Итоги недели на фондовых биржах с Михаилом Федоровым

США

Инфляция ускоряется

В апреле индекс потребительских цен в США вырос на 0,8% в сравнении с мартом против ожидаемых 0,2%. В годовом выражении уровень инфляции подскочил до 4,2% против ожиданий на уровне 3,6%.

И, что еще более важно, сильно вырос так называемый уровень базовой инфляции (без цен на продукты и энергоносители) — до 0,9% в месячном исчислении и до 3% в годовом, что также значительно превысило ожидания экспертов.

Высокий уровень инфляции всегда пугает финансовые рынки. Поскольку это может послужить основанием для ужесточения монетарной политики ФРС раньше запланированных сроков.

А это означает, что и эра «дешёвых» денег закончится раньше времени. Для рынка США, выросшего в последний год благодаря ультранизким ставкам ФРС и вливанию денег в экономику, вопрос о «дешевых» деньгах — краеугольный камень. Все остальное для рынка становиться не важным.

Читайте также: Почему падают акции техгигантов и что с ними будет дальше

Реакция рынка на данные по инфляции была однозначно негативной и рынки упали.

Позже вышли данные по ценам производителей в США. В апреле они подскочили на 6,2% по сравнению с тем же месяцем годом ранее.

ФРС попыталась успокоить рынки

После публикации данных по инфляции заместитель председателя ФРС Ричард Кларида немного успокоил рынки. Он заявил, что был удивлен большим, чем ожидалось, скачком инфляции в прошлом месяце и уточнил, что Федрезерву потребуется больше данных, чтобы начать сворачивать политику «легких» денег.

По мнению Кларида, недавнее повышение цен будет преимущественно временным, поскольку экономика работает в условиях несоответствия спроса и предложения, которое возникло во время пандемии. Но ФРС будет «очень внимательно» следить за мерами долгосрочных инфляционных ожиданий и действовать, если они начнут дрейфовать вверх.

Данное заявление второго лица в ФРС немного успокоило рынки, за счет чего в четверг рост рынков США возобновился.

Рынок труда сильный

По данным министерства труда США, в марте количество вакансий в стране выросло до рекордных 8 123 тыс. рабочих мест. На этом фоне слабый пятничный отчет по занятости показавший, что в апреле количество рабочих мест выросло всего на 266 тыс был полностью нивелирован.

В своей заметке экономисты Goldman Sachs пояснили предложение рабочей силы ниже уровня безработицы щедрыми пособиями и сохраняющимися ограничениями для работы, связанными с вирусом.

Хакеры чуть не оставили Штаты без топлива

В понедельник ближайший (июньский) фьючерс на бензин на NYMEX достиг рекордного с мая 2018 года значения. Рост котировок относительно закрытия пятницы превышал 4%.

Читайте также: ВСША тренд на IT-защиту: какие акции вырастут

Причиной послужила кибератака на один из крупнейших нефтепроводов США Colonial Pipeline и его последующая остановка. В результате на неделе в некоторых штатах произошел топливный коллапс. Восстановить работу трубопровода удалось только к 14 мая.

Розница перестала расти

В апреле розничные продажи в Штатах выросли на 51% в сравнении с апрелем прошлого года. Это объясняется тем, что именно в апреле прошлого года был пиковый уровень падения розничных продаж и экономики.

Однако по сравнению с мартом уровень продаж не изменился. Это можно назвать хорошим результатом, поскольку тут речь уже идет о высокой базе. В марте розничные продажи в США выросли сразу на 10,7% по сравнению с февралем. Однако эксперты все же ожидали, что продажи в апреле вырастут на 1% по сравнению с мартом.

Европа

Еврокомиссия улучшила прогноз по росту экономики

Исполнительный зампред Еврокомиссии Валдис Домбровскис на этой неделе заявил, что экономика Евросоюза будет восстанавливаться после кризиса COVID-19 значительно быстрее, чем прогнозировалось ранее, благодаря вакцинации и смягчению профилактических мер.

Существенную роль в этом сыграет Фонд восстановления и устойчивости ЕС, благодаря которому в 2022 году государственные инвестиции вырастут до самого высокого уровня за более чем десять лет.

Согласно весеннему экономическому прогнозу ЕК, экономика ЕС вырастет на 4,2% в 2021 году и на 4,4% — в 2022 году. В феврале Еврокомиссия прогнозировала рост экономики на 3,8% и в 2021 году, и в 2022 году.

Инвесторы на позитиве

По данным исследовательского института ZEW, в мае индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие 6 месяцев вырос до 84,4 п. с 70,7 п. в апреле. Это самый высокий показатель с февраля 2000 года. Аналитики ожидали повышение показателя до 72 п.

Индекс делового доверия к экономике Еврозоны от института Zew в текущем месяце подскочил до 84 п. с 66,3 п. месяцем ранее.

Цены растут и в Европе

По данным Федерального статистического управления ФРГ, в апреле потребительские цены в Германии выросли на 0,7% в месячном исчислении и на 2% — в годовом. В марте годовой показатель инфляции составлял 1,7%.

По данным Национального статистического управления Франции, уровень потребительских цен в апреле вырос на 0,1% относительно марта. В годовом выражении — на 1,2% против 1,1% месяцем ранее.

Британская экономика начала год с падения

Британская экономика в первом квартале сократилась на 1,5% в квартальном исчислении и на 6,1% — в годовом. Показатели в целом примерно совпали с ожиданиями экспертов.

Причиной слабости экономики Туманного Альбиона стали ограничительные карантинные меры в экономике страны и Brexit.

Британская недвижимость дорожает

Согласно данным консалтинговой компании Halifax, цены на жилую недвижимость в Великобритании в апреле подскочили на 8,2% в годовом выражении. В помесячном выражении подъем цен в прошлом месяце составил 1,4%. Темпы роста цен стали максимальными с апреля 2016 года.

Средняя стоимость жилой недвижимости на конец апреля составляла 258,204 тыс. фунтов стерлингов ($363 тыс).

Китай

Сферу услуг заливает инвестициями

По данным министерства торговли Китая, прямые иностранные инвестиции в экономику материкового Китая в январе-апреле подскочили на 38,6% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года до 397,07 млрд. юаней ($61,5 млрд.). Речь уже не идет только об эффекте низкой базы, поскольку объем инвестиций также превысил и уровень 2019 года — на 30,1%.

Основной поток инвестиций пришелся на сферу услуг, достигнув 312,9 млрд. юаней. Это означает, что структура экономики активно меняется, смещаясь в сторону внутреннего потребления.

Прибыльность бизнеса снижается

Согласно данным Государственного статистического управления КНР, потребительские цены в стране в апреле снизились на 0,3% по сравнению с мартом и выросли на 0,9% в годовом выражении. Рынок ожидал более высокий уровень инфляции. Помесячное снижение цен ожидалось на уровне 0,2%, а рост годовой инфляции на уровне 1%.

Индекс цен производителей вырос в апреле на 6,8% в годовом выражении. Китайская экономика с такими показателями уникальна. По логике вещей, слабый рост потребительских цен вместе с сильным ростом цен производителей снижает прибыль бизнеса в Китае. И сигнализирует о том, что в экономике Китая сейчас происходят процессы, отличные от происходящих в экономиках развитых стран.

Китай захлестнула волна корпоративных дефолтов

По подсчетам Bloomberg, с начала года объем дефолтов китайских компаний по локальным облигациям составил 99,8 млрд юаней ($15,5 млрд.). Агентство прогнозирует, что текущий год станет четвертым подряд, когда этот показатель превысит 100 млрд юаней.

Bloomberg обращает внимание на то, что в прошлые годы отметка в 100 млрд. юаней достигалась только к сентябрю. В этом году она будет взята уже в мае.

Для экономики Поднебесной, где долговая проблема стоит не менее остро, чем в развитых странах и общий объем долгов составляет около 300% ВВП, рост числа дефолтов очень опасен.

Власти Китая ранее заявляли, что не хотят идти по пути стран Запада, и не будут заливать экономику деньгами. Видимо из-за такого подхода в Китае растет не инфляция, а дефолты компаний.

Население Китая превысило 1,4 млрд.

Государственное статистическое управление Китая сообщило результаты 7-й всекитайской переписи населения, проводившейся в конце прошлого года. По новым данным, население Поднебесной достигло 1 млрд. 411 млн. 780 тыс. человек, увеличившись с 2010 года на 72 млн. человек.

Рост населения за 10 лет составил 5,38%. В среднем, численность населения страны в этот период росла на 0,53% в год, в то время как с 2000 по 2010 гг. средний годовой рост составлял 0,57%.

Рост продаж авто замедляется

В прошлом месяце в Китае было продано 1,64 млн. автомобилей, что на 12,4% больше, чем в апреле 2020 года, свидетельствуют данные Китайской ассоциации пассажирских автомобилей. Но по сравнению с мартом текущего года показатель снизился на 8,6%.

Читайте также: Как дефицит чипов отразится на украинском рынке авто

Объем продаж авто в январе-апреле увеличился на 50,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Больше всего вырос рынок электромобилей — на 266%.

Чем жил мир

SWIFT раздумывает над операциями в крипте

Платежная система SWIFT заявила, что изучает возможность взаимодействия с цифровыми валютами центральных банков при проведении трансграничных операций.

SWIFT и консалтинговая компания Accenture подготовили отчет об использовании цифровых валют центральных банков в международных платежах. Компании считают, что совместимость цифровых валют с текущей платежной инфраструктурой станет важным фактором их использования в будущем.

«На протяжении периода исследования цифровых валют центральных банков сообщество будет продолжать использовать действующую инфраструктуру, когда это будет возможно, но в то же время эти новые инструменты станут продолжением и расширением текущей инфраструктуры, и SWIFT может играть ключевую роль в платежной экосистеме, включающей цифровые валюты», — отмечается в сообщении системы.

Компании планируют рекордный объем «buy back» своих акций

По данным Goldman Sachs, в январе-апреле корпорации анонсировали выкуп собственных акций на сумму $484 млрд., что является самым высоким показателем за два десятилетия. Объемы обратного выкупа акций американскими компаниями в текущем году могут вырасти на 35% по сравнению с 2020 годом.

Европейские компании отстают от американских по этому показателю. Однако эксперты Societe Generale ожидают, что объемы обратного выкупа их бумаг к следующему году будут на 25% выше допандемийных уровней.

Tesla разлюбила Bitcoin

Компания Tesla объявила о приостановке приема биткойнов как средства оплаты. Причиной называется то, что майнинг приводит к увеличению потребления ископаемого топлива. Для справки: обслуживание криптовалют уже потребляет электроэнергии больше, чем Аргентина.

Читайте также: Зачем Илон Маск обвалил курс биткоина

«Tesla приостановила продажи транспортных средств с помощью биткойна. Мы обеспокоены быстрорастущим использованием ископаемого топлива, особенно угля, который обладает худшими показателями вредных выбросов, для добычи и транзакций биткойна», — написал глава Tesla Илон Маск в Twitter.

Автор:

Аналитик по инвестициям Михаил Федоров

Пишет на темы: Экономика, финансовые рынки