ВВП-варранты, выпущенные в ходе реструктуризации украинского долга в 2015 году, являются «миной замедленного действия», поэтому нужно рассмотреть возможность досрочного их выкупа. Об этом написал советник президента по экономике, финансам и налоговым вопросам Даниил Гетманцев.
10 июня 2019, 13:10
Читати українською
Гетманцев: ВВП-варранты, выпущенные в 2015 году, являются «миной замедленного действия»
Что это значит
«Одновременно с безукоризненным обслуживанием существующего долга необходимо вести проактивную политику по управлению им, заключающуюся в переговорах с нашими кредиторами о досрочном выкупе долговых обязательств (в первую очередь, VRI) на выгодных Украине условиях…», – написал Гетманцев.
Он охарактеризовал VRI как «заложенную уходящей командой финансовую мину замедленного действия сверхразрушительной силы».
Читайте также: Минфин хочет снизить госдолг до 42,4% ВВП к 2022 году
«Ценные бумаги, выпущенные на кабальных условиях, не только могут стать сдерживающим фактором экономического роста, к которому мы все стремимся, но и приведут к выплатам, кратно превышающим реструктуризированный в 2015 году долг», – считает эксперт.
Среди других мер этой политики Гетманцев назвал привлечение кредитных ресурсов в гривне и перекредитование существующего долга на более дешевый.
Справка
Украина и Комитет кредиторов в 2015 году достигли соглашения о реструктуризации части государственного долга общим объемом 18 миллиардов долларов.
Реструктуризация предполагает полное списание 3 миллиардов долларов, отсрочку платежей по телу кредита в сумме 8,5 миллиарда долларов на 4 года, а также фиксирование ставки купона по всем бондам на уровне 7,75% годовых.
Украина выпустила ВВП-варранты на сумму списанных кредиторами еврооблигаций.
По условиям выпуска VRI (реструктуризированные долги Украины), инвесторы претендуют на часть прироста реального ВВП (с учетом инфляции), что превысит показатель в 3% в 2019-2038 годах, при условии, что номинальный ВВП (без учета инфляции) превысит 125,4 млрд долларов.
Источник:
Минфин
Комментарии - 5
И он абсолютно прав. Условно разрушительная сила очень-очень условна и дело далекого будущего. В любом случае - возможности выкупить эти варранты сейчас нет. Стоят они сейчас 70% от номинала. Значит никто от нас роста не ждет в обозримом будущем. К чему поднимать их стоимость заявлениями?
Зачем выкупать сейчас? ВВП Украины — сырьевой придаток. VRI — обычные барьерные опционы. Для основных формирующих компонентов ВВП проще и эффективней в управлении продублировать модель, где VRI — неликвид, а вот барьерных опционы под такую сумму реально набрать (Мексика, как пример). Занижать показатели роста и дуть инвнсторов. На разнице еще и заработать можно — риск ликвидности в цене.