Хедж-фонды массово делают ставку на обвал финансового сектора: при чём здесь банки и частные кредиты

► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости

Массовая распродажа и падение профильных индексов

Согласно аналитической заметке Goldman Sachs для клиентов, на прошлой неделе хедж-фонды «агрессивно шортили» акции глобальных финансовых компаний. Открытие коротких позиций (ставок на снижение стоимости актива) привело к тому, что финансовый сектор стал самым распродаваемым в мире.

Негативная динамика уже отразилась на ключевых индикаторах: с начала года финансовый индекс S&P (.SPSY) упал более чем на 11%, тогда как европейский банковский индекс (.SX7P) потерял около 8%. По данным отчета Goldman Sachs, распродажа затронула все финансовые подсекторы, за исключением региональных банков. Больше всего пострадали компании, работающие на рынках капитала, поставщики финансовых услуг и сектор потребительского кредитования.

Скептицизм инвесторов обусловлен двумя глобальными факторами: опасениями относительно влияния войны на Ближнем Востоке на мировую экономику, а также осознанием того, что традиционные финансовые учреждения гораздо теснее связаны с рискованным сектором частного кредитования, чем считалось ранее.

Переоценка залогов и долговой пузырь

Масштабы проблемы продемонстрировал недавний отчет рейтингового агентства Moody's, согласно которому по состоянию на июнь 2025 года американские банки выдали частным кредитным организациям кредиты на сумму почти 300 миллиардов долларов.

Сигналом к панике стали действия JPMorgan Chase. После анализа рыночных потрясений, связанных с компаниями-разработчиками программного обеспечения, крупнейший банк США был вынужден снизить оценочную стоимость части кредитов, выданных фондам частного кредитования.

Бруно Шнеллер, управляющий директор Erlen Capital Management, отмечает, что подобные действия крупных игроков являются признаком системных проблем: «Когда такая крупная организация, как JPMorgan, начинает понижать оценку сделок, рынки обращают на это внимание, поскольку возникает вероятность, что другие впоследствии будут вынуждены поступить так же».

Он объясняет логику спекулянтов: поскольку напрямую открыть короткую позицию по непрозрачным частным фондам сложно, инвесторы наносят удар по их кредиторам. «Если инвесторы обеспокоены тем, что оценки по всей системе могут измениться, самый простой способ хеджировать этот риск — использовать ликвидные инструменты, такие как акции банков, страховщиков и финансовые индексы», — добавляет Шнеллер. По его словам, открытие коротких позиций в финансовом секторе является для спекулянтов способом адаптировать свои портфели к потенциальной рецессии.

Весь рынок инвестиций Украины — в одном каталоге. Сравнивайте и выбирайте проекты на InvestMarket от «Минфина»

Автор:

Редактор ленты новостей, журналист Ярослав Голобородько

Пишет на темы: Макроэкономика. Финансы. Инвестиции. Фондовые и валютные рынки. Крипто. Telegram: @goloborodko_ua