В марте инфляцию сдерживало ограничение предельной цены на газ — НБУ

Инфляция

Потребительская инфляция в марте 2021 года ускорилась до 8,5% г/г (с 7,5% г/г в феврале), находясь на верхней границе целевого диапазона 5% ± 1 п. п.

Индексы потребительских цен,%

Источник: ДССУ

Как и в предыдущие месяцы, усиливалось давление со стороны цен на продукты питания из-за сокращения предложения продукции животноводства и высоких мировых цен на продовольствие (подсолнечное масло, зерновые).

Повышение мировых цен на нефть и сохранение высокого спроса со стороны населения ускорили подорожание топлива в годовом измерении.

Основные компоненты базового индекса потребительских цен, % г/г

Источники: ДССУ, расчеты НБУ

Базовая инфляция также ускорилась — до 5,9% г/г (с 5,6% г/г в феврале). Усиление фундаментального инфляционного давления обусловлено как факторами предложения, так и постоянным потребительским спросом.

Темпы роста цен в промышленности почти не изменились (26,3% г/г в марте). Подорожание продукции ГМК, энергоресурсов и продуктов питания компенсировалось снижением цен в снабжении электроэнергии.

Экономическая активность

В марте, несмотря на введение в ряде регионов жестких карантинных мер, падение индекса производства базовых отраслей практически прекратилось (составило 0,1% г/г).

Взносы в годовую смену индекса производства базовых отраслей, п. п.

Источники: ДССУ, расчеты НБУ

Оживление потребительского спроса нашло отражение в резком ускорении роста розничного товарооборота (до 13,1% г/г) на фоне ускорения роста зарплат и пенсий. Повлияла и низкая база сравнения прошлогоднего более жесткого локдауна. Этот же фактор поддержал возобновление роста пассажирооборота.

Розничная торговля и зарплата, % г/г

Источники: ДССУ, Info Sapiens

Вернулось к росту и промышленное производство (на 2,1% г/г). Высокий спрос на руду и решение проблем с поставками угля поддержали добывающую промышленность. Наращивание объемов производства ТЭС и ввод в эксплуатацию блоков АЭС после ремонта обусловили стремительный рост энергетики. Возобновился рост и в большинстве секторов перерабатывающей промышленности благодаря благоприятной внешней конъюнктуре и оживлению внутреннего спроса.

В сельском хозяйстве падение замедлилось (до 2,3% г/г) за счет улучшения показателей птицеводства. Вследствие улучшения погодных условий и увеличения бюджетных расходов на дорожное хозяйство замедлился спад в строительстве (до 11,5% г/г).

Оживление экспорта и промышленности поддержало грузооборот (спад замедлился до 7,4% г/г).

Рынок труда

Спрос на рабочую силу в марте — апреле продолжал расти, несмотря на введение карантина «красных» зон в ряде регионов. Впрочем, сложная эпидемическая ситуация снизила интерес к поиску работы как в Украине, так и за рубежом.

Предложение рабочей силы

Источники: work.ua, Google Trends, ГСЗУ

Рост номинальных и реальных зарплат стремительно ускорился (соответственно до 18,9% г/г и 9,5% г/г), в значительной степени из-за низкой базы сравнения.

Средняя заработная плата и пенсионные выплаты, % г/г

Источники: ДССУ, ПФУ, расчеты НБУ

Хотите знать о финансах и инвестициях больше? Следите за эксклюзивными материалами «Минфина» в телеграм-канале.