74 года войны: почему Израиль стал меккой для передовых инвесторов

«В течение двух дней по территории страны было выпущено около 160 ракет». Такое уже привычное для нас сообщение касается отнюдь не Украины, а Израиля. Последняя массированная ракетная атака на там произошла в начале августа прошлого года. Тогда большинство ракет было перехвачено системой «Железный купол», а от упавших на территории страны серьезно никто не пострадал.

Войны с соседями Израиль ведет регулярно с момента появления государства в 1948 году и борьбы за его независимость. Самыми большими противостояниями считаются Шестидневная война и Война судного дня. В первой Израилю противостояла коалиция из пяти арабских стран, а во второй — четырех.

В последние десятилетия риск сухопутного вторжения в Израиль практически не рассматривается. Однако его территория постоянно обстреливается ракетами и подвергается террористическим атакам. Израиль наносит удары по объектам, которые, по его мнению, могут быть связаны с террористической деятельностью в Палестине, Ливане или Сирии.

Несмотря на военные конфликты, Израиль считается одной из самых богатых стран мира. По уровню ВВП на душу населения он входит в топ-20 государств, оставляя позади, в частности, Канаду и Новую Зеландию.

Интересно, что в первую двадцатку по этому показателю он впервые попал по итогам 2020 года, когда практически все мировые экономики падали. Сократился и ВВП Израиля, но не существенно — всего на 2,4%. Для сравнения: экономика Германии тогда упала на 5%, а в Японии — на 4,7%.

Уже с 2021 года экономика Израиля снова начала быстро расти: в 2021 году — на 8,6%, а в прошлом — на 6,3%. По прогнозам, несмотря на высокую инфляцию и угрозу рецессии в США и ЕС, экономика Израиля сохранит восходящий тренд и в этом году. Различные именитые финучреждения дают прогноз в пределах 2,7−3%.

Журнал The Economist поставил Израиль на 4 строчку среди самых эффективных экономик мира. Этого стране удалось добиться благодаря сокращению соотношения государственного долга к ВВП. Также относительно умеренной была инфляция — 5,3%, что примерно в половину меньше, чем в большинстве западных стран.

У Израиля уже есть опыт успешного прохождения мировых кризисов. Глобальные проблемы 2008 года он тоже прошел уверенно, сохраняя рост экономики. Как объясняют эксперты, устойчивость страны в тяжелых условиях обеспечивается благодаря эффективной фискальной и монетарной политике, высоким валютным резервам и крепкой банковской системе.

«В свои 74 года Израиль достиг вершины и входит в число 10−20 самых богатых и развитых стран мира», — говорит старший аналитик Oppenheimer Сергей Ващенок.

Но страна все еще способна приятно удивлять инвесторов.

Как из энергозависимой страны стать поставщиком газа

Существует старый анекдот о том, что Моисей 40 лет водил евреев по пустыне пока, наконец, не нашел единственное место, где нет нефти. Долгое время Израиль действительно зависел от поставок энергоресурсов, однако все изменилось, когда государство начало разрабатывать месторождения в Средиземном море, богатые газом и в меньшей степени — нефтью.

А в последнее время Израиль даже начал активную борьбу за часть российской доли поставок газа в ЕС. В прошлом году добыча голубого топлива в стране выросла на 22% до 10,85 млрд кубометров, из которых почти половина экспортируется.

Читайте также: Потолок цен на газ в ЕС: станет ли голубое топливо дешевле для Украины

Приэтом Израиль быстро увеличивает объемы «зеленой» энергетики. В настоящее время она обеспечивает только 6% производства электроэнергии, а уже к 2030 году этот показатель планируется довести до 40%. Ставка, конечно, делается на солнечную энергию.

… и подвинуть Штаты в инновационном рейтинге

Израиль — одна из самых технологичных стран мира. Ежегодный рейтинг Bloomberg Innovation Index, который измеряет результаты исследований, технологическое образование, патенты и другие признаки технологического развития, поставил страну на 5 место в мире — на ступень выше, чем США.

Изучай иностранные языки, путешествуй и открывай мир

Государство занимает 1 место в мире по количеству ученых и инженеров, количеству стартапов и венчурных инвестиций на душу населения. Сейчас в Израиле насчитывается 7 тыс. стартапов. А 92 компании стали единорогами — частными технологическими фирмами, которые оцениваются более чем в $1 млрд.

Израильтян становится все больше

Одно из значительных отличий Израиля от большинства развитых стран мира — рост населения. И это на фоне снижения числа жителей даже в Китае.

В настоящее время в Израиле проживает около 9,5 млн человек. При этом, еще в 2000 году эта цифра была на 3 млн меньше.

Прирост населения происходит одновременно и благодаряпревышению рождаемости над смертностью, и миграции в страну. По прогнозам, уже в 2030 году население государства достигнет 11,1 млн человек, а в 2048 году, когда Израиль будет праздновать свое столетие, — 15 млн.

Рост населения должен увеличить внутренний рынок, обеспечить постоянный спрос на недвижимость, повысить обороноспособность и сдержать старение нации. Хотя это и может стать вызовом для социального обеспечения.

Экономические проблемы большинства

Впрочем, Израилю приходится решать те же проблемы, что и остальному миру, — высокая инфляция, цены на энергоносители, рост стоимости денег.

Однако у Израиля есть и своя особенность, которая существенно повышает глобальные риски. По оценкам исследовательского сервиса Numbeo, в списке стран с самой дорогой жизнью Израиль занимает 7 позицию. Среди европейских стран — выше только Швейцария, Норвегия и Исландия.

Средняя заработная плата в Израиле составляет 147 тыс. шекелей в год — в пересчете это почти 40 тыс. евро. Однако, после уплаты налогов средняя заработная плата в стране составляет всего около 25 тыс. евро в год. Для сравнения: в Швейцарии средняя заработная плата после уплаты налогов составляет 63 тыс. евро в год, а в Норвегии — 38 тыс. евро.

При этом доходы распределены очень неравномерно: около 10% граждан зарабатывают в среднем эквивалент 320 тыс. евро в год, у половины населения годовые доходы составляют около 17 тыс. евро.

«Есть высокотехнологичный сектор, работники которого зарабатывают очень хорошо, а остальная экономика, за исключением нескольких секторов, отстает в плане заработной платы, которая не успевает за ростом стоимости жизни», — пишет местная пресса.

Инвестиции в Израиль

Несмотря на проблемы, среди развитых стран экономика Израиля демонстрирует одни из лучших показателей. Поэтому следует рассмотреть основные способы инвестиций в экономику страны и перспективы заработать на этом.

Валюта

Израильский шекель входит в перечень 18 свободно конвертируемых валют, поэтому приобрести его можно как в электронном виде, так и в виде наличных. В частности, как правило, он присутствует в перечне валютных пар компаний, которые дают доступ на рынок Форекс.

Также, по данным «Минфина», наличный шекель можно приобрести в 16 обменных пунктах в Украине. Правда, в таком случае следует быть готовым к достаточно значительному спреду. Если купить шекель за гривну и сразу же продать, то на руках останется примерно на 7% меньше средств. Для сравнения: если совершить ту же операцию с американским долларом, то средства снизятся примерно на 0,5%.

Относительно потенциала роста израильской валюты тоже есть вопросы. За последние 10 лет шекель стал одной из редких валют, показавщих укрепление к доллару, но сейчас ситуация изменилась. В прошлом году он потерял по отношению к американскому доллару около 12% стоимости. Основная причина — укрепление «зеленого» к большинству мировых валют.

Читайте также: Инвестиции в золото и серебро: что будет с ценами на драгоценные металлы в 2023 году

Есть и другие причины девальвации шекеля. Долгое время институциональные инвесторы хеджировали свои позиции в иностранных активах, покупая шекели, что подталкивало валюту к росту. По словам же бывшего заместителя председателя Банка Израиля Надина Бодота-Трайтенберга, сейчас ситуация меняется: «Мы увидим дехеджирование позиций — можно сказать, что больше денег уходит за границу и меньше денег поступает».

Недвижимость

В отличие от, например, Китая, где для иностранцев создан целый ряд ограничений по приобретению жилья, в Израиле с этим гораздо проще. Граждане других стран могут покупать как квартиры, так и дома, или коммерческую недвижимость. Что касается распоряжения этой собственностью, иностранцы имеют те же права, что и местны жител: они могут свободно перепродать недвижимость или сдавать ее в аренду.

Единственная особенность — это регулирование местного земельного законодательства. В Израиле 2 типа земель: частные и государственные. Иностранцы без проблем могут покупать недвижимость на частных участках, никаких дополнительных разрешений для этого не требуется. Но недвижимость на государственных землях могут приобрести только граждане страны, а также лица, которые в соответствии с законодательством имеют право на репатриацию.

Стоимость жилья в Израиле достаточно высокая. По данным статистики, в городах с населением более 100 тыс. человек в среднем квартира стоит около $550 тыс., в Тель-Авиве — примерно в 2 раза дороже.

Ввиду роста населения и отсутствия собственного жилья у значительного количества местных жителей, стоимость недвижимости в стране растет. До 2020 года цены на жилье в среднем повышались на 5%, но с 2021 года начался двузначный рост стоимости. В прошлом году, по итогам 3 квартала, недвижимость подорожала почти на 20%.

Не исключено, что цена уже приблизилась к пику. Рост стоимости жилья во втором полугодии 2022 г. замедлился по сравнению с первой половиной года. Кроме того, количество сделок с недвижимостью снизилось на 6,6%, по сравнению с 2021 годом. Как объясняют специалисты, основная причина заключается в повышении процентных ставок центробанком, в результате чего подорожала ипотека. Также инвесторы опасаются стагнации на рынке недвижимости.

Читайте также: Дисконты в 70%: за сколько реально купить квартиру в столице

Фиксируют обозреватели и понижение спроса на элитное жилье. В прошлом году было продано в два раза меньше домов стоимостью более 10 млн шекелей ($2,86 млн), чем год назад.

Вместе с тем, обозреватели рынка убеждены, что в 2023 году рост цен на жилье может замедлиться, но не остановится. Дефицит жилья ведь остается.

Венчурные инвестиции

Развитие в стране большого количества технологических стартапов привлекает инвесторов со всего мира. В 2021 году, когда интерес к развитию технологий был на максимуме, стартапы страны привлекли рекордные $25,6 млрд. В прошлом году интерес к сектору несколько упал, но за первые 3 квартала все же удалось собрать $13 млрд, что уже больше, чем за весь 2020 год.

В настоящее время в Израиле активно работают более 200 местных венчурных фондов, и еще у 70 иностранных фондов здесь есть свои представительства. Преимущественно, это крупные инвестиционные компании. Вместе с тем, средства частных инвесторов пытаются привлекать израильские краудфандинговые венчурные компании, которые позволяют инвестировать в новые технологии на ранних стадиях. Правда, конечно, с далеко негарантированными шансами на успех. Среди компаний, работающих в таком направлении, — ExitValley, OurCrowd, iAngels.

В большом перечне 7 тыс. действующих в стране стартапов, эксперты обращают внимание, в частности, на следующие проекты:

• финтех Rapyd Financial Technologies,
• стартап по кибербезопасности Snyk,
• игровой проект MoonActive,
• разработчик искусственного интеллекта Gong.

Все эти компании уже оцениваются более чем в миллиард долларов, но продолжают привлекать венчурные инвестиции для дальнейшего развития.

Фондовый рынок

Самый простой и доступный для частных инвесторов способ вложить средства в экономику Израиля — купить акции местных компаний. Большинство известных компаний страны представлены не только на внутреннем, но и американском фондовом рынке.

Так, на биржах США можно найти сразу 93 представителей из этой страны. Особенно значительное представительство в технологическом секторе — на NASDAQ по количеству эмитентов Израиль уступает только США и Китаю.

Среди крупнейших технологических компаний Израиля, представленных на рынке США, стоит выделить разработчика систем автопилота Mobileye Global (капитализация $27 млрд), производителя солнечных панелей SolarEdge ($17 млрд), представителя кибербезопасности Check Point Software ($16 млрд) и облачных технологий NICE ($12,5 млрд).

Хотя перечень крупнейших публичных компаний Израиля занимают именно технологические компании, те, кто предпочитают традиционные сектора экономики, тоже могут найти интересные для себя варианты. К примеру:

• финансовые учреждения Bank Leumi ($12,2) и Bank Hapoalim ($12 млрд),
• фармацевтическая компания Teva Pharmaceutical Industries ($11 млрд),
• химический гигант ICL ($9,5 млрд).

Среди этих компаний не все представлены на американских биржах. В частности, нет там упомянутых банков. В то же время, их акции доступны на бирже Тель-Авива, торговать на которой позволяет, в частности, Interactive brokers и другие крупные брокеры.

Те, у кого нет желания самостоятельно разбираться в компаниях, могут инвестировать в ETF, которые ориентируются на представителей этой страны. К примеру:

• VanEck Israel ETF
• или iShares MSCI Israel ETF.

В обоих собраны представители разных секторов. Если же ориентироваться на представителей чисто технологического направления, то можно обратить внимание на:

• BlueStar Israel Technology ETF
• или собранный Кэти Вуд ARK Israel Innovative Technology.

Читайте также: Что такое ETF и как на них зарабатывать

В условиях повышения ставок ключевыми центробанками мира фондовый рынок Израиля испытывает те же проблемы, что и в остальном мире. Так, VanEck Israel в прошлом году упал на 25%, а технологический BlueStar Israel Technology — почти на 31%. Для сравнения: ключевой американский индекс S&P 500 за этот период подешевел на 19%.

Более глубокое проседание по сравнению с американским рынком говорит, с одной стороны, о большей перегретости технологических израильских компаний, а с другой — об уязвимости к глобальным катаклизмам. Но и восстановление их позиций, возможно, будет происходить быстрее. Однако это будет зависеть, в основном, от глобальных мировых тенденций.