Инвесторы боятся Путина, но Пауэлла — больше

Под знаком возможной войны

Стоило кому-то из глав государств или высокопоставленных дипломатов заявить, что есть шанс достичь мира переговорным путем, как финансовые рынки сразу же зеленели, а нефть, палладий, платина и другое сырьё снижались в цене.

Но как только все обещания России в очередной раз оказывались лишь частью игры и просто словами, не подкрепленными делом, как трейдеры опять теряли оптимизм и реагировали соответственно.

И похоже, что ситуация ещё долго будет оставаться напряженной до тех, пор пока… И, мне кажется, что до каких пор именно, на самом деле, никто не знает. В полномасштабную войну верить страшно, а надеяться на то, что имперские амбиции улетучатся под воздействием корректных речей иностранных дипломатов о человеческих ценностях, наверное, наивно.

На текущий момент, пятницу, рынки успокоились после объявления о возможной встрече Блинкена и Лаврова, и будем надеяться, что она поможет достичь хоть чего-то по пути в сторону мирного урегулирования.

Читайте также: Гибридная война с Россией: готова ли к ней наша экономика

Что готовит ФРС

Угроза войны далеко не единственный и, может быть, даже не самый сильный «встречный ветер», который дует навстречу рынкам. Высокая инфляция и угроза возможных мер со стороны ФРС может нанести удар по рынкам не хуже России, а может даже и намного сильнее.

Пока что ФРС старается аккуратно проскользнуть между Сциллой инфляции, которая ставит всё новые рекорды, и Харибдой замедления экономического роста и падения рынков, которые могут не выдержать жестких мер со стороны центрального банка, особенно в ситуации, когда все привыкли, что ФРС то и делает, что разбрасывает налево и направо триллионы бесплатных долларов.

На этой неделе ожидалось, что больше информации о планах и настроениях регулятора удастся получить из протоколов последнего заседания Комитета по монетарной политике.

К счастью или к сожалению, ничего сенсационного в протоколах обнаружить не удалось — разве что, трейдеры смогли немного успокоиться от того, что ни в одной строке протоколов не было и речи о повышении ставки на 50 б.п. уже в марте.

Хотя, мне кажется, такого сценария развития событий исключать нельзя, так как до мартовского заседания нас ждёт ещё один раунд данных о рынке труда и инфляции, которые опять могут продемонстрировать рекордные достижения, особенно на фоне уверенного роста цен на сырье, недвижимость и дефицита предложения на рынке труда.

В любом случае, в марте перед ФРС встанет очень сложная задача и не уверен, что им удастся найти решение, которое удовлетворит всех. Пока что попытка проигнорировать инфляцию и ожидание, что всё само собой рассосется, привели к весьма неутешительным результатам, только усложнив задачу центрального банка по выполнению своего мандата. Напомню, что целевой показатель инфляции составляет 2%, а по факту имеем 7,5%.

Читайте также: ФРС готова повышать ставку: почему этого так боятся инвесторы

Состояние экономики

Что касается макроэкономических данных, опубликованных на этой неделе, то розничные продажи в январе превзошли прогнозы: 3,8% вместо 2%, и это значительный прогресс после падения на 2,5% декабре.

Объемы строительства нового жилья снизились на 4,1%, до трехмесячного минимума, что вполне можно объяснить эффектом омикрона, а вот количество разрешений на новое строительство увеличилось на 0,7%. Так что, как видите, рынок недвижимости продолжает разогреваться.

Стоимость нефти

Цена на нефть прогнозируется в диапазоне $90−100 за баррель. Несмотря на напряженность на русско-украинской границе, нынешняя неделя может стать первой за последние два месяца, которую цена на нефть закончит снижением.

Причина — возможное возвращение Ирана на глобальный рынок нефти, что, конечно, же может стать мощной компенсацией возможному сокращению поставок со стороны России.

Переговоры по возрождению ядерной сделки с Ираном, заключенной в 2015 году, похоже, могут привести к соглашению, предусматривающему последовательность шагов, которые в конечном итоге снимут с Ирана санкции на продажу нефти, что увеличит поставки на глобальный рынок на один миллион баррелей в день.

Читайте также: Школа трейдинга: Психология торговли, или почему следует контролировать эмоции

В целом, с учетом всех факторов, аналитики ожидают, что в ближайшее время нефть будет держаться в диапазоне от $90 до $100 за баррель, поскольку геополитическая неопределенность и дисбаланс на рынке, обусловленный ограниченными возможностями по наращиванию производства на фоне восстановлением спроса, продолжают удерживать цены на энергоносители на высоком уровне. Цена на газ в Европе тоже продолжает снижаться и это, наверное, хороший сигнал, что не все рычаги на рынке энергоресурсов находятся в руках непредсказуемой России.

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club