Вкладчикам не рады: как долго будут падать ставки по депозитам

Это не слишком хорошие новости для вкладчиков: с учетом двузначного роста цен доходность в 12-13% годовых их уже не устраивает.

Как глубоко может «просесть» депозитный рынок, и на какие ставки по депозитам стоит рассчитывать в ближайшие месяцы, выяснял «Минфин».

Всеядная инфляция

Инфляция фактически уничтожает всякий смысл держать деньги в банке. По данным «Минфина», сейчас за стандартный 12-месячный депозит украинские финучреждения в среднем дают 13,08%. Еще в мае этого года средневзвешенные ставки превышали 14%.

Конечно, эти показатели – скорее, «средняя температура по больнице» (сейчас самая высокая доходность по году составляет 17,25%, самая низкая – 5,28%). Даже самые щедрые проценты нужно корректировать на 18% налога на пассивный доход с депозитов и 1,5% военного сбора.

При таких условиях инфляция, которая в сентябре разогналась до 16,4% в годовом выражении (НБУ на этот год таргетировал диапазон 8±2%) по факту «съедает» любое банковское предложение по депозиту.

«Инфляционные факторы сохранят свое влияние на динамику цен до конца года, хотя и в меньшей мере. Высокие коммунальные расходы в ноябре, а также снижение субсидирования из-за повышения зарплат и пенсий, будут сдерживать потребительский спрос и рост цен. По итогам года инфляция может достигнуть 14%» – прогнозирует старший аналитик ГК Forex Club Андрей Шевчишин.

То есть если банки и дальше будут снижать ставки, депозит станет не просто неприбыльным, но, напротив, – будет приносить вкладчикам убытки. Ведь досрочно разрывать депозитный договор в Украине по-прежнему запрещается, а по вкладам до востребования ставки традиционно ниже.

Своих планов по дальнейшему снижению доходностей банкиры не скрывают.

«В третьем квартале 2017 года ставки по банковским депозитам для физлиц продолжили снижение, что связано с наличием у банков избыточной ликвидности. Причина — прирост пассивов у банков и небольшие темпы кредитования» — говорит предправления Идея Банка Михаил Власенко.

Получается интересный треугольник. С одной стороны в нем — население, которое не видит альтернатив банковскому вкладу. С другой – банки, у которых уже не первый месяц серьезный переизбыток ликвидности. С третьей – инфляция, которая нивелирует все преимущества депозита.

Депозитов слишком много

Ключевое место в этой схеме принадлежит не инфляции, а проблеме ликвидности банковской системы. По данным НБУ, банки имеют в своем распоряжении больше 100 млрд грн «лишних» денег. Это средства, которые теоретически могли бы конвертироваться в кредиты, но этого не происходит, даже несмотря на планомерное снижение учетной ставки НБУ. Нежелание выдавать займы банкиры традиционно оправдывают пробелами в законодательстве о защите прав кредиторов, которые так и не захотели устранить депутаты. Но ценовая политика банков – также серьезное препятствие.

«Сейчас главная задача для банков – восстановление кредитования бизнеса и населения под приемлемые, «подъемные» проценты. И это одна из ключевых причин для снижения депозитных ставок – стоимость кредитования напрямую зависит от стоимости ресурсов» – отмечает начальник отдела по работе с инвесторами банка Кредит Днепр Андрей Приходько.

По его словам, ставки по кредитам тоже снижаются, но далеко не так быстро: средние ставки по депозитам в гривне за год снизились на 5%, за это же время кредитные ставки сократились только на 2,9% в корпоративном и на 2,2% в розничном сегменте.

Это говорит о том, что банки пока не готовы в полной мере удовлетворять кредитный спрос, существующий в экономике (не в последнюю очередь этому способствует 351 постановление НБУ, ужесточившее оценку кредитного риска).

Локально банкиров такая ситуация устраивает: стоимость обслуживания пассивов снижается, маржа между фондированием и кредитами растет, чистый процентный доход увеличивается. И это на фоне того, что привлекать средства населения «любой ценой» уже нет никакой необходимости.

«Если привлекать дорогой ресурс от населения, то возникнет вопрос в его размещении – насколько интересно кредитоваться тому же населению под высокий процент? Поэтому важно держать баланс интересов» – говорит директор департамента розничного банкинга Укргазбанка Юлия Мороз.

Конечно, тема излишней ликвидности касается не всех участников рынка. Как подчеркивает Юлия Мороз, переизбыток денег сейчас преимущественно в крупных банках, особенно финучреждениях с госкапиталом. Иная ситуация в банках помельче – им не хватает ресурса, поэтому они вынуждены как-то мотивировать население размещать в них депозиты. Этим и объясняется довольно ощутимый разрыв между ставками, которые предлагают банки.

Но щедрые предложения срабатывают не всегда. Очевидно, срабатывает фактор трехлетнего банкопада, который серьезно напугал вкладчиков. В топе банков по приросту депозитов стабильно присутствуют почти все крупнейшие (несмотря на не самые высокие ставки, которые они предлагают) – Приват, Ощадбанк, Райффайзен Банк Аваль, Укргазбанк и УкрСиббанк.

Время против денег

Инфляционные процессы могут разве что замедлить падение ставок, но остановить и тем более повернуть процесс вспять уже вряд ли получится. По словам Михаила Власенко из Идея Банка, в третьем квартале динамика снижения ставок по депозитам действительно сильно замедлилась. Но глобальный тренд никуда не делся.

В теории на ситуацию с доходностями может повлиять Нацбанк – 26 октября он объявит свое очередное решение по учетной ставке. С учетом инфляции монетарная политика центробанка может впервые за два года ужесточиться.

«Динамика инфляции и ее немонетарные причины создают сложную ситуацию для НБУ. Учитывая стабильную базовую инфляцию, мы считаем, что в этот раз Нацбанк не станет повышать учетную ставку, оставив её на уровне 12,5% годовых. Но регулятор может быть вынужден ужесточить монетарную политику до конца года» – отмечает главный экономист Dragon Capital Елена Белан.

Но даже если регулятор пойдет на этот шаг, динамика депозитных ставок практически не изменится, — уверены опрошенные «Минфином» аналитики. По словам Юлии Мороз из Укргазбанка, финансисты, как и прежде, будут ориентироваться на возможности в плане кредитования, а не на условные ориентиры от регулятора.

«Учетная ставка НБУ прямо никогда и не влияла на размер ставок по депозитам. Вряд ли ее изменение и в дальнейшем приведет к заметным колебаниям доходности. В последние годы логика установления процентных ставок по вкладам в большей мере зависела от рыночных условий и ликвидности, нежели от решений регулятора по ставке» – говорит она.

Банкиры уверены, что население не откажется от депозитов, даже если ставки продолжат снижаться такими же темпами. По данным Андрея Приходько из банка Кредит Днепр, падение доходностей в последние месяцы вообще не привело к оттоку средств из банков, а даже наоборот.

«Например, в сентябре розничный депозитный портфель банков вырос на 2,6%. В украинских реалиях, когда фондовый рынок по-прежнему несет высокие риски, банковские депозиты остаются наиболее простым, удобным и эффективным инструментом защиты средств населения от инфляции» – рассказывает Андрей Приходько.

По его словам, рынок уже давно настроился на ключевое правило – ставка по депозиту должна примерно соответствовать уровню официальной инфляции. Для вкладчиков это значит только одно: у банков теперь другие приоритеты. С учетом таргетов НБУ по инфляции — в этом году — 8±2%, в следующем — 6±2% — падение процентов по депозитам ниже 10% – это только дело времени.