Без новой программы с МВФ в 2020-2021 гг Украина должна выплатить Фонду $3 млрд

О финансовых деталях сотрудничества с Фондом написал на странице в фейсбуке глава совета Нацбанка Украины Богдан Данилишин.

О программах МВФ

За период 2014-2020 гг. Украина находилась в трех программах МВФ:

1. Программа кредитования Stand-by (SBA) в 2014-2015 годах.
2. Программа расширенного финансирования (EFF) в 2015-2018 годах.
3. Программа кредитования Stand-by (SBA) в 2018-2019 годах.

В рамках соответствующих программ выборка кредитных средств МВФ составила 39%, в том числе:

• по программе SBA (2014-2015) – 27% (получено 2 транша из 9) – программа досрочно завершена по инициативе украинской стороны, в связи с переходом к EFF;
• по программе EFF (2015-2018) – 50% (получено 4 транша из 16);
• по программе SBA (2018-2019) – 36% (получен 1 транш из 3).

Читайте также: Stand by вместо EFF. Почему МВФ передумал

О комиссионном вознаграждении в пользу МВФ

Объем комиссионного вознаграждения, уплаченного Национальным банком в пользу МВФ, за неиспользованные займы в пересчете на гривны по курсу на момент осуществления расчетов:

• по программе SBA 2014 года объем комиссии за неиспользованный остаток займа составил 265 млн грн (учтен в расходах 2015 года);
• по программе EFF в декабре 2018 года на расходы отнесена комиссия за неиспользованный ресурс (за период 2015-2018 годов) в сумме 1,2 млрд грн;
• по программе SBA (декабрь 2018-декабрь 2019 года) в марте 2020 года на расходы было отнесено 133 млн грн.

Таким образом, общие затраты НБУ, выплаченные в качестве комиссионного вознаграждения за неиспользованные средства МВФ, за период 2015-2019 гг. составили около 1,6 млрд грн.

То есть на неиспользованный остаток кредитных средств по программе с МВФ уплачивается комиссионное вознаграждение (Commitment fee), которое рассчитывается согласно политике кредитования МВФ (0,15% на сумму кредита до 115% квоты страны, 0,3% на сумму в пределах 115-575% квоты, и 0,6% на сумму, которая превышает 575% квоты).

Общий объем комиссионного вознаграждения за весь период действия программы уплачивается единовременно в начале действия программы. В случае использования реципиентом кредитных средств, МВФ компенсирует эти комиссионные при предоставлении отдельных траншей по соответствующей программе. Такой подход направлен на мотивацию стран к выполнению условий программ и использованию зарезервированных для них средств.

К комиссионным расходам в операциях с МВФ также относится сервисный сбор (0,5% от суммы займа), который уплачивается в момент перечисления займа (транша).

Читайте также: Украина и МВФ. Инвестиционный бум уже не за горами

О рисках сотрудничества с МВФ

Несогласование новой программы расширенного финансирования приведет к чистым выплатам в пользу МВФ в 2020-2021 году на уровне $3 млрд.

Это может усугубить дефицит финансовых ресурсов в стране и экономический кризис, несмотря на нисходящую тенденцию с поступлениями в Украину прямых иностранных инвестиций.

За период с 2014 года по состоянию на конец 1 квартала 2020 года чистые поступления по кредитам МВФ (с учетом погашений по предварительным программам) составили $4,3 млрд.

Объем плановых выплат по кредитам МВФ (погашение и обслуживание) в 2020 году составит $1,4 млрд, в 2021 году – $1,6 млрд.

Условиями программы сотрудничества с МВФ предусматривалось проведение структурных и институциональных реформ, направленных на увеличение инвестиционной способности Украины.

Вместе с тем, ограниченность и избирательность осуществленных мероприятий, военные действия и другие факторы имели ограниченное влияние на инвестиционную привлекательность Украины для международных инвесторов.

Результатом этого стало сохранение в течение 2015-2019 годов низких темпов притока прямых иностранных инвестиций в экономику, которые за этот период в среднем за год составили $2,7 млрд — около 1,8% ВВП (без учета реинвестированных доходов – лишь $2,5 млрд). Это более чем вдвое меньше, чем в среднем за 2008-2013 годы ($6,4 млрд). Прямые иностранные инвестиции в экономику имеют тенденцию к дальнейшему снижению.

Читайте также: МВФ разрешил Украине прожить полтора года без реформ

О выплатах в пользу МВФ

В первом квартале 2020 года НБУ и правительством выплачена основная сумма – $545 млн; проценты – $75 млн. Выплаты до конца 2020 года – основная сумма – $545 млн, проценты — $200 млн; в 2021 году – основная сумма – $1340 млн; обслуживание – $220 млн.

То есть – в первом квартале 2020 года выплаты в пользу МВФ превысили поступления прямых иностранных инвестиций в экономику.

«Я за продолжение конструктивного сотрудничества с МВФ, с учетом особенностей и характера развития экономических отношений в Украине», — подчеркнул Богдан Данилишин.