Відскок на фондовому ринку — це «ведмеже раллі», акції продовжать падати — Morgan Stanley

►Підписуйтесь на «Мінфін» у Instagram: головні новини про інвестиції та фінанси

«Тепер, коли оцінки більш привабливі, фондові ринки „перепродані“ а ставка потенційно стабілізується на рівні нижче 3%, на ринку акцій, схоже, почалося ведмеже раллі. Ми впевнені, що після цього ціни опустяться ще нижче», — стверджує команда стратегів банку під керівництвом Майкла Уілсона у записці для клієнтів.

Фальшиве відновлення?

У п’ятницю, 13 травня, індекс S&P 500 почав рости. Незважаючи на це, еталонний індекс закінчив тиждень нижче, ніж почав. Це вже шостий тиждень втрат поспіль — найдовша низка «червоних» тижнів з 2011 року.

Хоча деякі стратеги вважають, що розпродаж акцій сягнув дна, Уілсон продовжує бути одним з найголосніших ведмедів. За його словами, уповільнення макроекономічних індикаторів та корпоративних показників досі не повністю враховані у ціну S&P 500.

Читайте також: Які акції варто купити під час високої інфляції — експерт

Стратег очікує, що індекс опуститься до 3 400 пунктів, на 16% нижче свого теперішнього рівня, і виросте до 3 900 до наступної весни. При цьому він попереджає що волатильність на ринку акцій продовжиться.

Уілсон підтвердив свою оцінку «купувати» для акцій компаній так званих «захисних секторів»: охорони здоров'я, комунальних послуг та нерухомості. Сектори неосновних споживчих товарів та техніки він вважає переоціненими.

Аналітик також попереджає, що ризик рецесії суттєво підвищився, хоча він не вважає її неминучою.

Читайте також: Пересидіти в «якісних» акціях чи вийти в кеш: дві стратегії під час падіння ринків

Goldman Sachs погоджується

Його песимізм розділяють стратеги Goldman Sachs Group на чолі з Девідом Костіном. 13 травня вони знизили цільовий показник S&P 500 на кінець року до 4300 з 4700 пунктів через вищі процентні ставки та повільне економічне зростання.

Їхній базовий прогноз очікує, що рецесії в США вдасться уникнути, а відношення ціни до прибутку S&P 500 збережеться на рівні близько 17. Якщо ж рецесія все ж настане, індекс впаде на 11% до 3600 а відношення впаде до 15, попереджає банк.

Обвал ринку

Федеральна резервна система США 4 травня підвищила ключову процентну ставку на 50 базисних пунктів — з 0,25−0,5 відсотка до 0,75−1 відсотка річних. Голова центробанку Джером Пауелл заявив, що інфляція росте надто швидко, але додав, що не планує піднімати ставку більше ніж на 0,5 п.п. за раз.

Читайте також: «Дивані інвестори» втратили все зароблене на хайпі

Спочатку ринки зустріли заяву з оптимізмом, але він швидко вичерпався. 5 травня ринки обвалилися. Падіння прискорилося після публікації даних про інфляцію у США, які перевищили прогнози експертів.