Банки готовят к продаже

Взлеты и падения

Прошлый год не очень порадовал владельцев отечественных банков, готовивших свои финансовые активы на продажу. В прошлом году сорвался целый ряд сделок, которые были, что называется, «на мази».

В частности, так и не удалось продаться Кредитпромбанку. В начале 2008 г. была информация, что французская Societe Generale близка к покупке этого финучреждения. Однако сделка не состоялась, якобы из-за убытков французской группы, которые ей нанес трейдер-мошенник. Напомним: еще раньше объявлялась покупка Кредитпромбанка одним из крупнейших банков Греции — National Bank of Greece (NBG).

Были близки к продаже своего детища и собственники «Родовід-Банка». В качестве основного претендента назывался крупный ирландский банк Allied Irish Bank, который уже владеет дочерними структурами в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ), например в Польше. Уже осенью 2008 г. в период обострения мирового финансового кризиса израильский банк Hapoalim отказался закрывать сделку по покупке небольшого украинского финучреждения — Укринбанка. Официальная причина — запрет Центрального банка Израиля на приобретение активов за рубежом в целях сохранения ликвидности собственной банковской системы. Отметим, что об этой сделке стоимостью EUR95 млн было объявлено еще осенью 2007 г. Так и не произошли ожидаемые рынком сделки по продаже Укргазбанка (подконтролен нардепу от «Партии Регионов» Василию Горбалю) и Брокбизнесбанка (основной акционер — председатель ГНАУ Сергей Буряк).

Тем не менее в 2008 г. сорвать куш на рынке банковских слияний и поглощений удалось мэру Киева Леониду Черновецкому. В феврале 2008 г. 100% акций его детища — Правэкс-Банка — купила одна из крупнейших итальянских банковских групп Intesa Sanpaolo. Стороны договорились о сумме сделки в EUR504 млн.

Напомним: ранее итальянцам не удалось приобрести Укрсоцбанк. Продажа Правэкс-Банка четко дала понять, что иностранцы стали более экономными и расчетливыми, а владельцы отечественных банков — более сговорчивыми. Если ранее в процессе оформления сделки стоимость украинских банков только возрастала, то в последнем случае было заплачено на EUR11 млн меньше, чем предусматривалось изначально.

В итоге, сделка была закрыта в июле по цене EUR493 млн. Пресс-служба Правэкс-Банка рапортовала о рекордном коэффициенте «price-to-book value» (P/BV — отношение цены продажи банка к его капиталу. — Ред.) сделки, равном 6,5. Но так как на 1 июля 2008 г. капитал этого финучреждения составлял 830 млн грн., реально мультипликатор лишь немного превысил коэффициент 4,5. Тогда как по итогам 2007 г. средневзвешенное значение P/BV при продаже отечественных банков равнялось 5,2.

Кроме того, прошлым летом собственник «Дельта Банка» Николай Лагун продал 49% акций своего финучреждения крупному американскому инвестфонду Icon Private Equity. Сумма сделки не разглашалась. Этот фонд входит в число крупнейших игроков рынка прямых инвестиций России и стран СНГ и управляет более чем $1 млрд. Инвестиции осуществляются в динамичные компании, работающие в сфере финансов, телекоммуникаций и медиа. Господин Лагун продолжает контролировать «Дельта Банк» (ему принадлежит 51% акций), поэтому в данном случае можно говорить о привлечении не стратегического, а портфельного инвестора, что тоже большая удача для украинского банковского рынка.

Следует отметить, что в начале 2008 г. была совершена еще одна небольшая сделка. Пятый по размеру греческий банк Alpha Bank приобрел небольшой украинский «Астра Банк». Это финучреждение было зарегистрировано в 2007 г. бывшими собственниками Индэкс-Банка (проданного Credit Agricole в 2006 г.) во главе с нардепом Виктором Тополовым (фракция НУНС). Поэтому в данном случае более уместно говорить о покупке банковской лицензии, а не бизнеса. По информации БИЗНЕСа, в свое время Alpha Bank претендовал на покупку Индэкс-Банка. Собственники «Индэкса» якобы даже зарегистрировали «Астру» именно «под греков». Напомним: аналогичная история имела место при продаже банка «Престиж» (ныне — «Эрсте Банк Украина») австрийскому Erste Bank, который ранее проиграл борьбу за покупку банка «Аваль» также австрийской группе Raiffeisen International.

К слову, в 2005—2007 гг. иностранцы купили несколько десятков отечественных финучреждений. При этом наши банки продавались по совершенно космическим ценам. Иностранные монстры готовы были платить за билет на перспективный украинский рынок цены, равные 4—6 капиталам приобретаемых банков. Тогда как в мировой практике даже мультипликатор, равный трем, принято считать впечатляющим. Таким образом, наиболее расторопные собственники украинских банков за период массового вторжения иностранцев смогли выручить за свои детища в общей сложности около $12 млрд.

По нужде

В конце прошлого года на отечественном банковском рынке стартовала качественно новая кампания слияний-поглощений. Она была вызвана финансовым кризисом, который поставил отдельные отечественные банки на грань банкротства. Собственники двух отечественных финучреждений из ТОП-10, которые всего год назад не могли сложить им цену, вынуждены были расставаться со своим бизнесом практически даром.

Так, столкнувшийся с финансовыми трудностями вследствие оттока вкладов «Надра Банк» в ноябре был выкуплен холдинговой компанией DF Group, подконтрольной предпринимателю Дмитрию Фирташу. За 86,7% акций бывшие собственники получили всего $60 млн. Примечательно, что в сентябре 2006 г. президент и совладелец «Надра Банка» Игорь Гиленко оценивал банк более чем в $1,5 млрд. Дмитрию Фирташу также приписывают контроль над мелким одесским финучреждением — «Місто-Банком». Кстати, летом прошлого года более 50% акций этого банка были проданы латвийскому Trasta KomercBanka (TKB). Подробности сделки не разглашаются. По величине активов ТКВ занимает 15-е место из 26 латвийских банков. Принимая во внимание то, что совладельцем ТКВ является давний бизнес-партнер г-на Фирташа, можно заключить, что в данном случае, скорее всего, имела место обычная оптимизация активов в рамках DF Group.

Самой громкой сделкой прошлого года стала продажа Проминвестбанка (ПИБ). Поговаривают, что к бывшему владельцу ПИБа Владимиру Матвиенко очень часто обращались иностранные инвесторы с предложениями продать финучреждение. Он упорно отказывался. Хотя, учитывая тогдашние расценки на украинские банки, мог легко выручить за свои акции минимум $1,5—2 млрд. Летом 2008 г. стартовала массированная информационная атака на ПИБ. В конце сентября началась паника среди вкладчиков — всего за несколько дней они изъяли из этого банка почти половину депозитов. В начале октября 2008 г. в ПИБе была введена временная администрация. Через месяц НБУ объявил, что австрийская трейдинговая компания SLAV AG, подконтрольная бизнесменам и народным депутатам от «Партии Регионов» братьям Сергею и Андрею Клюевым, сконцентрировала 68% акций ПИБа (как известно, братья Клюевы контролируют в Украине небольшой Актив-Банк. — Ред.).

Новый инвестор должен был провести допэмиссию на 900 млн грн. и предоставить ПИБу фондирование в размере 3,6 млрд грн. Сроки эмиссии несколько раз переносились, однако «стратег» так и не смог выполнить свои обязательства. Напомним, что в 2006 г. SLAV AG потерпела фиаско, участвуя в приватизационном тендере на покупку небольшого банка в Австрии — Bank Burgenland.

После срыва допэмиссии в НБУ в очередной раз заговорили о необходимости национализации ПИБа, как вдруг 15 декабря SLAV AG объявила, что призвала себе на помощь мощного партнера — российский Внешэкономбанк (ВЭБ). По словам временного администратора ПИБа, зампреда НБУ Владимира Кротюка, первоначально планировалось, что российский монстр якобы не будет входить в капитал ПИБа, а предоставит только фондирование в виде кредитов или депозитов. Однако под занавес прошлого года стало известно, что ВЭБ все-таки выкупил контрольный пакет акций ПИБа, а SLAV AG осталась миноритарным акционером. Внеш¬экономбанк с активами в размере более $20 млрд является государственным банком и по величине активов входит в ТОП-10 российских банков.

В то же время, в отличие от других госбанков (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк), имеет особый статус банка развития и функционирует по отдельному (специальному) закону. ВЭБ является проводником внешнеэкономической политики России. Его наблюдательный совет возглавляет премьер-министр РФ Владимир Путин. У ВЭБа есть шесть иностранных представительств в крупнейших финансовых столицах мира, однако дочерние структуры за рубежом до сих пор отсутствовали.

Таким образом, по итогам 2008 г. в лидеры по объемам капитала, вложенного в украинские финучреждения, уверенно вышла Российская Федерация. За прошедший год российские банки увеличили инвестиции в капитализацию украинского банковского сектора более чем вдвое. Россияне контролируют в Украине 11 финучреждений, три из которых уже входят в ТОП-10 лидеров рынка. В итоге почти четверть в общем объеме иностранных инвестиций в украинский банковский сектор приходится на северного соседа.

Отметим, что львиная доля этих вложений осуществлена банками, почти полностью подконтрольными Кремлю. Украинские «дочки» российских монстров наиболее активно работают в сегменте кредитования корпоративного сектора («ВТБ Банк»), но не забывают и о розничном бизнесе. В прошлом году свои позиции в рознице заметно усилил «Альфа-Банк (Украина)».

Надо признать, что российские дочерние банки принадлежат к числу наиболее капитализированных. Второе место по масштабам экспансии в Украину уверенно занимает австрийский капитал. Затем с небольшим отрывом идут Италия и Франция. Замыкают лидирующую группу банки из балканских стран (Греция+Кипр), Швеции и Германии.

Сливания

По официальным данным НБУ на 01.12.08 г., в Украине работали 50 банков с иностранным капиталом, из них 18 контролировались нерезидентами на 100%. Доля иностранного капитала в уставных фондах банков — почти 36%. Однако реально (за исключением случаев, когда резиденты Украины контролируют банки через офшоры) иностранцы контролируют 47 украинских финучреждений, т.е. 25% их общего количества.

По состоянию на конец 2008 г. иностранцы уверенно захватили большую часть отечественного банковского сектора. Так, доля иностранного капитала за последний год увеличилась на 4 п.п. и превысила 46%. При этом по активам украинские «дочки» иностранных монстров контролируют почти 50% рынка (год назад — 42%).

Иностранцы продолжали постепенно наращивать свое присутствие в большинстве сегментов рынка. В частности, они контролируют почти 60% рынка кредитования населения (год назад — 52,6%), в сегменте ипотеки доля их превышает 65%. Кредитование корпоративного сектора на 45% обеспечивает иностранный банковский капитал (годом ранее — 37,6%).

По сравнению с прошлым годом несколько уменьшилась доля банков с иностранным капиталом на рынке депозитов юрлиц и, наоборот, увеличилась на рынке депозитов населения. Тем не менее по уровню присутствия иностранного капитала в банковской системе Украина по-прежнему значительно отстает от других стран ЦВЕ. Например, в Польше доля иностранцев в активах банковского сектора составляет 67%, в Чехии и Словакии — более 95%.

В то же время отечественный банковский рынок наиболее фрагментарен (низкая концентрация). Если в среднем по странам ЦВЕ на ТОП-5 игроков приходится около 60% рынка, то в Украине — не более 40%.

С определенной долей уверенности можно говорить, что в текущем году иностранцы продолжат планомерно увеличивать рыночную долю в большей степени за счет развития существующих банков, а не покупки новых (так называемый органический рост). Неотвратимым явлением станет и столь долгожданная НБУ и так давно прогнозируемая экспертами консолидация банковского сектора, т. е. сокращение количества банков. Председатель правления «Райффайзен Банка Аваль» (г.Киев; с 1992 г.; более 17 тыс.чел.) Владимир Лавренчук уверен, что крупные игроки не заинтересованы в присоединении небольших финучреждений. Поскольку издержки на интеграцию не покроются ожидаемыми выгодами, да и в условиях кризиса у крупных банков другие проблемы. В то же время банкир считает, что собственники мелких банков психологически не склонны к объединению своих детищ.

При этом г-н Лавренчук признает, что если «малыши» будут убыточными, то их владельцы не станут поддерживать такой бизнес, пополняя капитал. Многие эксперты допускают, что иностранные банки, долгосрочная стратегия которых предусматривает присутствие в Украине, воспользуются моментом и за бесценок сделают соответствующие приобретения. Но если год назад иностранцы готовы были платить $10—30 млн только за лицензию, то сейчас вряд ли им будут интересны совсем уж мелкие банки.

В частности, компания IMB Group, которой принадлежит Международный ипотечный банк, в 2009 г. намерена приобрести сразу несколько банков. По словам генерального директора IMB Group (г.Киев; с 2004 г.; около 1 тыс.чел.) Грега Краснова, речь может идти о приобретении банков с портфелем розничных депозитов в размере 0,25—1 млрд грн. и более-менее развитой филиальной сетью.

На сегодня таким критериям отвечают 45 отечественных банков 3-й и 4-й групп по классификации Нацбанка. На покупки может быть выделено до $250 млн. Рискнем предположить, что этих денег хватит для приобретения минимум десятка финучреждений такого калибра.

Дмитрий Гриньков