За третий квартал спрос на золото сократился на 7%. Виноваты «золотые» ETF

► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»:
главные финансовые новости

Падение спроса почти полностью объясняется ситуацией с ETF. От рекордного притока в третьем квартале 2020 года этот сектор перешел к скромному оттоку в третьем квартале 2021 года.

• Ювелирная сфера продолжает расти благодаря экономическому восстановлению: ее спрос за третий квартал на 33% больше, чем за аналогичный период в прошлом году и составляет 443 т.

• Инвестиции в слитки и монеты за год выросли на 18% и достигли 262 т. Многие инвесторы воспользовались резким падением цены на золото в августе.

• Небольшой отток из золотых ETF (-27 т) имел диспропорционально большой эффект на рост спроса, ведь в третьем квартале прошлого года ETF обеспечили спрос в 274 т.

• Центробанки продолжили покупать золото, но более низкими темпами, чем в прошлые кварталы. Золотые резервы за третий квартал выросли на 69 т и почти на 400 т с начала года.

• Спрос технологического сектора вырос на 9% в годовом исчислении, благодаря восстановлению спроса на электроприборы. Нынешний спрос в 84 т соответствует допандемическим ежеквартальным показателям.

Спрос на золото по секторам в 3 квартале 2021 года, тонны

Спрос на золото падает, когда инвесторы готовы рисковать

Средняя цена унции золота за третий квартал составила $1789,5. Это на 6% ниже рекордно высокой цены в августе 2020. Поведение котировок золота соответствует динамике спроса и предложения на него, а также особенностям макроэкономической ситуации: высоким процентным ставкам и высокой толерантности инвесторов к риску.

В общем, спрос на золото упал на 9% в годовом исчислении. Удвоение объема закупок центробанками и 50% роста спроса ювелирной сферы не смогли полностью компенсировать падение спроса от ETF. Спрос за первые три квартала 2021 года остается значительно ниже, чем спрос за аналогичный период 2019 года.

Читайте также: Инвестиции в золото: как это работает

Предложение золота осталось почти неизменным с начала года. Хотя добыча шахт выросла на 5%, переработка золота за тот же период упала на 12%.

Прогноз на год не изменился

Прогноз Всемирного золотого совета на весь 2021 год соответствует трендам первых трех кварталов: экономическое восстановление повлечет за собой рост спроса ювелирной и технической отрасли; инфляция будет побуждать дальнейшие инвестиции в золото, но приток капитала в ETF будет достаточно ограниченным, по сравнению с рекордными показателями прошлого года. Объем чистых закупок золота центральными банками за 2021 год будет несколько выше среднего.