність.
uk.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B5%D1%84%D0%BE%D0%BB%D1%82
есть кто владеет свободными деньгами… и есть кто берёт в долг…
или вы лично готовы просто раздавать деньги?
я лично нет.....% это святое:)
но развал США… это жесть… не читайте эти бредовый СМИ… нефть золото Газ… всё торгуется за доллар…
Россия смотрю не горит желанием… брать оплату а рублях… выводы делайте сами…
На сегодняшний день у США самая большая армия и просто так они разваливаться не собираются.
Вопрос в другом, как долго они смогут удерживать доллар от девальвации. Или весь мир вместе с долларом свалится в инфляционную спираль.
Мы просто можем не заметить, как валюты на фоне ослаблений друг против друга, дружно обесценятся в разы за 2-3 года. И гривна в том числе, т.к. привязана к доллару.
В итоге получим цены на ВСЕ высокие, а долларов, евро и прочих бумажек (гривен) напечатано немеряно. ЗП останутся не высокие, сбережения, в том числе и пенсионные накопления обесценятся ( в любой валюте).
А кредиты все равно нужно будет отдавать, но только проценты по ним вырастут.
Пора покупать домик в деревне и рыть бункер ( погреб с припасами ).
Давайте смотреть на цену золота и всё сразу заметим.
По поводу армии, как сдерживающего фатора от развала США согласен, но только в части, касающейся ядерного арсенала и средств доставки ядерных боевых зарядов. А в остальном цементирующий состав, скрепляющий 50 республик, простите, штатов не так уж прочен.
и не читайте СМИ особенно Рус пропаганда… это любит…
ОНИ дают в долг… мы за ИХ деньги покупаем ИХ товар… а долг остаёться… и так по Кругу:):):):
-купить у них, то что нам не очень то и нужно. (как пример Вакцина от гриппа с истекающим сроком хранения)
-добить собственных производителей, ЧП, аграриев (нужное подчеркнуть)
Украина просто проведёт очередную девальвацию:)
ПыСь. Г-н Охрименко, я задавал Вам один и тот же вопрос уже стопицот раз, но так и не получил на него ответа — Вы каждый раз отмораживаетесь и соскакиваете с темы. Неужели нечего ответить?
Что ж. Попробуем еще раз: для чего государству занимать деньги за границей и в валюте, если тратить будем у себя в стране и в гривне? И как вообще можно наращивать долги при паталогически дефицитном бюджете? И на кой нам заемные валютные резервы для «абы було»??? Извините, аж три вопроса получилось. Но все три я Вам задавал и внятного ответа так и не получил…
ПыСьСь. И еще одно меня тревожит. Почему-то абсолютно ни кто из власти не ведет разговоров о стимулировании внутреннего потребления начиная от жрачки и заканчивая недвижимостью и прочим «тяжелым». У нас херова туча проблем в ЖКХ, с жильем, дорогами и пр. Почему государство через ОВГЗ не может профинансировать решение этих проблем, следствием чего будет новый толчек к росту экономики. При чем рост будет практически независимым от коньюктуры внешних рынков. А сегодня все разговоры только о внешних займах да поддержке экспортеров. Ведь практически весь спектр продукции, производимой экспортерами может потребляться внутренним рынком. И сегодня, когда уже всем понятно, что в мире каждый сам за себя, самое время подумать о государственном стимулировании внутреннего рынка. Пусть это будет даже путем эмиссии под ОВГЗ. В эмиссии, ведь, страшного ничего нет — главное, чтобы она была направлена в нужное русло и использование эмиссионных денег было подконтрольно.
Нет, я отчаянно не понимаю нашу власть. Там или одни дебилы сидят, или ворюги. Иного варианта я не нахожу…
или когда надули цены на Недвигу дороже чем в Европе…
так что Охрименко то тут причём?
а счас или девальвация( ни к чему не приведёт) или брать в долг…
резать же расходы упорно не хотят… типа всё для ЕВРО -2012…
какое Ваше виденье ситуации… не платить пенсии? всё под нож… ничё не строить? дороги нафиг…
что предлагаете конкретно?
Америка печатает не для народа деньги а для Банкиров… им пофиг народ… а деньги находят более выгодное применение… разница в % ставках…
А, г-н Охрименко? Почему Вы постоянно избегаете дискуссий о нашей тотальной зависимости от МВФ?
Еще раз повторюсь: эмиссия, направленная напрямую на потребительский рынок однозначно приведет к инфляции, а эмиссия, направленная в какую-нибудь производственную сферу при должном регламентировании и контроле расходования этих средств никогда к инфляции не приведет. Хотите примеры? Их есть у нас. Эмиссия, переходящая в инфляцию: необоснованно высокий подъем соцстандартов + Юлина тысяча + залповые выплаты многомесячных долгов по зарплате и пр. и пр., что непосредственно попало на потребительский рынок. Эмиссия, которая не привела к инфляции: ОВГЗ под Нафтогаз для закупки газа у России, безвозвратно потерянные ОВГЗ и рефинансы банков в 2008 и 2009 годах — эта эмиссия пошла по четким направлениям — в оплату за газ и в карман собственников банков и не привела к инфляции. Правда, та сотня миллиардов гривен, которую скомуниздили владельцы банков с таким же успехом могла пойти на благое дело — поддержку строительства жилья, дорог, ремонт ЖКХ. В общем на крупные нацпроекты, которые бы дали работу сотням и тысячам предприятий и миллионам людей. Но, как грил классик:«Все уже украдено до нас ...».
Кстати и на счет 90-х годов Вы, г-н Охрименко, тоже ля-ля, т.к. Вы думаете только об одном — эмиссия, напрямую направляемая на потребительский рынок.
Попробуйте поразмыслить чуток шире…
Вот здесь — economics.kiev.ua/index.php?id=796&view=article — есть кое что о том, что я говорил…
Есть одно «но» — из ВТО выйти не так просто :) Вернее, совсем непросто… там ТАКИЕ штрафные санкции при выходе, что…
Хотя согласен: это ВТО нам даром не нужно…
Тогда смысла в ВТО уже небудет, само развалится и платить штрафы не придется.
закрыться от Внешнего Мира уже не удастся причём Никогда…
ничем особо помогать не нужно… Главное не Мешать…
это страшилки для идиотов:):):
так что ж теперь нам уже не жить?
ЧАЙ… давай позитив:):):)
«На текущей неделе бывший министр финансов Украины Виктор Пинзеник выступил с заявлением о том, что реальный дефицит госбюджета-2010 составит почти 10% от ВВП, то есть около100 млрд гривен…
Впрочем, и сами представители власти уже не скрывают, что на данном этапе правительство не укладывается в зафиксированные в главном финансовом документе страны показатели. Так глава Президентской администрации Сергей Левочкин заявил, что „система государственного бюджета была разбалансирована“, и тут же оправдался, что виной всему „деятельность предшественников“. „Кассовый разрыв государственного бюджета составлял 12% ВВП. Все это требует нахождения новых источников финансирования“, — признался Левочкин.» ubr.ua/finances/macroeconomics-ukraine/deficit-gosbudjeta-katastrofa-budet-ne-bolshaia-64423
С чего это Вы, г-н Охрименко, вместо того, чтобы отстаивать национальные интересы, так упорно отстаиваете интересы МВФ со-товарищи? А? Кто Ваш спонсор?
так Устроена Мировая система… или ты в Системе или сосёшь лапу в Берлоге…
ПыСь. Мы на брудершафт не пили и на «ты» не переходили…
Я еще где-то осенью 2007 (или 2008) года на другом форуме (Моцарт может подтвердить) говорил о том, что существующая система пришла в негодность и уже неработоспособна, что прийдется выдумывать что-то новое, вводить новые правила и законы. Но до сих пор ничего не сделано: пожары тушат бензином по всему миру. Похоже, что нужно тотальное обрушение всей пирамиді, чтобі начать жизнь с нуля по новім канонам…
Лучше тренбуйте у админа кнопку минус — это будет эффективнее.
крики и истерики по НК… ещё курочка в яичке:):)
давайте хоть что-то увидим… а потом будете ныть…
А по налоговому кодексу… поживем-увидим. Азаров сказал, что «сильно править не будут». Впрочем — это уже другая тема. Хотя… еще один шаг к дефолту…
по НК---вы предприниматель? или наёмный работник?
не видел… я в своей жизни что-бы всё платили в Казну… ну не встречал я таких… в своей жизне…
А на что смотреть, то? И так понятно.За последние 20 лет поменялась два раза денежная единица, умудрившись при этом в 4 раза обесцениться.Многие мои друзья по бизнесу начинали все заново и не один раз.Вопрос не в этом.В чем? Объясняю! Годы уважаемый, годы.Их не вернуть.А пенсия не так уже и далеко.И если сам не заработаешь, ни одна власть(из практики мам, пап, дедушек, бабушек)тебе достойной пенсии не обеспечит.
пишите только за себе!
«Когда говорят, что уровень долгов страны сегодня некритичен, то оперируют данными других стран, сравнивают с другими странами. У нас долг не более критичен, чем у других… Но вопрос сводится не к тому, какой процент на самом деле, а к тому, сколько мы можем обслуживать, поэтому, я бы сказал, и это кстати прозвучало и в заявлениях международного валютного фонда (МВФ), что эти 40% внешнего долга для Украины и для украинских условий — критичны.
И я с этим согласен абсолютно, потому что наращивать дальше внешние долги, при том, что 27 млрд — дефицит Пенсионного фонда, мы должны выплачивать больше денег на обслуживание долгов… А как быть с пенсионерами? Это притом что две третьих имеют пенсии не больше 1000 грн в то время, когда повышают цены на коммунальные услуги и растет стоимость продуктов», — пояснил Суслов.
Он подчеркнул, что «все это нужно сбалансировать». «Наша бюджетная ситуация на самом деле критична, а значит и дальнейшее наращивание долгов — критично», — добавил экс-министр экономики. http://news.finance.ua/ru/~/1/0/all/2010/10/24/214116