Административные действия НБУ на валютном рынке. Положительный эффект или мина замедленного действия?

По мнению экспертов рейтингового агентства «Кредит-Рейтинг», введенные НБУ административные меры достаточно эффективны в краткосрочной перспективе, однако возникает вопрос о сохранении курса ниже отметки 13 UAH/USD в течении длительного периода времени.

В связи с ростом давления на курс доллара внутри страны из-за сокращения объемов экспортных операций и снижения притока валютных поступлений, постоянного роста спекулятивных ожиданий и социальной напряженности, НБУ принял ряд постановлений призванных урегулировать ситуацию на валютном рынке и остановить дальнейшее обесценивание гривны.

По мнению аналитиков рейтингового агентства «Кредит-Рейтинг», введенные административные меры достаточно эффективны в краткосрочной перспективе, однако возникает вопрос о сохранении курса ниже отметки 13 UAH/USD в течении длительного периода времени.

Речь идет о Постановлении № 515 от 20.08.2014 «Об урегулировании ситуации на валютном рынке Украины», в котором НБУ принял решение о продлении срока действия нормы об обязательной продаже поступлений в иностранной валюте до 90 дней и увеличении объема ее продажи до 100%. А также о Постановлении №540 «О введении дополнительных механизмов для стабилизации денежно-кредитного и валютного рынков Украины», согласно которому лимит общей долгой открытой валютной позиции сокращается с 5% до 1% регулятивного капитала, а также ряд других мер направленных на урегулирование ситуации.

Так, с 29 августа по 3 сентября снижение курса межбанковского рынка происходило на фоне сокращения объемов торгов. Средневзвешенный курс продажи снизился с 13,6 до 12,53 UAH/USD. Уже 4 и 5 сентября можно было наблюдать медленный рост курса на фоне незначительного увеличения объемов торгов. Крупные продавцы валюты занимают скорее выжидательную позицию, на наличном рынке валюта продается в рамках покупки у населения, развитие получает «черный рынок». Кроме этого, на курс гривны оказывает дополнительное давление намерения иностранных инвесторов выводить активы из страны.

«Предоставление МВФ второго транша, а также финансовой помощи от других международных кредиторов являются теми позитивными действиями, которые позволят краткосрочно стабилизировать ситуацию на валютном рынке, — отметила Ольга Шубина, заместитель Генерального директора «Кредит-Рейтинг». — Мы считаем, что при сохранении нынешней критичной ситуации в экономике Украины и / или в случае нарушения соглашений, которые были достигнуты в г. Минск 05.09.14 в среднесрочной перспективе можно ожидать не высокие объемы торгов из-за сильных и устойчивых спекулятивных ожиданий участников рынка и дальнейший рост курса».