BlackRock в Украине: что на самом деле будет делать здесь инвестиционный гигант

О работе своей компании в нашей стране рассказал нам руководитель направления корпоративных коммуникаций BlackRock Continental Europe Марк Бубек. Он также заверил, что BlackRock сейчас не зарабатывает на украинских консультациях, работает на безвозмездной основе.

Ближайшая задача американцев — создание в Украине специальной инвестиционной структуры (компании/фонда) для последующего привлечения иностранных инвестиций. Созданная структура должна помочь частным инвесторам присоединиться своим капиталом к реконструкции и восстановлению украинской экономики после нашей победы. При этом иностранцы считают, что основную финансовую нагрузку в этом процессе должна взять на себя именно Украина.

«Украина ожидает, что к 2032 году ее послевоенные потребности в финансировании составят 350−750 миллиардов долларов. Мы полагаем, что значительная их часть будет касаться восстановления, реконструкции, модернизации, и будет по-прежнему удовлетворяться за счет прямых государственных расходов», — сказал Марк Бубек.

При этом он уточнил, что привлечение частных инвестиций в нашем случае, скорее всего, потребует создания новых инструментов.

«Привлечение международного частного капитала к усилиям по реконструкции позволит использовать имеющиеся средства от правительств потенциальных доноров и других организаций. Однако, привлечение частного капитала сталкивается с высокими препятствиями, в том числе с очевидными рисками, связанными с продолжающимися боевыми действиями. Таким образом, привлечение частного капитала потребует творчества и сотрудничества помимо традиционных инструментов», — объяснил «Минфину» Марк Бубек.

Официально сотрудничество BlackRock с украинским правительством было оформлено в Меморандуме о взаимопонимании (Memorandum of Understanding, MoU), который был подписан еще 10 ноября 2022 года. Со стороны инвесткомпании его подписала BlackRock Financial Markets Advisory («BlackRock FMA»), со стороны Украины — Министерство экономики.

Как было озвучено ранее, созданная инвесткомпания (фонд) будет направлять частный иностранный капитал на модернизацию и развитие ключевых секторов экономики Украины. Уже известно каких.

«В сельское хозяйство, энергетику, производство, информационные технологии и инфраструктуру. Восстановление украинской экономики также представляет собой возможность „восстановить лучше“, в соответствии с передовым опытом», — объяснил «Минфину» Бубек.

Он также уточнил, что BlackRock FMA будет консультировать Минэкономики по части разработки дорожной карты создания новой структуры для привлечения инвестиций в Украину, в том числе по части ее полномочий, управления и вариантов работы с частными инвесторами.

Кто такие BlackRock

BlackRock Inc. — крупнейшая в мире по размеру активов инвестиционная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке. По состоянию на 1 января 2023 года под ее управлением находилось около 1 тыс. фондов с активами в $8,6 трлн. Хотя за прошлый год этот объем сократился на 14%, но это все равно очень много — около трети ВВП Соединенных Штатов Америки ($25,3 трлн в 2022 году) или почти 287 украинских бюджетов на текущий год (если считать по среднегодовому курсу, заложенному в бюджет-2023 — 42,2 грн/$).

Компания была основана в 1988 года восьмью партнерами во главе с Лоуренсом Финком и поначалу входила в состав Blackstone Group. Название BlackRock получила в 1992 году, а через шесть лет была зарегистрирована как корпорация, и стала публичным предприятием.

В 2005 году этот американский гигант за $375 млн купил у страхового холдинга MetLife подразделение по управлению активами — SSRM Holdings. А на следующий год BlackRock объединился с Merrill Lynch Investment Managers. По итогам сделки компания Merrill Lynch получила 49,5% акций BlackRock из доли PNC. В 2009 году BlackRock купил компанию Barclays Global Investors за $13,5 млрд.

BlackRock неоднократно признавалась лучшей инвесткомпанией мира по разным показателям. На первое место ее, например, поставили эксперты Willis Towers Watson, которые оценивали не только текущие инвестиции, но и перспективы финучреждений. Рейтинг получился такой:

• BlackRock;
• Vanguard Group;
• State Street Global;
• Allianz Group;
• AXA Group;
• Capital Group;
• UBS;
• Wells Fargo;
• BNP Paribas.

В то же время, последний (квартальный) финансовый отчет компании не сильно порадовал инвесторов. Чистая прибыль BlackRock в октябре-декабре 2022 года сократилась с $1,64 млрд до $1,36 млрд (с $10,63 до $8,64 в расчете на акцию), по сравнению с аналогичным периодом 2021-го.

По итогам всего 2022 года чистая прибыль уменьшилась на 12% — до $5,18 млрд.

Объем активов под управлением за квартал вырос с $7,96 трлн до $8,6 трлн, а за год уменьшился на 14%.

В начале 2023 года руководство BlackRock сообщило о планах уволить около 500 работников (3% штата) на фоне «беспрецедентной ситуации на рынке».

Зачем BlackRock нужен Украине

Эксперты считают, что наше сотрудничество с BlackRock может укладываться в общеизвестный термин Public Private Partnership (PPP) — государственно-частное партнерство.

«Речь идет о привлечении средств частных инвесторов в проекты государственного масштаба, прежде всего инфраструктурные. Электростанции, дороги, школы — такого рода объекты могут быть окончательной целью PPP», — считает председатель правления Юнекс Банка Иван Свитек.

После начала войны Украина находится в топе мировой повестки и наверняка останется там и после победы, в которой мало кто сомневается. Но даже при этом, и в условиях чудовищных разрушений в нашей стране, финансисты прогнозируют проблемы с инвестпроектами. По крайней мере, на начальном этапе.

«Можно с уверенностью сказать, что будет остро ощущаться нехватка инвестиционных проектов. Казалось бы, их достаточно, их возят на разного рода конференции, но это еще чрезвычайно далеко от реальности. Будем откровенными — при той неопределенности, которая существует, сегодня есть здание, завтра его разрушила ракета, — строить конкретные бизнес-планы крайне оптимистично. Поэтому поступления частных инвестиций в страну в первый послевоенный год будут меньше ожиданий, но в дальнейшем будут расти», — спрогнозировал «Минфину» финансовый аналитик группы ICU Михаил Демкив.

Финансисты отмечают важность участия BlackRock и подобных ей компаний в восстановлении Украины после войны. Они могут помочь с привлечением капитала даже на фоне не самой лучшей инвестиционной репутации в прошлом.

«С одной стороны, это во многом репутационная история. Очевидно, что частные инвесторы на Западе проявят гораздо больше доверия к проектам или фонду, в которых какую-то роль играет компания с мировым именем. Пусть даже это будет консультационная поддержка. Все же нельзя отрицать не самую позитивную инвестиционную историю Украины.

Ярким примером последних лет может служить кейс с пересмотром тарифов в «зеленой» энергетике: они были стимулом для очень значительных инвестиций, но в результате гарантии государства, закрепленные на уровне законодательства, оказались не самыми надежными. С другой стороны, BlackRock может, и наверняка окажет помощь государству в создании базовой инвестиционной инфраструктуры для привлечения частных инвестиций", — полагает Иван Свитек.

Он отметил, что очень важным будет момент с обеспечением доходности по украинским инвестпроектам и с их возвратностью.

Вариант с созданием BlackRock инвестфонда для аккумуляции средств частных инвесторов и финансирование из него украинских проектов считается оптимальным. Однако, эксперты уверены, что для адекватной защиты прав инвесторов в такой структуре Украине еще нужно сформировать законодательную базу. Ожидается, что американские консультанты примут участие в проработке этой нормативной базы.

«Конечно, должен быть обеспечен контроль за целевым использованием, мониторинг реализации проекта на всех стадиях, защита от коррупции, четко прописаны способы монетизации и закреплены гарантии соблюдения подписанных условий. Причем, чтобы эта история не завершилась одним-двумя проектами, базовые правила должны быть закреплены на самом высшем уровне», — убежден Свитек.

Считается, что, в случае правильной проработки внутренних правил и жесткого контроля над использование средств, иностранцы смогут после войны обеспечить поток инвестиций в Украину. Ожидания на этот счет оптимистические.

«Зачастую инвесторам присущ стадный инстинкт, и далеко не всегда это плохо. Еще не успел стереться из памяти 2019 год, когда, несмотря на огромную политическую турбулентность, ожидания от Украины были положительными. Как следствие, тогда удалось привлечь несколько миллиардов долларов портфельных инвестиций в гривневые ОВГЗ. В случае положительного для Украины окончания войны, интерес к стране должен быть несравнимо большим», — уверен Михаил Демкив.

Эксперты считают, что все подготовительные работы и нормативная база под инвестиции должны быть проработаны еще во время войны. Чтобы масштабные инвестпроекты, направленные на восстановление Украины, начали реализовывать сразу после нашей победы.

Автор:

Финансовый журналист Лысенко Елена