Рынок акций показал самый большой рост за 70 лет: 5 причин для взлета

Рекорд роста за полвека

Такое впечатление, что весь сентябрь инвесторы и трейдеры только и делали, что сдерживали безумное желание что-то купить, а уже в начале нового квартала позволили себе «все»! За первые два дня четвертого квартала рынок вырос более чем на 5%, чего на рынке акций не случалось с 1953 года. Аналитики DataTrek подытожили высказывания многих известных стратегов и аналитиков и выделили пять причин роста, которые упоминались чаще всего:

1. «Доходность государственных облигаций снизилась». Это хорошо для компаний технологического сектора, поскольку потенциальная доходность инвестиций в подобные компании рассчитывается с точки зрения долгосрочных перспектив и сравнений с альтернативными долгосрочными инвестициями. Так что, технологические гиганты, которые уже давно являются движущей силой рынка, получили хороший стимул.

2. «Снижение доходности государственных облигаций стабилизировало валютные рынки». Доллар действительно немного ослаб, что хорошо для мультинациональных компаний, которые торгуют во всем мире, и сырьевых, поскольку цена на большинство видов сырья определяется в долларах, и растет, когда доллар слабеет.

3. «Обзор вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS report) продемонстрировал первые признаки охлаждения рынка труда» И даже несмотря на то, что результаты JOLTS очень часто существенно отличаются от официального Отчета о состоянии рынка труда, инвесторы почувствовали возбуждение, ведь охлаждение рынка труда дарит надежду, что ФРС изменит курс или хотя бы немного притормозит.

4. «Сезон корпоративных результатов стартует на следующей неделе, и ожидания уже настолько снизились, что фактические результаты многих компаний смогут их легко превзойти». Честно говоря, с этим сложно согласиться. Пока, на мой взгляд, все выглядит наоборот и лучше готовиться к неприятным сюрпризам.

5. «Следующее заседание ФРС состоится не раньше 2 ноября, поэтому рынки могут сосредоточиться на корпоративных результатах, а не на монетарной политике». И это утверждение вызывает определенные сомнения, ведь политика и возможные решения ФРС сейчас являются главным фактором, влияющим на рынки.

Конечно, после двух дней роста начались разговоры о том, что медвежьему рынку уже конец, дальше только вверх и, очевидно, что все это строится на фундаменте предсказаний возможного «разворота» ФРС. Вот только непонятно, с какой стати ФРС должна развернуться, ведь рынки функционируют нормально, в США пока еще никто не обанкротился, а если какие-то инвесторы и терпят убытки, то могут и потерпеть, учитывая важность борьбы с инфляцией.

ФРС не сбавляет обороты

Публичные выступления глав ФРС на этой неделе в очередной раз подтвердили решительное настроение руководителей центрального банка. Например, Кристофер Уоллер заявил, что «центральный банк США должен продолжать повышать процентные ставки в начале 2023 года и рассматривать битву с инфляцией как главный приоритет, несмотря на падение на финансовых рынках». Его коллега Лиза Кук также считает, что ФРС должна удерживать ставки на сдерживающих экономику уровнях, до тех пор, «пока мы не убедимся, что инфляция уверенно снижается до уровня 2%». В итоге, вероятность повышения на 75 б.п. в ноябре и на 50 б.п. в декабре составляет около 75% и 65% соответственно. И все это как-то не очень совпадает с разговорами о «развороте».

Новое нефтяное ралли

OPEC+ на этой неделе вдохнул новую жизнь в инвестиции в энергетические компании, приняв решение сократить свою коллективную добычу на два миллиона баррелей в день с целью удержать цены на нефть на высоком уровне. Этот шаг был поддержан членами OPEC+ по защите нефтяной промышленности и собственных экономик от риска глобального замедления.

Читайте также: К зиме бензин снова подорожает: насколько в этот раз

Белый дом раскритиковал решение картеля и пообещал отреагировать. Нефть марки Brent отреагировала быстрее Белого дома, подскочив к двухнедельному максимуму в $95,78 за баррель. Итак, «старомодные» нефтяные компании продолжают зарабатывать хорошие деньги и, надеюсь, это отлично скажется на ценах их акций.

Маск в центре внимания

Гениальный продавец, выдающийся инженер и крупный манипулятор Илон Маск стал просто звездой недели. В минувшие выходные были обнародованы отчеты о количестве поставленных автомобилей Tesla, и фактический результат оказался хуже ожиданий. Маск привычно попытался отвлечь внимание разговорами о «горяченьком», на этот раз о нашей войне, но это не спасло акции от падения почти на 9%.

А потом еще выяснилось, что он согласился купить Twitter по ранее предложенной цене в $44 миллиарда, потому что не хотел разглашать что-либо неприятное в открытом суде. Это, по моему мнению, заставит владельцев акций задуматься, сколько акций Tesla ему придется продать, чтобы найти деньги на финансирование сделки, и хватит ли сил и времени у одного, пусть и выдающегося человека, на то, чтобы управлять несколькими крупными компаниями, каждая из которых находится в не очень стабильном состоянии.

О выполнении обещаний относительно гиперлупов, кибертраков, автопилотов и колоний на Марсе и говорить нечего. А к этому всему, Маску теперь еще и войну нужно комментировать, потому что без него же никак.

Рынок труда без неожиданностей

Главным событием недели безоговорочно был Отчет о состоянии рынка труда США в сентябре. Количество работающих выросло на 263K, по сравнению с прогнозом в 260 тыс. и 315 тыс. в августе. Уровень безработицы оказался ниже ожидаемого — 3,5% vs 3,7% (3,7% в августе). Средняя почасовая оплата труда выросла на 5%, как и ожидалось, но это несколько ниже, чем на 5,2% в августе. Уровень вовлеченности составил 62,3%, лишь на один десятый процент ниже прогноза. Одним словом, никаких неожиданностей!

Читайте также: Стоит ли сейчас инвестировать в производителей оружия?

Что дальше? Еще до обнародования Отчета о состоянии рынка труда, Глава ФРС Чикаго Эванс сказал, что данные отчета не повлияют на решение центрального банка продолжать решительную борьбу с инфляцией, и по его мнению, учетная ставка центрального банка США, вероятно, к весне 2023 года достигнет 4,5%-4,75%. После обнародования результатов Отчета, думаю, что разворота и ждать не приходится, и рост в начале недели, как мы и предполагали еще во вторник, может стать лишь очередной ловушкой для быков. Так что, готовимся к 75 б. п. в ноябре и ждем, чем удивит нас корпоративный сектор на следующей неделе. Сезон начинается!

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club