Охота за доходностью. В начале 2021 года инвесторы вложили миллиарды в активы развивающихся рынков

Инвестиции возвращаются

По данным Института международных финансов (IIF), только за первые три недели января 30 крупнейших развивающихся стран привлекли инвестиции на сумму $17 млрд.

После драматических событий прошлого года 2021 год начался очень уверенно, при этом приток капитала в основном направлен на акции.

Согласно более широкому набору данных IIF, который отслеживает 63 развивающиеся экономики, после рекордного оттока почти в $90 млрд в марте инвесторы вернулись на рынки акций и облигаций EM-стран, причем приток почти в $180 млрд в четвертом квартале привел к тому, что общий объем за последние девять месяцев 2020 года составил более $360 млрд.

«Охота за доходностью, безусловно, продолжается, и это надолго», — заявил главный экономист IIF Робин Брукс.

Как показывают индексы MSCI EM и World, EM-акции выросли в 2021 году примерно на 9% в долларовом выражении, опередив развитые рынки, которые прибавили 2.7%.

Однако цены на облигации снизились, отражая слабое начало 2021 года на глобальных рынках с фиксированным доходом.

Читайте также: 5 факторов, которые повлияют на рынки при Байдене

Инвесторы полны оптимизма

Опрос Bank of America, проведенный в этом месяце среди инвесторов, под управлением которых находятся активы на сумму в полтриллиона долларов, показывает, что многие инвестиционные фонды оптимистично настроены в отношении данного класса активов в этом году.

Как выяснил банк, в январе избыточный вес EM-акций имели рекордные 62% управляющих фондами, выделив более высокую долю капитала, чем уровни их базовых индексов.

Две трети опрошенных управляющих фондами заявили, что EM-рынки будут самым эффективным классом активов в 2021 году. Опрос показал, что растущий оптимизм по поводу EM-сегмента сопровождается усиливающимся пессимизмом в отношении американских активов.

Читайте также: Кто скупает акции на фондовом рынке США

Негативные последствия для EM-рынков

Стратег по развивающимся рынкам и экономист BofA Securities Дэвид Хаунер отметил, что для EM-облигаций начало 2021 года было более трудным, чем ожидалось, на фоне возможного роста ставок в США и более сильного, чем ожидалось, доллара.

Оба события могут негативно повлиять на EM-активы, поскольку рост доходности в США снижает интерес инвесторов к покупке более рискованных активов в других странах, а более сильный доллар создает проблемы для правительств и компаний развивающихся стран, которые берут кредиты за рубежом, выпуская облигации в долларах.

«Большинство развивающихся стран имеют достаточно прочные фундаментальные показатели, чтобы справиться с умеренным ростом ставок, — написал он в отчете. — Тем не менее, доходность EM-бумаг с фиксированным доходом в этом году, вероятно, будет довольно скромной».

Читайте также: Куда инвестировать в Украине: 10 лучших вариантов