Интеллектуальный оргазм от Нацбанка

Пока же там тишина, равно как и на рынках развивающихся стран, которые продолжают пользоваться вечеринкой, привлекая ресурсы. На этой неделе на рынки, например, вышла Монголия. А Аргентина за последние пару лет привлекла, шутка ли, $54 млрд на долговых рынках. Очень любят рынки тамошнего нового президента и очень не хотят, чтобы на его смену пришел очередной популист. Пока всем хватает Венесуэлы, чтобы наслаждаться спецэффектами.

В украинском сегменте также тишина, цены практически не изменились. Доходность суверенной кривой остается в диапазоне 5,0%-7,7%. Среди корпоративных облигаций остаются фаворитами еврооблигации ДТЕКа и Метинвеста. И пока без новостей. Разве что Нафтогаз анонсировал свой выход на рынок еврооблигаций уже в 2018 году. И этот выход может быть удачным. Если, конечно, некоторые деятели из правительства получат по своим шаловливым ручкам и отстанут от госкомпании. Пока же они, деятели, наняли мудрых старцев из Академии наук Украины («нестарцев» там, кажется, вообще не держат), которые, вооружившись счетами, засомневались в стратегии Нафтогаза. Эти же старцы еще недавно, когда их просил Янукович, с теми же счетами в руках, обосновывали выгодность таможенного союза. Поэтому это – реально мощные старики.

На внутреннем рынке первую скрипку продолжает играть НБУ. Может и потому, что в этом оркестре, кроме него, мало кто умеет играть в принципе. На текущей неделе люди, разбирающиеся в экономике, могли испытать интеллектуальный оргазм на очередной пресс-конференции Нацбанка, посвященной монетарной политике. Вряд ли еще где в Украине можно с завидной регулярностью слушать такой уровень дискуссии. На текущей пресс-конференции Нацбанк удивил неожиданным шагом, подняв учетную ставку на 1 процентный пункт — до 13,5%. В принципе, все знали, что инфляция выходит из-под контроля, равно как и то, что таргетирование этой самой инфляции является основным заданием регулятора. Но не ожидали такой решительности. И уже постфактум аналитики признают, что ход был адекватным и логичным. Постфактум аналитики могут все. Особенно объяснить действия регулятора. Теперь им предстоит рассчитать, как поведут себя дальше ставки по ОВГЗ и курс гривны. Действие Нацбанка стало еще и хорошим свидетельством независимой политики регулятора. А это очень важно. И тоже крайне любимо рынками.

Курс гривны до поднятия ставки добрался до отметки 26,8 гривен за доллар. Нацбанк пока активно не сопротивлялся, видимо, догадываясь о своем собственном скором решении, которое может повлиять ничуть не хуже, чем интервенции на десятки миллионов гривен. А Минфин может праздновать очередной успех на первичных рынках ОВГЗ. Правительство смогло разместить валютных бумаг на $170 млн и добавило более 1 млрд 5-летних облигаций. Спрос на них, очевидно, идет со стороны нерезидентов. Повышение ставки, конечно, застало последних врасплох, сделав теперь новые покупки еще более привлекательными и заставив кусать локти тех, кто купил украинский долг в августе. А на рынке акций стоимость бумаг постепенно ползет вверх. Индекс УБ открылся в пятницу на отметке в 1251 пунктов, и это очередной максимум за последние три года. Не исторический, конечно, особенно в долларах, но тоже приятно.