Что такое DAO и при чем здесь компании будущего

Покупатель был раскрыт только 20 октября: им оказалась организация, известная как PleasrDAO. Объявление стало приятным сюрпризом для криптосообщества и привлекло внимание СМИ.

PleasrDAO — не новички в мире редких коллекционных предметов. В июне они купили NFT оригинала известного мема «Doge» за $4 млн.

Однако PleasrDAO — это не типичная инвестиционная фирма. Как следует из их названия, это децентрализованная автономная организация и она работает на технологии блокчейна.

С недавних пор DAO начали привлекать внимание крупных инвесторов, в том числе миллиардера Марка Кубана, назвавшего их «конечной комбинацией капитализма и прогрессивизма». Фирма венчурного капитала Andreessen Horowitz (a16z) также провела многомиллионные кампании по сбору средств для отдельных DAO и компаний, облегчающих создание DAO.

И, учитывая, что криптосообщество называет DAO «следующим прорывом», а серьезные инвесторы уже начинают обращать на них внимание, у инвесторов может возникнуть вопрос: что, собственно, такое DAO?

CNBC собрал все, что о них следует знать: от того, как они устроены, до будущего, которое им прогнозируют эксперты.

Интернет-сообщество с общим банковским счетом

DAO могут иметь разные формы и структуры, но, попросту говоря, «DAO — это интернет-сообщество с общим банковским счетом», объясняет Купер Терли, инвестор и создатель нескольких популярных DAO.

«По сути, это маленькая группа людей, которые создали чат-группу, а затем решили вместе собрать деньги, обычно с использованием кошелька на Ethereum», — объясняет Терли. После этого они решают, как вместе оплачивать миссию своего DAO.

Многие DAO можно отнести к одной из двух категорий: те, которые совместно управляют блокчейн-проектами на открытом коде, и те, которые делают инвестиции. Последние могут функционировать как LLC (limited liability companies), фирмы венчурного капитала или инвестиционные фирмы. К последним относится и PleasrDAO.

Особенности каждого DAO, включая тип, структуру, правила и управленческий процесс, зависят от группы и ее цели.

Для тех, кто помнит, как в 2016 году злоумышленники сломали первый DAO и украли $50 млн, этот срок может иметь негативное значение. Но, хотя определенные риски все еще остаются, с тех пор DAO прошли долгий путь.

Типы DAO

Важно понимать, что DAO — это широкий термин, включающий в себя много разных типов групп и бизнесов. Две организации могут совершенно отличаться, но при этом обе быть DAO.

Вот несколько примеров известных DAO:

• PleasrDAO коллекционирует NFT и инвестирует в другие активы

• HerStory DAO коллекционирует и спонсирует проекты, созданные темнокожими женщинами и небинарными художниками.

• Komorebi Collective DAO финансирует женщин и небинарных лиц в криптосфере.

• Friends with Benefits DAO — это эксклюзивный социальный клуб, к которому можно присоединиться за оплату.

• MetaCartel Venture DAO — коммерческая организация, инвестирующая в децентрализованные приложения на ранних стадиях разработки.

Как они работают

Чтобы понять DAO, нужно сначала понять технологию, на которой они построены. Большинство DAO полагаются на «умные контракты» — код, работающий на блокчейне.

Блокчейн — это распределенная база данных. Самое известное применение этой технологии — публичная документация транзакций криптовалют и других цифровых активов, как например, NFT, но существует много других способов ее использовать. Для DAO блокчейн — это их основа, которая сохраняет их структуру и правила.

Традиционные организации обычно иерархичны. Совет директоров, руководители или топ-менеджмент определяют структуру компании, и только у них есть полномочия, чтобы изменить ее.

У DAO, с другой стороны, нет какого-то одного руководителя или группы руководителей. Правила управления DAO определяются разумными контрактами на блокчейне. Единственный способ изменить их — это голосование, в котором принимают участие все члены DAO.

Например, члены PleasrDAO коллективно решили купить альбом Wu-Tang Clan, после чего создали NFT, удостоверяющий их право собственности на альбом. Поскольку члены PleasrDAO владеют NFT сообща, они также делят собственность над альбомом.

В больших DAO иногда формируются команды во главе с избранными лидерами, отвечающими за разные аспекты деятельности организации. Это позволяет решать некоторые незначительные вопросы, не привлекая к голосованию всех участников.

Самый важный аспект DAO — это их прозрачность, объясняет Терли. Каждое решение DAO должно пройти этапы предложения, обсуждения, голосования и документации, и каждый шаг доступен публично.

Хоть каждая DAO имеет собственную структуру, при вступлении в типичную DAO вы должны согласиться с предложенным программным кодом. Его сложно изменить, ведь каждая попытка должна пройти через процесс голосования, в котором принимают участие все участники.

DAO — «очень демократические», объясняет Аарон Райт, сооснователь и CEO OpenLaw, блокчейн-протокола для заключения и выполнения юридических соглашений. Райт помог запустить целый ряд DAO, в том числе FlamingoDAO, который коллекционирует NFT.

«Не нужно ждать кворума, чтобы принять решение. Они работают как интернет — на приблизительном консенсусе. Если проект поддерживает больше людей, решение было принято», — объясняет он.

Для получения права голоса обычно нужно купить токены управления (governance tokens) — криптовалюты, привязанные к конкретному проекту. В некоторых DAO такие токены можно получить только в рамках структурированных циклов финансирования. Спрос на них может иногда превышать предложение. Владея токенами управления DAO, владельцы получают права, похожие на права акционеров LLC, и могут влиять на будущее организации.

Сила голоса члена DAO обычно зависит от их вклада в проект, но разные DAO могут считать ее по-разному.

Если DAO не использует токены управления, она может принимать другие формы инвестиций. Райт объясняет, что популярен эфир, ведь большинство из DAO работают именно на блокчейне Ethereum. Но эксперт подчеркивает, что у каждой организации есть собственные правила.

Также участники могут работать для своей организации, которая обычно предлагает ряд вакансий, например в сферах дистрибуции токенов или управления казной. Так Терли, обычно, получает за свои услуги токены управления, но иногда ему выплачивают награду в эфире или стэйблкоине USDC.

Вызовы и неясность

Хотя их популярность растет, DAO еще ждет долгий путь перед тем, как эта концепция выйдет в широкое использование.

«Не все DAO выживут. В действительности, в долгосрочной перспективе большинство DAO не выживет. Их природа слишком эфемерна», — считает Терли.

Всегда есть вероятность, что цена управленческого токена упадет до нуля. Инвесторы, как всегда, когда речь заходит о криптотрасли, должны тщательно готовиться и инвестировать только те средства, которые они могут позволить себе потерять.

Но наряду со значительным риском существует значительная прибыль, считает Терли. Он сравнивает управленческие токены с акциями стартапа на его ранних стадиях — в случае успеха организации их стоимость растет в разы.

Однако DAO предстоит решить многие юридические и регуляторные проблемы, особенно в США. Регуляторные и правовые рамки для DAO, как и для криптотрасли в целом, пока остаются размытыми.

Смотря в будущее

Несмотря на все нерешенные вопросы, эксперты по криптовалютам считают, что DAO станет «прорывной технологией» в сфере корпоративного управления.

«Я думаю, что DAO — это новая LLC (Limited liability company — компания с ограниченной ответственностью). Я думаю, через 5 лет уже не будет акций, вместо них компании будут выпускать токены и регистрироваться как DAO», — считает Терли.

Инвестор-миллиардер Марк Кубан также смотрит на них с оптимизмом.

«Будущее корпораций может быть совсем другим, если DAO возьмутся за традиционный бизнес», — написал он в Твиттере в мае.

Кубан признал, что DAO подходят не для всех типов деятельности, но он считает, что «у каждой компании есть много процессов, которые можно сделать более простыми и продуктивными, если использовать децентрализованный подход».

Недавняя волна инвестиций в сектор со стороны институциональных игроков свидетельствует о росте индустрии и потенциале для более широкого использования DAO.

Терли прогнозирует, что наиболее успешные компании будущего будут организованы как DAO.

«Я верю, что следующий Facebook будет зарегистрирован как DAO, не как LLC», — заявил он.