Стоит ли ожидать существенного роста доходности ОВГЗ в мае

► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»:
главные финансовые новости

Что происходило на ОВГЗ-аукционах 27 апреля

Министерство финансов 27 апреля от размещения облигаций внутреннего государственного займа привлекло в бюджет 10,362 млрд грн. На аукционах инвесторам были предложены пять выпусков ценных бумаг в национальной валюте и два выпуска — в иностранных.

Выпуск в гривне

От размещения гривневых ОВГЗ в государственный бюджет привлекли 8,352 млрд грн. Согласно результатам аукциона были реализованы такие облигации:

По сравнению с прошлыми выпусками ставка по 6-месячным облигациям выросла на 93 б. п., ставка по годовым — на 5 б. п., по 1,5-годовым осталась неизменной. Ставка по 2-летним выросла на 16 б. п., а по 3-годичным облигациям — на 23 б. п.

Выпуск в долларах

От размещения номинированных в долларах США ОВГЗ привлекли $21 млн. Ставки по годовым облигациям в долларах не изменились.

Выпуск в евро

От размещения номинированных в евро ОВГЗ было привлечено 42 млн евро. Ставки по ним не изменились.

Как изменился рынок ОВГЗ с начала года

С начала года на внутреннем рынке разместили ОВГЗ на сумму 109,3 млрд грн и 30,6 млрд в иностранной валюте в гривневом эквиваленте, что составляет около 28% от объема внутренних государственных заимствований, запланированных на 2021 года. Прошедшее на этой неделе размещение нового выпуска еврооблигаций на сумму $1,25 млрд с погашением в 2029 году позволяет выполнить 19% годового плана внешних заимствований на 2021 года. Однако, по мнению главы Совета Национального банка Богдана Данилишина, привлечение в дальнейшем таких объемов внешних заимствований требует активизации переговоров с МВФ и другими международными партнерами как с целью получения официальной финансовой поддержки международных финансовых организаций, так и улучшения условий государственных заимствований на внешних рынках.

Читайте также: Украина разместила евробонды на $1,25 миллиарда

Общий объем ОВГЗ в обращении за неделю вырос на 3,2 млрд грн за счет увеличения вложений в государственные ценные бумаги банков (+3,8 млрд грн) и юридических лиц (+1,4 млрд грн). В то же время сократились объемы ОВГЗ в собственности нерезидентов (-0,9 млрд грн) и Национального банка (-1,1 млрд грн).

В целом структура собственников ОВГЗ по состоянию на 29.04.21 имеет следующий вид:

• НБУ — 320,98 млрд грн;
• банки — 523,6 млрд грн;
• юридические лица — 44,02 млрд грн;
• физические лица — 15,88 млрд грн;
• нерезиденты — 97,44 млрд грн;
• территориальные громады — 0,28 млрд грн.

ОВГЗ, находящиеся в обращении по номинально-амортизационной стоимости, млрд грн

Что нужно будет выплатить на следующей неделе

Всего в течение первой майской недели Минфин должен выплатить:

• 5 мая — проценты по 6 гривневым выпускам ОВГЗ с номинальной доходностью от 6% до 10,95%;
• 6 мая — проценты по выпуску ОВГЗ, номинированному в евро, с номинальной доходностью 2,45%;
• 7 мая — проценты по долгосрочному гривневому выпуску ОВГЗ с номинальной доходностью 12,5%.

Читайте также: Нерезиденты, торг с инвесторами и проблемы бюджета: чего ожидать от рынка ОВГЗ в ближайшие дни

Мнение «Минфина»

Стоит ли ожидать существенного роста доходности ОВГЗ в ближайшее время, комментирует финансовый аналитик портала «Минфин» Алексей Козырев.

«На фоне пока закрытых вопросов относительно финансирования текущих расходов бюджета Минфин попытается «побороться» с инвесторами за доходность на аукционе, который состоится 11 мая.

По предварительному графику аукционов на нем будут продаваться гривневые бумаги со сроками обращения 6 месяцев, 1 год, 1,5 года, 2 года, 3 года и 6-летние бумаги. Инвесторам вряд ли удастся добиться значительного роста доходности на этом аукционе по облигациям от 6-ти месяцев до 2 лет (максимум плюс на 0,25−0,5% годовых в зависимости от сроков). В основном они смогут попробовать увеличить доходность для себя по бумагам на 3 и 6 лет. По ним еще не до конца произошла коррекция из-за увеличения учетной ставки НБУ до 7,5% годовых. По этим облигациям рост доходности может составить от 0,75% до 1% годовых. Объемы размещения 11 мая, по нашему прогнозу, будут находиться в пределах от 3,6 млрд грн до 7,8 млрд грн".

И хотя на следующей неделе из-за праздничных выходных ОВГЗ-аукцион не состоится, основную часть расходов бюджета на этот период Минфин уже профинансировал или обеспечил ресурсами. Кроме того, 30 апреля государство получит еще $1,25 млрд от инвесторов, которые купили украинские евробонды. Также не полностью еще потрачены средства, перечисленные в казну Нацбанком как отчисления от прибыли 2020 года.

ОВГЗ онлайн от ICU Trade 10,5% грн, 3% - в долларах США