Аналитик RoboForex: НБУ в апреле потратил на поддержание гривны 50 млн долларов США

Апрель в силу многих политических причин, военного обострения в ОРДЛО и Крыму был непростым месяцем для гривны. Нерезиденты сокращали свои портфели в ОВГЗ и создавали дефицит иностранных валют на межбанке. Гривна заметно девальвировалась.

Лишь после сообщений об отводе войск РФ от украинских границ началась коррекция. Ряд участников рынка ожидали, что регулятор будет активно выходить на торги и оказывать всемерную поддержку национальной валюте. Об этом сообщает аналитик RoboForex Андрей Гойлов.

Сальдо операций НБУ на межбанке в период с 05.2020 по 04.2021 (млрд долларов США). Источник: НБУ

Однако представленная диаграмме показывает, что отрицательное сальдо (разница между покупкой и продажей) операций НБУ на межбанке составило всего лишь 50 млн долларов США. По меркам нашего рынка — весьма незначительная сумма. Это говорит о том, что Нацбанк не старался удержать гривну от серьезной девальвации. Причина — в ограниченных ресурсах регулятора, так как за счет резервов проводится погашение внешних долгов. НБУ без чрезвычайной необходимости на межбанк не выходит. Особенно когда причины девальвации носят политический характер. Сейчас, когда напряженность заметно снизилась, гривна стабилизируется без применения административных мер НБУ.

В то же время на международных рынках сырья складывается благоприятная ценовая конъюнктура для товаров украинского экспорта: стали, зерновых культур и подсолнечного масла. Импорт в апреле, в свою очередь, немного подешевел.

Объем экспорта и импорта Украины за I кв. 2020 и 2021 гг. Источник: ГФС Украины

В I квартале 2021 года экспорт относительно аналогичного периода прошлого вырос на 11,97% — до 13,75 млрд долларов США. Импорт вырос на 12,20% — до 15,08 млрд долларов. Положительная динамика цен на сырье в апреле появится в отчетах за II квартал текущего года. В этой связи есть вероятность достичь в I полугодии положительного сальдо (разницы между экспортом и импортом) торгового баланса. В этом случае гривна на межбанке может значительно укрепиться.

Благоприятное влияние новости о деэскалации конфликта в ОРДЛО ощущается и на международном долговом рынке. Курс ВВП-варрантов Украины возобновил свой рост.

Курс ВВП-варрантов Украины. Источник: teletrader.com

На данный момент он составляет 105,53% от номинальной стоимости бумаг. По мнению аналитиков Morgan Stanley, их «справедливая» цена находится на отметке в 130,00% от номинала. В данном случае Минфину Украины необходимо весьма осторожно начинать выкуп ВВП-варрантов с целью снизить «долговое бремя» государственного бюджета.

В минувший понедельник успешно прошло размещение украинских евробондов. В бюджет страны было привлечено 1,25 млрд долларов США по ставке в 6,85% годовых. Это является позитивным сигналом для нашей экономики.

Аналитик полагает, что активность торгов на межбанке из-за «больших выходных» заметно снизится. На предстоящей неделе гривна к доллару США, вероятно, продолжит рост до уровня 27,70. Единая европейская валюта, скорее всего, ослабнет к отметке 33,50.

Источник: Минфин