Дмитрий Приходько

Зареєстрований:
31 березня 2010
Останній раз був на сайті:
17 жовтня 2024 о 04:07
31 березня 2010
Останній раз був на сайті:
17 жовтня 2024 о 04:07
Підписчики (27):
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
35 років, Киев
-
Александр Богуш
48 років, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 року, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
73 року, донецк
-
Анна Гранкина
39 років, Днепропетровск
Начальник аналитического отдела, УкрСиб Эссет Менеджмент
- 21 березня 2012, 17:04
ПАО «Центрэнерго» фундаментальный взгляд + краткосрочные спекулятивные идеи (показатели ликвидности в картинках)
ОАО «Цетнрэнерго» — вторая по величине компания тепловой энергетики Украины, чья установленная мощность составляет 7550 МВт.
Основные факторы привлекательности CEEN:
- Диверсификация по регионам – стабильность производства и наименьшие потери (по сравнению с Донбассэнерго, Днепрэнерго, Востокэнерго);
- Интересный и «незанятый» объект при приватизации (на наш взгляд, более высока вероятность прозрачной продажи по сравнению с Днепрэнерго и Западэнерго);
- Фонд госимущества планирует провести аукцион по продаже 53,3% акций компании в I полугодии 2012г. (25% остается в НАК «ЭКУ»). Ко всему стратегический инвестор заинтересован увеличить долю до 60%, что позволит ему иметь кворум для проведения собрания акционеров. Выкуп акций стратегом, для формирования 60% пакета, может значительно повлиять на рост котировок в краткосрочной перспективе;
- Стабильные финансовые результаты, хорошие показатели ликвидности и финансовой устойчивости компании;
- Потенциал улучшения финансовых показателей компании в результате приватизации и либерализации сектора;
- Хорошая ликвидность акций, значительный free float (22% или 634 млн.грн.);
- При сравнительной оценке с международными аналогами по мультипликаторам выручки (EV/Sales), акции компания торгуются с дисконтом 75-79%;
- При сравнительной оценке по мультипликаторам P/Capacity, акции компания торгуются с дисконтом 83% к российским аналогам;
Основные риски CEEN:
- Общие риски украинского фондового рынка – нисходящий тренд, возросшие валютные риски инвестирования в гривневые активы;
- Угроза дефицита э/э на фоне износа мощностей и необходимость финансовых вливаний в сектор тепловой генерации;
- Конкуренция в восточном регионе со стороны контролируемых СКМ Днепрэнерго и Востокэнерго (могут предоставлять более конкурентные заявки в ОРЭ при низких трансфертных ценах на уголь ДТЭК);
- Реформы сектора постоянно переносятся на неопределенный термин;
- Угроза ухудшения ликвидности акций в результате приватизации и выкупа стретегическим инвестором акций с рынка (пример ZAEN, DNEN);
- При сравнительной оценке по мультипликаторам прибыли, акции компания торгуются с премией
По агрегированной сравнительной оценке с зарубежными аналогами справедливая стоимость CEEN составляет 17.7 грн., что предполагает потенциал с текущего уровня на 124%. Считаем бумагу интересным инструментом для среднесрочных операций, также акции CEEN интересны в качестве краткосрочных спекуляций.
Рыночные коэффициенты
Акции CEEN на Украинской бирже
|
15
|
Переглядів: 1893, сегодня — 0
- 18:37 Нігерія подала у суд на криптобіржу Binance, вимагаючи $81,5 млрд
- 17:26 Курс валют на вечір 19 лютого: долар подорожчав на 10 копійок
- 16:10 Найкраща криптовалюта для інвестицій прямо зараз
- 12:30 Solana, XRP та ці 3 приховані коштовності падають — але можуть незабаром вибухнути
- 11:36 Hamster Kombat розпочав другий сезон, OKX легалізувала діяльність у Європі: що нового на ринку
- 10:24 Курс валют на 19 лютого: долар у банках подорожчав на 7 копійок
- 08:01 Офіційний курс: НБУ знизив гривню на дві копійки
- 18.02.2025
- 18:37 Tether інвестує в конкурента Neuralink
- 17:45 Держгеонадр торік продала спецдозволів на 3,5 мільярда
- 17:27 Курс валют на вечір 18 лютого: долар подорожчав на 11 копійок
Коментарі