«Скрытый» портфель Баффета на $6,3 млрд: какие акции в нем припасены

О чем рассказывает Баффет

Форма 13°F дает подробную информацию о том, что некоторые из самых успешных управляющих капиталом на Уолл-стрит покупали, продавали и держали в отчетном квартале. Несмотря на недостатки (например, 13°F дает понимание о состоянии портфеля 45-дневной давности), 13°F рассказывает об акциях и тенденциях, привлекающих внимание успешных управляющих активами.

Когда Berkshire Hathaway подала форму 13°F, мы увидели, что в течение первого квартала этого года Уоррен Баффет и его команда вложили около $51 млрд. По состоянию на прошлые выходные Berkshire Hathaway держала более четырех десятков ценных бумаг в своем концентрированном портфеле — на пять крупнейших активов приходится 72% вложенных средств.

Тем не менее, 13°F Berkshire не дает полной информации обо всех акциях, в которых компания Уоррена Баффета имеет позиции.

Откуда взялся «скрытый» портфель

Почти 24 года назад, 19 июня 1998 года, Berkshire Hathaway объявила о намерении приобрести глобальную перестраховочную компанию General Re за $22 млрд. У компании также был специализированный сегмент инвестиционных услуг, известный как New England Asset Management (NEAM).

Когда в декабре 1998 года сделка по продаже всех акций была закрыта, General Re и все принадлежащие ей части, включая NEAM, вошли в Berkshire Hathaway. 38-летняя инвестиционная фирма продолжает расти и управляет более чем достаточным количеством активов, чтобы ежеквартально подавать форму 13°F.

В конце марта отчет NEAM показал, что компания инвестировала $6,31 млрд в 161 ценную бумагу. Некоторые из этих 161 инвестиций включают в себя индексные фонды, биржевые фонды и привилегированные акции.

Читайте также: ЕС откажется от российских нефти и газа: как на этом заработать

Хотя Уоррен Баффет не участвует в процессе принятия инвестиционных решений для New England Asset Management, все, что покупает NEAM, в конечном итоге принадлежит материнской компании Berkshire Hathaway. Таким образом, Уоррен Баффет имеет «скрытый» инвестиционный портфель на сумму $6,3 млрд, который технически находится на виду у всего мира.

Что в портфеле

Инвестиционный портфель NEAM даже более концентрирован, чем портфель Уоррена Баффета. По состоянию на 31 марта 2022 года всего три акции составляли 86,4% вложенных активов.

Крупнейшей частью в долгосрочной перспективе является Apple. NEAM закончила первый квартал с почти 20,5 млн акций Apple, что соответствует колоссальным 56,6% вложенных активов.

Вторым по величине активом в портфеле New England Asset Management является еще одна компания, близкая и дорогая сердцу Уоррена Баффета: U.S. Bancorp. На конец марта NEAM владел чуть более 17,7 млн ​​акций банка США, что составило 14,9% вложенных активов.

Избегая более рискованных инвестиций в деривативы и сосредотачивая внимания на росте кредитов и депозитов, U.S. Bancorp получил один из самых высоких показателей доходности активов среди крупных банков.

Третьим крупным холдингом является Bank of America, на долю которого также приходилось 14,9% инвестиционного портфеля New England Asset Management на конец первого квартала.

Читайте также: Ждать ли инвесторам кризиса доткомов 2.0

В дополнение к получению выгоды от долгой экономической экспансии, секретом Bank of America является его чувствительность к процентным ставкам. Так как Федеральная резервная система намерена агрессивно повышать процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию, ни один банк не увидит большее увеличение чистого процентного дохода, чем BofA. По данным компании, параллельный сдвиг кривой процентной ставки на 100 базисных пунктов может принести $5,4 млрд дополнительного чистого процентного дохода за 12 месяцев.