Падает все, кроме золота: когда придет время покупать акции

Заседание ФРС и приятный сюрприз от Пауэлла

Понедельник и вторник на финансовых рынках прошли достаточно вяло, что не удивительно, ведь все ждали, чем закончится заседание FOMC и что скажет Глава ФРС Пауэлл на итоговой пресс-конференции. Дождались…

Как и ожидали, ставка будет повышена на 50 б.п., что стало первым таким повышением, начиная с 2000 года. Последние 20 лет повышать на более чем 25 б.п. никто не решался.

Кроме ставки, приняли решение о начале сокращения баланса центрального банка — он начнется 1 июня, по $47,5 миллиарда в месяц, а уже через три месяца — по $95 миллиарда.

Приятным сюрпризом стало то, что Пауэлл отрицал возможность повышения ставки на 75 б.п. на следующем заседании ФРС в середине июня. И кажется, что именно этого и требовал рынок, который на слова Пауэлла отреагировал стремительным ростом: S&P 500 — на 2,99%, а Nasdaq — на 3,19%.

Но, как всегда, счастье было недолгим и празднование закончилось уже на следующий день эпическим падением. S&P 500 закончил четверг, потеряв 3,56%, а Nasdaq провалился на 4,99%. Колебаний такой амплитуды не было уже давно, а точнее, как подсказывает статистика — такое случалось всего восемь раз за последние 50 лет.

Откуда такие колебания? Однозначного ответа нет. Кто-то говорит, что рост в среду, сразу после речи Пауэлла, был связан с торговлей опционами, когда трейдеры должны были активно покупать акции, чтобы хеджировать свои позиции. Остальные считают, что рынок охватила эйфория от того, что ФРС действует, как ожидалось, и остается «другом рынков».

Где истина — никто точно не знает, но очень похоже, о чем мы, кстати, говорили в среду после закрытия торгов, рост в среду вечером, сразу после пресс-конференции Пауэлла, стал «отскоком мертвой кошки», а вот уже дальнейшее падение может отображать реальные настроения на рынке.

Читайте также: ФРС повышает ставку: почему борьба с инфляцией в США раскрутит цены в Украине

Золото потеснило все остальные активы

А настроения такие — что падает все, кроме золота. Оно все еще претендует на роль актива, с помощью которого можно хеджировать риски падения рынка акций.

С начала года золото — единственный из всех классов активов, остающийся в плюсе. Все остальные — акции, облигации, криптовалюты — с начала года уверенно засели в «красной» зоне и убытки измеряются уже двузначными величинами.

Вот и в четверг цена долгосрочных облигации стремительно падала, повторяя рекорды марта 2020 года, когда инвесторы продавали все, пытаясь найти хоть какое-то укрытие от финансовой бури.

То же касается и криптовалют: Bitcoin за один день потерял почти 9%, а индекс CMC Crypto 200, в который входят две сотни наиболее популярных криптовалют, за исключением Bitcoin, снизился более чем на 8%. Вот так понемногу и развеивается миф о ценности криптовалют, как инструментов хеджирования. Похоже, что «новым золотом» они так и не станут.

Читайте также: Апрель стал худшим месяцем для биткоина: какие цены увидим в мае

Что дальше?

Достоверно никто не знает, но пока все это выглядит, как распродажа по всем классам активов, и не исключено, что впереди многих ждут margin calls (требование брокера внести дополнительные средства на счет, когда стоимость активов снижается до определенной суммы), которые заставят продавать активы вынужденно, существенное уменьшение аппетита к рискованным активам, а те, кого советники и брокеры уверяли, что «акции только растут», могут вообще потерять голову, как это бывало много раз в истории, и начать паническую распродажу.

Индекс «страха и жадности», который рассчитывает СNN, находится в зоне «Страха», и осталось только дойти до зоны «Чрезвычайного страха», а тогда уже можно начинать покупать — у тех, кто решит, что «это первый и последний раз в жизни, когда они вложили деньги в рынок акций», и начнет паническую распродажу.

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club