Курс доллара и евро в ближайшие дни: почему снова стабильность гривны под вопросом

Во-первых, последний рабочий день мая на украинском рынке — выходной в США, День поминовения. Поэтому наш межбанк все сделки по доллару вынужден будет проводить на условиях ТОМ — расчеты в гривне этим днем, поставка валюты на следующий, то есть уже 1-го июня.

Это не только мало популярная форма расчетов у наших клиентов, но еще и возникнет необходимость отражения в отчетных балансах компаний за май данных сумм в разделе дебиторско-кредиторской задолженности по валюте, чего очень не любят ни налоговики, ни главные бухгалтера компаний.

Поэтому объемы клиентских сделок в понедельник в долларе будут минимальными, что снизит общую статистику торгов 31 мая. Низкообъемный и вялый рынок — всегда шанс для спекулянтов «погонять» курс в нужную им сторону.

Читайте также: Рост акций в США. Украина прекращает авиасообщение с Беларусью. Импорт авто в Украину. Прогноз курса (видео)

Во-вторых, после такого не совсем стандартного закрытия мая уже 1-го числа сработает фактор начала месяца. Клиенты реального сектора будут подводить итоги и окончательно определяться с планами на новый отчетный период. В такие периоды межбанк достаточно «сонный» в части активности клиентов и опять же малообъемный. Что снова спровоцирует спекулянтов попытаться «качнуть» курс в нужную им сторону.

Читайте также: Открытые данные. Украинцам стала доступна финансовая отчетность компаний

В-третьих, аукцион Минфина по размещению ОВГЗ 1 июня также внесет свой элемент интриги в части поведения нерезидентов по покупке украинских облигаций. Чиновники предложат гривневые облигации на 500 млн гривен сроком 119 дней без ограничения по сумме — на 413, 539,721 и 1085 дней. Также будут предложены и бумаги в долларе на 407 и 610 дней.

По нашему прогнозу, 1 июня Минфин сможет разместить гривневые ОВГЗ с доходностью от 8,50% до 12,35% годовых, в зависимости от их сроков, а долларовые с доходностью от 3,70 до 3,90% годовых при общем объеме продажи облигаций в пределах эквивалента от 8,9 до 17,5 млрд гривен.

Лишь начиная со среды клиенты реального сектора войдут в обычный деловой ритм, но в этот день уже сработает фактор расчетов покупателей по аукциону Минфина от 1-го числа за купленные облигации. И это опять отразится на поведении всех участников межбанка — как местных, так и иностранных.

Но и это еще не конец перечня факторов, серьезно влияющих на этой неделе на курс. Сработает также:

фактор вывода дивидендов «дочками» иностранных компаний. Уже прошли собрания акционеров крупнейших компаний Украины и банков с иностранным капиталом. Распределение, сроки и суммы выплат дивидендов утверждены.

Суммы покупок валюты под эти операции постепенно существенно вырастут в течении ближайших 2−6 месяцев. Одни только акционеры «Райффайзен Банк Аваль» и «АрселорМиттал Кривой Рог» планируют выплатить дивиденды в сумме 2,037 млрд гривен и 9,610 млрд грн, соответственно.

В основном на эту гривну будет куплена валюта. Есть и другие крупные компании, которые также будут выводить за границу полученную прибыль и периодически покупать под это доллары и евро. Поэтому фактор покупок валюты «дочками» иностранцев существенно повлияет на курсообразование в первые декады, по крайней мере, ближайших нескольких месяцев.

погашение 2 июня Минфином 11,3 млрд гривен ОВГЗ и процентов по ним, выплаты процентов еще по 7 гривневым выпускам облигаций и погашение 3 июня долларовых ОВГЗ на $806,2 млн и процентов по ним.

Такие значительные суммы выплат существенно повлияют на поведение ресурсного и валютного рынков в ближайшие дни. И от того, куда будет направлена инвесторами гривна и валюта от данных погашений, во многом зависит курсообразование во всю первую декаду июня и в дальнейшем по всему месяцу.

По нашим данным, основные суммы долларовых погашений будут перевложены в новые валютные облигации. На порядка 6−8 млрд гривен пройдет перевложение гривневых ресурсов госбанками. А вот по остальным 5−7 млрд гривен — инвесторы (в том числе и иностранные) — еще окончательно не определились. И этот фактор может сработать против гривны в ближайшее время на межбанке.

Так что все оставшиеся дни недели также будут очень напряженными. Мы не исключаем, что при существенных перекосах спроса и предложения без вмешательства Нацбанка в виде интервенций по продаже недостающих сумм доллара уже будет не обойтись.

Тем более, что у экспортеров еще остается гривна от недавних возмещений НДС. И они не будут готовы продавать свою валютную выручку дешево, что также может на фоне роста спроса на валюту спровоцировать быстрый скачок котировок на межбанке.

В этой ситуации резко возрастет влияние на курсовой тренд спекулянтов, которые станут пользоваться любой ситуацией для раскачки курса, а также курсовых задач и поведения крупнейших местных игроков и нерезидентов.

Если НБУ, в случае необходимости, своими оперативными выходами с интервенциями по продаже доллара сможет пресечь все спекулятивные попытки «разогреть» курс, рынок будет находиться в относительном покое.

Но если регулятор будет несвоевременно или не в полном объеме выравнивать спрос и предложение на межбанке на фоне спекулятивного «разогрева» курса, это приведет к существенным колебаниям котировок со среды и по пятницу.

Ликвидность в банковской системе в период с 31 мая по 4 июня сохранится на высоком уровне и, по прогнозам «Минфина», корсчета банков на утро на этой неделе будут находиться в пределах от 51 до 72 млрд гривен.

Читайте также: НБУ предоставил 8,93 миллиарда рефинанса четырем банкам

Прогноз курсов наличного рынка и котировок межбанка на неделю

На наличном валютном рынке. Наличный рынок останется полностью зависимым от поведения межбанка и периодически будет менять свои ценники по доллару и евро, в зависимости от происходящего на торгах. В случае спекулятивного «разогрева» курса на межбанке — наличный рынок также начнет игру «на повышение».

«Минфин» прогнозирует на 31 мая — 4 июня коридор:

по наличному доллару —в обменниках финкомпаний в пределах 27,35 — 27,70 гривен при спреде от 15 до 25 копеек и в банках 27,25 — 27,75 гривен при спреде в пределах от 20 до 25 копеек.

по наличному евро — в обменниках финкомпаний в пределах 33,25 — 33,70 гривен при спреде в пределах 20 — 25 копеек и в банках 33,10 — 33,75 гривен при спреде от 20 до 30 копеек.

На межбанке. Основными драйверами при курсообразовании на торгах в период 31 мая — 4 июня будут:

• поведение крупнейших местных клиентов и нерезидентов с понедельника по среду;
• результаты аукциона по размещению ОВГЗ 1-го июня и решения инвесторов после погашения им значительных объемов гривны и валюты 2-го и 3-го июня;
• действия спекулянтов в части возможных попыток раскачивания курса в течение напряженных сессий со среды по пятницу и своевременность реакции на происходящее со стороны НБУ;
• поведение пары евро/доллар на международных рынках и соответствующий пересчет курса евровалюты относительно гривны на украинском межбанке.

По прогнозам «Минфина», 31 мая — 4 июня коридор по доллару на межбанке будет находиться в пределах 27,40 — 27,75 гривен, а евро — в пределах 33,30 — 33,75 гривен.

Объемы ежедневных операций составят:

В понедельник — в пределах до $90−110 млн при заключении до 370−410 сделок;

Во вторник — среду  — в пределах до $130−165 млн при заключении до 480−660 сделок.

В четверг — пятницу  — в пределах до $110−135 млн при заключении до 410−490 сделок.

Алексей Козырев