Спекулятивные атаки на гривну могут продолжиться

Ход торгов 8 сентября: с утренних котировок 26,65/26,70 гривен, доллар начал снижение после объявления Нацбанком аукциона по продаже 30 млн. К 11 часам американская валюта подешевела до уровня 26,59/26,65 гривен. К полудню котировки замерли на отметке 26,61/26,66 до объявления цены отсечения на аукционе — не ниже 26,60 гривен за доллар. НБУ продал на нем всего 10,3 млн долларов при заявке банков на 18 млн. После опубликования статистики аукциона, доллар откорректировался в пределах котировок 26,59/26,62 гривен. После 15 часов — на единичных сделках — он закрепился на уровне 26,60/26,65 гривен уже до самого окончания торговой сессии.

Тенденции сессии в пятницу: 1) рост объемов операций; 2) продажа НБУ 10,3 млн долларов на аукционе при цене отсечения — не ниже 26,60 гривен и заявке банков на 18 млн; 3) снижение курса доллара до уровня 26,60/26,65 гривен при стабилизации спроса и предложения.

Статистика валютного межбанка за четверг: зарегистрировано 599 сделок на сумму $453,18 млн по средневзвешенному курсу 26,6378.

В пятницу «Минфин» не прогнозирует значительный рост объемов операций на межбанке. Причина - в последний день перед выходными традиционно происходит снижение деловой активности. С одной стороны, это позволит Нацбанку в случае необходимости меньшими потерями ЗВР закрыть ситуативные перекосы на рынке, если что-то пойдет не так и курс будут пытаться «разогреть». С другой стороны, вялый рынок позволит продолжить укрепление гривны и без вмешательства НБУ, если спекулянты не будут активны.

Вчера часть крупных экспортеров, видя снижение котировок по доллару стала охотнее продавать валюту, оставшуюся у них после обязательной продажи. Но при этом, импортеры тоже не дремлют. Как только курс проседает в их понимании до оптимального по дню значения - они выходят с покупкой валюты. Это не дает гривне сильно укрепляться, но пока поддерживает тренд на постепенное снижение котировок по доллару. Рынок останется ситуативным и периодические попытки раскачать курс вверх сегодня возможны.

9 сентября мы все же ожидаем на межбанке средней волатильности с трендом на дальнейшее постепенное снижение доллара на 3-5 копеек. Кроме спекулятивных атак, угрозой для гривны на сегодня может быть увеличение покупки валюты Нафтогазом для закупки газа на зиму или очередные политические баталии в ВР, которые могут привести к задержке принятия законов, требуемых от нас фондом. А это увеличит риски сокращения объемов транша, о котором пойдет речь 14-го числа. Но мы надеемся, что этого не произойдет. Наш прогноз по получению транша сохраняется - деньги дадут в сумме не более 1 млрд долларов, но увяжут его получение к выполнению Украиной домашних заданий. Эта тактика успешно применяется чиновниками МВФ уже давно и часто только такая позиция фонда позволяет продавливать непопулярные в чиновничьей среде законодательные акты и требования, а иногда и откровенный саботаж реформ. Стабилизация курса в пределах нового коридора 26,00-26,30 гривен за доллар сейчас устраивает и Нацбанк, которому надо выполнять требования программы МВФ и довести показатели инфляции к концу года до отметки 12-15%. Но в ноябре-декабре - регулятор может пойти на постепенную дальнейшую девальвацию гривны в пределах 27-27,5 гривен, чтобы обеспечить закрытие бюджетных дыр.

В пятницу объемы торгов составят до 300 млн долларов при совершении до 550 сделок. Мы не исключаем выхода Нацбанка на торги с аукционом по продаже доллара в пределах 30 млн для закрепления тренда по укреплению гривны, но с продолжением тактики последних дней - при объявлении объемов аукциона 30-50 млн долларов, продавать только необходимый минимум в 6-15 млн долларов. Такая стратегия позволяет регулятору формировать необходимый для него тренд на межбанке, особо не тратя ЗВР.

Банки постепенно начнут сокращать спред по доллару в пределах 3-7 копеек, так как валютные риски в их понимании снижаются. Максимальная активность на торгах в пятницу будет наблюдаться в период с 11:00 до 13:00 часов и будет зависеть от решения Нацбанка - проводить или не проводить аукцион.

На наличном рынке на 10 утра большинство банков также начнет сужать коридор между покупкой и продажей валюты. В обменках финансовых компаний - спред также снизится. Курсы в банках: прием - 26,20-26,55 и продажа 26,60-26,85 гривен, а в небанковских финансовых компаниях - покупка 26,30-26,50 гривен и продажа 26,51-26,60.

По данным нашего опроса по официальному курсу доллара тенденция в настроениях респондентов улучшается по перспективам гривны: уже 89% считает, что курс НБУ по доллару будет в пределах ниже 27,00 гривен, и только 11% (вчера было 21%) — еще уверены в перспективе роста официального курса доллара выше 27,01 гривен.

По данным нашего опроса по рыночному курсу доллара на межбанке ситуация похожая — респонденты стали больше верить в укрепление гривны: сторонников курса гривны в пределах до 27 гривен стало больше - 87% (вчера их было 78%), но 13% опрошенных — все еще допускают рост доллара свыше 27,01 гривен.

Свои прогнозы относительно официального и рыночного курсов доллара вы можете оставить здесь: