«Нефтедолларовая» игла сломалась

Риски стагнации крупнейшей мировой экономики США неизбежно ударили по национальной валюте Российской Федерации (РФ). Курс рубля резко обвалился вслед за падением цен на «черное золото». Эксперты утверждают, что основная причина резкого скачка российского рубля кроется в сильной зависимости экономики РФ от экспорта нефти и газа. По их мнению, Центробанку России, занявшему сейчас выжидательную позицию, достаточно инструментов влияния и золотовалютных резервов, чтобы в экстренном случае остановить девальвацию рубля. Аналитики подчеркивают, что для гривны не так опасно краткосрочное колебание рубля, как замедление экономики России — основного торгового партнера Украины.

Падение рубля является логичным звеном в целой цепи бедствий, которые настигли мировые рынки после снижения кредитного рейтинга США с «ААА» до «АА+». Обострение долговых проблем в странах еврозоны и общее снижение мирового уровня потребления привели к падению спроса на нефть — главный экспортный продукт Российской Федерации. «Рынок России очень существенно зависит от рынка нефти. Разговоры о мировой стагнации начали давить на рынок нефти и, как результат, пострадала Россия», — рассказал «Минфину» президент Украинского аналитического центра (УАЦ) Александр Охрименко.

Прошлый вторник можно смело назвать «черным» для валютного рынка России. Курс евро подскочил на 1,17 руб., — до 42,29 рубля, курс доллара вырос на 0,71 руб., — до 29,73 руб. Аналитики даже заговорили о начале второй волны кризиса 2008 года. Так российский рубль, который также называют сырьевым, отреагировал на снижение мировых цен на нефть ниже $100 за баррель. Успокаивать местный валютный рынок взялся даже премьер-министр РФ Владимир Путин, а также известный олигарх и политик Михаил Прохоров.

Инвесторы бегут в сторону доллара

Руководитель информационно-аналитического центра Forex Club (Украина) Николай Ивченко отмечает, что сейчас «падают валюты всех развивающихся стран», это видно и по Венгрии, Румынии, Чехии, Словакии, Польше. В это число входит и Россия. «На это влияет замедление экономик США, Еврозоны, Китая. На этом фоне упали цены на нефть», — подчеркнул он.

Инвесторы стали уходить в защитные активы, к примеру, золото, швейцарский франк, иену, доллар. «Доллар, кстати, укрепляется в цене по отношению к евро, канадскому доллару, новозеландскому, австралийскому. Все это и привело к такому резкому падению рубля на целых 7%», — твердит аналитик.

«Мы стали свидетелями ситуации, когда инвесторы начали покупать доллар против рубля и переводить средства в более надежные инструменты, которыми остались, как ни парадоксально, доллар США и облигации госказначейства США, по которым была зафиксирована минимальная доходность с 2009 года», — соглашается начальник казначейского управления ПУМБ Антон Стадник.

Кроме того, эксперты видят в падении российской валюты определенный спекулятивный характер. На это указывает то, что рынок доллар/рубль девальвировал примерно на 1 рубль в течение дня, достигнув 30,17 рублей за один доллар, после чего последовала логическая коррекция до уровня 29,5-29,6.

Центральный банк РФ готов спасти рубль

Центробанк РФ занял выжидательную позицию и пока не хочет вмешиваться в ситуацию на валютном рынке. Как известно, российский Центробанк занимает третье место в мире по объему золотовалютных резервов (537,7 млрд долларов) после Китая и Японии. Поэтому, по словам казначея банка «Национальный кредит» Василия Невмержицкого, у ЦБ вполне достаточно средств для поддержания стабильности рубля, учитывая постоянное наращивание своих резервов. «Полагаю, что в ближайшее время ситуация вокруг российского рубля стабилизируется. Кроме того, согласно прогнозам, в IV кв. 2011 года цены на нефть составят порядка 110$ за баррель. Это позволяет говорить о стабильном рубле в среднесрочной перспективе», — подчеркнул он.

При этом Николай Ивченко отметил, что опыт Японии и Швейцарии, которые осуществляли интервенции для стабилизации своих валют, показывает безрезультатность вмешательства ЦБ на этом этапе (см. статью «Минфина» «Идет война валютная»). «Но если дальше макроэкономическая ситуация в США, и других частях света будет ухудшаться, то определенные вливания в поддержку рубля ЦБ, конечно, будет осуществлять», — уверен он. — «Возможно, как и в 2008 году, это будет повышение базовой процентной ставки. Или ЦБ будет выдавать кредиты в виде вливания средств в экономику России».

Возможен кризис 1998 года?

При этом Александр Охрименко предупреждает, что происходящее сейчас является серьезным сигналом того, что Россия — это не США и не Китай, поэтому нужно быть готовыми к повторению кризиса 1998 года. «Россия уже не может и не хочет жить по средствам, она уже как СССР подсела на «нефтяную иглу», — сетует Александр Охрименко. По его мнению, Россия повторяет ошибку СССР, не думая о том, что «нефтедоллары» не вечны, и планирует свою экономику так, будто бы цены на нефть и природный газ всегда будут продолжать рост. «Для украинской экономики как раз очень выгодно, чтобы мировая экономика вошла в жесткую стагнацию, и, как результат, упали бы цены на нефть и на природный газ. Что является смертельным для России», — рассуждает господин Охрименко.

Замедление российской экономики девальвирует гривну

Эксперты уверены, что понижение цен на нефть и последующие проблемы с рублем не окажут негативного влияния на курс гривны, так как Украина не экспортирует нефть, а гривна не имеет привязки к российскому рублю.

Хотя стоит отметить, что на днях в отделения севастопольских банков пришли директивы из Киева, запрещающие принимать российскую валюту из-за колебаний рубля на валютном рынке. Вместо этого граждан, желающих обменять российские рубли, в основном это российские туристы, направляют на городские рынки, где можно поменять валюту, но уже по заниженному курсу.

При этом аналитики считают, что главной опасностью для украинской гривны является не краткосрочное колебание рубля, а возможное замедление российской экономики. «Если она будет замедляться, то в первую очередь пострадает машиностроение, так как некуда будет экспортировать локомотивы, вагоны и т. п. По той же причине пострадает производство минеральных удобрений и металлургия», — говорит господин Ивченко.

С уменьшением спроса со стороны России замедлится и украинская экономика, что приведет к девальвации гривны. Поэтому, если будет развиваться негативный сценарий, и мы будем получать негативную статистику из США, Китая, стран еврозоны, Индии, Бразилии, России, то возможен курс 8,2-8,5 грн/доллар. «Это совершенно нормально. Если сравнивать с девальвацией в России — 7%, то у нас это будет 8,6 грн/доллар. То есть это достаточно нормальный уровень, даже 9 грн/доллар», — прогнозирует Николай Ивченко.

Марк Поллок