Эта неделя на украинском валютном рынке пройдет очень динамично. В первую очередь, по курсу евро. Почему, — расскажет «Минфин».
13 февраля 2023, 7:20
Читати українською
Курс валют на этой неделе: евро вновь даст спекулянтам заработать
Последние данные по американскому рынку труда (уровень безработицы упал до самых низких за последние 53 года значений) и заявления главы ФРС Джерома Пауэлла о дальнейшем повышении ставок снова кардинально поменяли расклад по прогнозам поведения мировых валют на ближайшее время. Регуляторы ведущих стран явно не знают, что делать с сохраняющейся высокой инфляцией, а ранее испытанные механизмы ее усмирения, похоже, сейчас не работают.
Большинство аналитиков и спекулянтов еще на прошлой-позапрошлой неделях рассчитывали на относительно короткий «боковой» тренд по паре евро/доллар. Такие ожидания строились на том, что Федрезерв перейдет к более «голубиной» позиции в части агрессивного повышения процентных ставок. Но после публикации данных по рынку труда Штатов, и главное — комментариев главы ФРС, всем стало очевидно, что долгожданного относительного покоя на мировом валютном рынке ждать не стоит.
Федрезерв откровенно пригрозил новой волной повышения процентных ставок для полноценного укрощения инфляционных процессов в США. А значит, крупные спекулянты с большой долей вероятности снова начнут игру на укрепление позиций доллара в 1−3 месячной перспективе.
По такой их логике, наблюдающееся недавно краткосрочное проседание доллара до уровней около 1,10 доллара за евро — было явлением ситуативным. ЕЦБ также придется реагировать на действия их американских коллег. В итоге, нас ждут новые скачки по паре евро/доллар, что немедленно будет отражаться на курсе евро относительно гривны.
И если по доллару сейчас, за счет поступлений международной помощи и роста ЗВР до $29,9 млрд, Нацбанк без большого труда удерживает коридор на межбанке 36,5686−36,9343 гривен, то по евро курс на торгах реагирует практически в режиме онлайн на малейшие колебания евровалюты относительно доллара. И особой стабильности по безналичному евро в Украине не наблюдается.
Причем, особо повлиять на тренд по курсу евро относительно гривны Нацбанк в подобной ситуации практически никак не может. Наш регулятор вынужден просто подстраиваться под текущие соотношения пары евро/доллар на мировом рынке. А украинские импортеры и продавцы продукции, которая покупается в Европе, в этом случае особо не беспокоятся и закладывают в стоимость своих товаров максимальный курс по евро, чтобы снизить курсовые риски.
Это приводит к росту цен в Украине на данные категории товаров. Что в условиях снижения доли отечественной продукции и замены ее импортом в условиях войны влияет и на общий показатель инфляции в стране.
По моему прогнозу, на этой неделе пара евро/доллар будет находиться в пределах коридора 1,062 —1,08, что приведет к коридору по евро на нашем межбанке 38,83 —39,89 гривен за евро.
Кроме этого, ужесточение с 11 февраля нормативов резервирования заставит банки активно скупать бенчмарк-ОВГЗ на предстоящих аукционах Минфина, а также ускорить внедрение продуктов по привлечению гривневых ресурсов населения и бизнеса на срочные депозиты.
Читайте также: НБУ заставил банки охотится за деньгами населения
У финансистов также сохранится желание привлекать валютные средства, но только с условием их оформления на определенные сроки. Оформление валюты на срочные депозиты и вклады нужно банкирам для минимизации расчетной суммы резервирования, по сравнению с суммами резервов по текущим валютным счетам клиентов.
Чтобы увеличить остатки на корсчете в НБУ к началу второй декады февраля, а затем — и ко второй декаде марта (дате следующего ужесточения норматива резервирования), финансисты будут вынуждены снова сокращать остатки вложений в депсертификаты. Они уже и так с конца января значительно ниже 370 млрд гривен, хотя еще не так давно существенно превышали отметку в 400 млрд.
Увеличение требований по резервированию помогает НБУ успешно идти к намеченной цели — сокращение свободной гривневой ликвидности у банков. Остатки на утро на корсчетах банков для выполнения этого норматива уже стабильно превышают 121 млрд гривен.
Обе тенденции — сокращение остатков вложений в депсертификаты и увеличение сумм на утро на корсчетах банков — в ближайшее время только усилятся. Уже
В такой ситуации конкуренция между банками за гривневые срочные ресурсы будет расти, что выгодно вкладчикам банков и бизнесу. Указанные выше тенденции по активной скупке банками бенчмарк-ОВГЗ и постепенному снижению вложений в депсертификаты Нацбанка наглядно видны на графиках и таблицах НБУ:
1. ОВГЗ, которые находятся в обращении по номинально-амортизационной стоимости:
2. Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков:
Из позитивного для гривны на этой неделе можно также отметить аукцион Минфина по размещению облигаций. 14 февраля на нем будут предлагаться бенчмарк-ОВГЗ и другие облигации в гривне на 4 срока — от 224 до 658 дней: Наличие предложения на аукционе бенчмарк-ОВГЗ (правда, с первоначальным ограничением по сумме) гарантировано сделает его успешным по объему размещения, что снизит давление на курс гривны на валютном рынке.
Кроме этого, НБУ за счет своих интервенций снова продолжит закрывать дефицит предложения доллара на межбанке. Это без особых проблем для регулятора позволит удерживать коридор на межбанке в пределах 36,5686−36,9343 гривен. По моему прогнозу, за 13−17 февраля Нацбанк продаст на торгах порядка $610 — 800 млн.
В целом, ужесточение для банков с 11 февраля норматива резервирования на корсчете в НБУ, активные интервенции регулятора по продаже доллара на межбанке и заведомо успешный аукцион Минфина по размещению бенчмарк-ОВГЗ позволят сохранить относительную стабильность на валютном рынке по доллару.
По евро волатильность котировок нашего межбанка и ценников украинского наличного рынка снова будет полностью зависеть от поведения этой валюты на международном рынке.
Прогноз курса доллара и евро на 13−17 февраля
Межбанк:
Доллар будет находиться в пределах уже привычного коридора Нацбанка — от 36,5686 до 36,9343 гривен, евро — в пределах от 38,83 до 39,89 гривен за евро.
Наличный рынок:
Волатильность пары евро/доллар на международных площадках продолжит корректировать практически в режиме онлайн котировки евровалюты относительно гривны. Спред между покупкой-продажей доллара будет сужаться, а вот по евро широкий разброс котировок сохранится.
Основная причина существенного разброса ценников по евровалюте в обменках финкомпаний и кассах банков — разный взгляд аналитиков этих компаний и финучреждений на дальнейший тренд по евровалюте в ближайшей перспективе.
Большинство банков и обменников финкомпаний будут работать в формате «с оборота», с периодической сменой своих ценников, в зависимости от поведения пары евро/доллар на международных рынках. В большинстве обменок финкомпаний и в кассах банков на этой неделе спред между покупкой/продажей валюты будет находиться в пределах: по доллару — от 20 копеек до 60 копеек, а по евро — от 25−30 копеек до 1 гривны.
В кассах банков котировки наличного доллара при покупке/продаже будут колебаться в пределах 39,30 — 40,65 гривен, а по евро — от 41,50 до 43,50 гривен.
В обменниках финкомпаний ценники по доллару и евро будут в пределах:
доллар — коридор покупок и продаж от 39,50 до 40,30 гривен,
евро — коридор покупок и продаж от 42,10 до 43,25 гривен.
Традиционно разброс котировок по наличному доллару и евро в банках будет значительно более широким, чем в обменниках финкомпаний.
Автор:
Комментарии - 3