Пришло время скупать юани

За последний месяц Поднебесная сделала несколько серьезных заявлений, резко продвинув свою национальную валюту вверх по «карьерной лестнице». Переломным для судьбы юаня может оказаться решение Пекина ввести гибкий курс. Согласно заявлению, сделанному президентом США Бараком Обамой по итогам саммита стран «Большой двадцатки», состоявшегося в начале ноября, впервые за долгое время Китай выразил готовность идти на уступки в политике курсообразования. Этого шага от Пекина США и ЕС добивались много лет, хронически обвиняя его в чрезмерном занижении курса национальной валюты для поддержки экспортеров.

По мнению аналитиков, жесткое административное вмешательство монетарных властей в курсообразование до сих пор было одним из серьезных препятствий на пути юаня к достижению статуса резервной валюты. «Внутренняя экономическая политика правительства КНР не отвечает рыночным принципам и руководствуется плановыми подходами. Курс юаня во многом определяется исходя их административных принципов реализации экономической политики как внутри страны, так и на внешнем рынке», — отмечает Владимир Олексюк, эксперт аналитического департамента X-TradeBrokersUkraine.

Базой для укрепления позиций юаня становятся и ожидания роста экономики Поднебесной в ближайшие десятилетия. Более того, если Пекин выполнит все обязательства, взятые им при вступлении в ВТО, китайская экономика может стать одной из наиболее либерализованных в мире.«Китай предпринимает реальные шаги к тому, чтобы юань начал глобальную экспансию. Среди них — разрешение международных расчетов китайским компаниям в юанях, а также стремительное нарастание депозитов в юанях за пределами континентального Китая — в частности, в Гонконге и в Америке», — отмечает Тантели Ратувухери, начальник управления макроэкономических исследований UniCreditBank.

Другим серьезным ходом Поднебесной стало решение о начале продаж за нацвалюту золота, стартовавших в октябре на третьей по величине в мире Гонконгской бирже. По приблизительным подсчетам, контракты на килограммовые слитки золота в юанях могут в ближайшие полгода увеличить продажи желтого металла на 30%, или до 40 миллиардов гонконгских долларов в день.

«Привлекая местных и иностранных инвесторов для покупки килограммовых слитков золота в юанях, мы тем самым способствуем интернационализации китайской валюты», — заявил Хейвуд Ченг, президент Гонконгской биржи.

Эксперты не сомневаются, что новый проект вызовет ажиотаж среди инвесторов. Поскольку китайский юань более сильная валюта по сравнению с долларом США, золото и серебро в юанях будут пользоваться значительным спросом. "

Пока на юань приходится не более 3-3,5% от мировых золотовалютных резервов по сравнению с 60,22% в долларах, 26,73% в евро и 3,89% в иене. Открытие данной биржи вряд ли существенно увеличит долю юаня в мировых ЗВР. Тем не менее это создает условия для повышения конвертируемости юаня и постепенного увеличения его доли в мировых резервах. По нашим прогнозам, к концу 2020 года доля юаня в мировых ЗВР может увеличиться до 7-9%. То есть это событие станет еще одним шагом в постепенном увеличении влияния юаня и Китая в целом", — полагает Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине.

Серьезный рост влияния юаня может быть достигнуть и за счет включения его в валютную корзину МВФ, на основании которой рассчитывается курс СДР (сейчас в ее состав входят четыре валюты — американский доллар, евро, японская иена и британский фунт стерлингов). Согласно решению стран G20 состав корзины будет пересмотрен в 2015 году.

По словам главы фонда Кристин Лагард, к четырем валютам, на базе которых сейчас формируется курс квазиденег, в перспективе могут присоединиться китайский юань и бразильский реал. Такой выбор аналитики находят вполне оправданным. За последние десять лет страны — члены БРИКС увеличили свой удельный вес в мировой экономике с 17,5 до 25%. При этом в мировой торговле их доля возросла с 10,9 до 18,6%.

«КНР наряду с РФ и Бразилией является одним из крупнейших кредиторов МВФ. Следовательно, включение юаня в формирование курса СДР (специальных прав заимствования) выглядит вполне логичным», — считает Владимир Олексюк.

После финансового кризиса 2008 года квазиденьги МВФ регулярно предлагаются экономистами в качестве альтернативы доллару в мировых валютных резервах. Став одним из компонентов СДР, китайский юань сможет всерьез претендовать в перспективе на статус резервной валюты.

«Но даже если китайский юань будет добавлен в СДР, это не увеличит мгновенно его вес в мировых ЗВР. Этот шаг может повысить интерес к нему, однако, чтобы достигнуть хотя бы показателя евро (26,73% в ЗВР), Китаю понадобится около двадцати лет. И то в этом случае юань может стать валютой которая будет только претендовать на звание резервной валюты наравне с долларом и евро, если евровалюта к тому времени еще будет существовать», — полагает Николай Ивченко.

Что касается шансов российского рубля и бразильского реала на вхождение в корзину СДР, а тем более стать одной из резервной валют, то, по мнению аналитиков, они пока незначительны. Одна из главных тому причин — нестабильность и волатильность этих валют, а также их серьезная зависимость от сырьевых рынков.