OpenAI залучила рекордні $122 млрд: чому збитковий стартап коштує майже трильйон

► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини

Рекордні капітали та нові інвестори

За підсумками раунду загальний обсяг залученого капіталу досяг 122 мільярдів доларів, що перевершило анонсовану в лютому суму в 110 мільярдів. Ядром фінансування стали попередні домовленості зі стратегічними інвесторами: корпорація Amazon погодилася вкласти до 50 мільярдів доларів, а Nvidia та SoftBank — по 30 мільярдів кожен. Корпорація Microsoft, яка раніше вже профінансувала стартап на понад 13 мільярдів доларів, також долучилася до нового раунду, проте розмір її поточного внеску керівництво не розкриває.

Додаткові 12 мільярдів доларів вдалося зібрати завдяки ширшому пулу учасників. Співкерівником фінансування виступив SoftBank разом із фондами Andreessen Horowitz та D. E. Shaw Ventures. Прикметно, що OpenAI вперше відкрила доступ до купівлі своїх часток через банківські канали, залучивши 3 мільярди доларів від індивідуальних (роздрібних) інвесторів.

Мільярдні доходи на тлі перманентних збитків

Попри астрономічну оцінку бізнесу, фінансова модель розробника залишається дефіцитною. Компанія декларує, що наразі генерує близько 2 мільярдів доларів доходу щомісяця, а за минулий рік цей показник склав 13,1 мільярда доларів. Проте стартап продовжує агресивно «спалювати» готівку і досі не вийшов на прибутковість.

Готуючись до можливого первинного публічного розміщення акцій (IPO), генеральний директор Сем Альтман перебуває під жорстким тиском: йому необхідно довести обґрунтованість такої оцінки компанії. Через потребу скоротити видатки керівництво вже почало згортати масштабні інвестиційні плани. Зокрема, OpenAI відмовилася від подальшого розвитку власного застосунку для генерації коротких відео Sora.

Масова аудиторія та корпоративні обіцянки

Від моменту запуску чат-бота ChatGPT у 2022 році стартап роздувся до масштабів однієї з найбільш швидкорослих комерційних структур у світі. Станом на березень активна щотижнева аудиторія ChatGPT перевищила 900 мільйонів користувачів, з яких понад 50 мільйонів є платними підписниками.

Свої фінансові апетити компанія виправдовує гучними PR-заявами. В OpenAI стверджують, що штучний інтелект нібито «стимулює зростання продуктивності, прискорює наукові відкриття та розширює межі того, що можуть створювати люди та організації». Залучені кошти там називають ресурсом для утримання лідерства на ринку. Представники стартапу зазначають, що такі моменти «трапляються нечасто», а залучені мільярди начебто формують «інфраструктурний рівень для самого інтелекту», цінність якого з часом «повернеться в економіку, до компаній та звичайних людей».

Страхування ризиків

За даними західних видань, левова частка заявлених інвестицій супроводжується жорсткими страховими умовами. Зокрема, із 50 мільярдів доларів від Amazon відразу 35 мільярдів є умовними — стартап отримає їх лише у разі успішного виходу на біржу (IPO) або досягнення конкретних технологічних проривів (наприклад, створення AGI). Крім того, ліквідація розрекламованого відеогенератора Sora не була простою оптимізацією витрат: застосунок закрили через стрімке падіння залученості користувачів та зрив ліцензійної угоди з корпорацією Disney. На цьому тлі фінансовий директор OpenAI Сара Фраєр прямо заявила, що у 2026 році компанія зосередиться виключно на «практичному впровадженні». Це означає жорстку відмову від експериментальних розважальних сервісів на користь продажу корпоративних інструментів для бізнесу, щоб хоч якось перекрити операційні дірки.

Чому це важливо

Оцінка у 852 мільярди доларів перетворює OpenAI на фінансову аномалію: це компанія, яка коштує більше за економіки деяких держав, але досі не здатна працювати в плюс. Структура цього рекордного раунду оголює «кругову поруку» в технологічному секторі: стартап бере десятки мільярдів у таких гігантів, як Amazon, Microsoft та Nvidia, щоб потім віддати ці ж гроші їм назад у вигляді плати за оренду хмарних серверів та закупівлю чипів.

Весь ринок інвестицій України — в одному каталозі. Порівнюйте та обирайте проєкти на InvestMarket від «Мінфін»

Автор:

Редактор стрічки новин, журналіст Ярослав Голобородько

Пише на теми: Макроекономіка. Фінанси. Інвестиції. Фондові та валютні ринки. Крипто. Telegram: @goloborodko_ua