Прогноз инфляции на 2022-2023 годы. Как сохранить инвестиции

Почему растут цены

Реакцией мировых правительств на вспышки заболевания коронавирусом стало введение мер, способствующих ускорению темпов инфляции. С одной стороны, власти остановили или сильно ограничили многие виды хозяйственной деятельности (пассажирские перевозки, общественное питание, туристические услуги и т. д.) С другой стороны — для поддержания людей и предприятий «на плаву» правительства стали оказывать финансовую помощь таких размеров, что некоторые американские рабочие, например, отказывались выходить на работу после ослабления карантинных ограничений, так как это было невыгодно с финансовой точки зрения. В результате в экономиках развитых стран денежной массы стало больше, а товаров и услуг при этом производить стали меньше.

Такая ситуация сама по себе неминуемо ведёт к всплеску инфляции, но к ней добавился беспрецедентный рост цен на классические энергоресурсы (нефть и газ), стоимость которых влияет на себестоимость абсолютного большинства товаров и услуг. Так, в марте 2022 года цена нефти марки Brent достигла отметки $127,98 за баррель, обновив десятилетние максимумы. Цены на природный газ также побили исторический рекорд. Стоимость газа на хабе TTF в Нидерландах достигала отметки почти $3900 за 1000 кубометров. По состоянию на 20 апреля цена составляет $1102,5 за 1000 кубометров. Два года назад цена газа едва превышала $100 за 1000 кубометров.

Кроме общей тенденции к росту, на цены энергоносителей повлияла война России против Украины. В результате осуждения российской агрессии подавляющим большинством стран мира крупнейшие импортеры российского газа (в первую очередь европейские страны) стали искать пути минимизировать поставки из России или даже полностью остановить их во избежание финансирования российской армии. Так как быстро и безболезненно переориентировать экономику невозможно, правительствам этих стран приходится либо замещать российский газ более дорогими альтернативами, либо сокращать производство.

Такая же картина наблюдается и в случае с российской нефтью. Страховые компании массово отказываются страховать ее перевозки, а европейские порты для нее закрыты. Это ведет к дефициту на определенных рынках, а значит — к росту цен.

Еще одно важное следствие карантинных ограничений — глобальные сбои в цепочках поставок, которые также приводят к дефициту предложения и росту цен. Следствием всех вышеперечисленных факторов стало то, что в последние месяцы инфляция в США и Европе бьет рекорд за рекордом.

Инфляция в разных странах

Согласно данным Министерства труда США, в марте инфляция выросла шестой месяц подряд и в годовом выражении составила 8,5% против 7,9% в феврале. Таким образом, рост цен достиг максимума с конца 1981 года, когда отмечался резкий рост цен на нефть из-за обострения ирано-иракской войны. Без учета энергии и продуктов питания цены увеличились на 6,5%, что стало наиболее значительным годовым приростом с августа 1982 года. В то же время месячная инфляция в марте составила 1,2% против 0,8% в феврале, совершив самый большой скачок с сентября 2005 года.

Наиболее ощутимым было подорожание бензина, который за месяц в среднем вырос в цене на 18,3%. Стоимость продуктов питания увеличилась на 1%, но из-за войны России и Украины, которые суммарно экспортируют почти треть мирового оборота пшеницы, не говоря о прочих продовольственных товарах, цены на продукты питания могут показать больший рост по мере продолжения конфликта.

В марте рост потребительских цен в Великобритании составил 7%, обновив тридцатилетние максимумы. В этом же месяце годовая инфляция в еврозоне достигла 7,5%, поставив рекорд за всю историю ведения статистики.

В наиболее мощной экономике Европы — Германии — инфляция в марте 2022 года ускорилась до 7,3% в годовом измерении, что является самым высоким показателем с момента объединения ФРГ и ГДР в 1990 году, а только на территории ФРГ — с осени 1981 года.

Серьезный вклад в разгон инфляции в Германии внесли цены на энергоносители, которые в годовом выражении выросли на 39,5%. Больше всего подорожание коснулось следующий категорий энергоносителей:

• топочный мазут — 144%

• автомобильное топливо — 47,4%

• газ — 41,8%

• твердое топливо — 19,3%

• электроэнергия — 17,7%.

В то же время цены на продукты питания в Германии за год выросли на 6,2%, а стоимость услуг увеличилась на 2,8%.

Что предпринимают центробанки

Такая ситуация неприемлема для развитых экономик, поэтому центробанки Европы и США начинают цикл мероприятий, направленных на ужесточение денежно-кредитной политики.

Например, 16 марта Федеральная резервная система (ФРС) повысила учётную ставку на 0,25% впервые с 2018 года. А 4 мая подняла ее еще на50 б.п.— до 0,75− 1% годовых. Это самый агрессивный шаг с 2000 года.

Комитет также решил с 1 июня активнее сворачивать антикризисную программу и начать сокращать свой портфель казначейских и других ценных бумаг, эмитированных федеральными агентствами или компаниями.

Ужесточая монетарную политику, западные государства могут обуздать инфляцию и вернуть её в приемлемые рамки (2−3%) до конца 2024 года. Это будет сопровождаться сворачиванием стимулирующих экономику программ и замедлением роста ВВП.

А пока центробанки не сбили инфляцию и не остановили падение покупательной способности валют, денежные сбережения населения обесцениваются. Например, текущая инфляция в США в 8,5% годовых означает, что при ее сохранении на этом уровне сбережения в долларах потеряют половину покупательной способности менее, чем за 12 лет.

Как защитить сбережения

Возникает закономерный вопрос: как лучше всего защитить свои сбережения, а может, и приумножить их в условиях сильной инфляции? Первое, что напрашивается на ум, это золото и недвижимость. Рассмотрим основные плюсы и минусы этих активов.

1. Золото. Этот актив остается привлекательным для людей уже не одну тысячу лет. К его основным преимуществам можно отнести самообеспеченность (золото само по себе является ценностью) и универсальную интернациональность (ценится в любой стране мира).

К основным недостаткам относятся следующие факторы:

а) В качестве инвестактива может выступать только банковское золото.

б) Многие аналитики (в том числе Уоррен Баффет) считают золото переоценённым активом.

Читайте также: Спрос на золото в первом квартале достиг максимума с 2018 года

2. Недвижимость. Надёжная и долговечная инвестиция, которая, однако, тоже не лишена недостатков:

а) Нуждается в большом стартовом капитале, поэтому недоступна подавляющему большинству инвесторов.

б) Имеет низкую ликвидность (при необходимости недвижимость тяжело реализовать в короткий срок по приемлемой цене).

в) Инвестиции в недвижимость нуждаются в фундаментальных знаниях и глубоком анализе рынка.

Как видим, эти категории инвестиций имеют критические для многих недостатки. Именно поэтому одним из наиболее популярных способов инвестирования в развитых странах является инвестирование в фондовый рынок.

К основным преимуществам ценных бумаг в качестве инвестактива относятся:

• низкий порог входа — некоторые акции можно купить за один доллар;

• высокий уровень ликвидности — подавляющее большинство акций на западных рынках можно продать моментально;

• часть эмитентов выплачивает держателям своих акций дивиденды;

• в периоды экономического бума на росте стоимости актива можно заработать 50−100% годовых.

Читайте также: Как инвестировать в производителей Javelin, NLAW и ударных беспилотников

Вот какие результаты показали ключевые американские «голубые фишки» и ориентирующийся на индекс S&P 500 биржевой фонд (SPY) за последние четыре финансовых квартала:

Но нужно помнить, что в периоды экономического спада ситуация может измениться, а многие активы фондового рынка могут потерять значительную часть своей стоимости.

Таким образом, можно сделать два ключевых вывода:

1. В условиях сильной инфляции денежные сбережения обесцениваются, поэтому для их сохранения необходимо их инвестировать.

2. Наиболее простым, ликвидным, прибыльным и интересным инвестактивом являются ценные бумаги. Однако этот инструмент не лишен риска возможного падения стоимости.

Все об инвестировании в военное время узнайте на конференции «Мои финансы во время войны. Личный план Маршалла»

Автор:

Инвестиционный аналитик Калиновский Роман