Доллар и евро на этой неделе: надолго ли успокоится курс евровалюты

Сейчас действующая процентная ставка Федрезерва находится на уровне 4,75% годовых, а ключевая ставка ЕЦБ закрепилась на рекордном для Европы уровне — 3% годовых. То есть разрыв между ставками двух основных мировых финансовых регуляторов сократился до 1,75% годовых.

После таких потрясений на международных площадках наступит недолгий период коррекции. Это не означает отсутствия колебаний по паре евро/доллар. Просто участники рынка сейчас станут корректировать свои планы на основании последних решений американского и европейского регуляторов.

Это приведет ко кратковременному боковому тренду по паре евро/доллар, что в украинских реалиях несколько снизит страсти вокруг скачков курса евро относительно гривны. Этого не произойдет буквально за день, но в течение этой недели реализация такого сценария вполне реальна.

Читайте также: Почему доллар снова начнет дорожать

При сохранении Нацбанком уже устоявшегося коридора по доллару в пределах 36,5686 — 36,9343 гривны, такое поведение евровалюты относительно доллара частично сгладит колебания курса евро относительно гривны на нашем межбанке к концу первой декады февраля.

По моему прогнозу, на этой неделе пара евро/доллар будет находиться в пределах коридора 1,082 — 1,096. В результате, коридор по безналичной евровалюте на украинских торгах установится в пределах от 39,56 до 40,48 гривен за евро.

Кроме этого, напомню, что повышение уже с 11-го февраля нормативов резервирования на корсчетах банков в Нацбанке, с перспективой уже озвученного регулятором еще одного повышения этих требований с 11-го марта, вынуждает финансистов перегруппировывать свои активы. Процесс изменения структуры активов сейчас в самом разгаре.

Читайте также: НБУ заставил банки охотится за деньгами населения

Такие изменения банкам необходимо проводить, чтобы увеличить остатки на корсчете в НБУ к началу второй декады февраля, а затем — и ко второй декаде марта. Для этого финансисты вынуждены постепенно сокращать вложения в депсертификаты НБУ. Такая тенденция очень хорошо видна на графике Нацбанка:

Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков

Если на начало года размер вложений в депсертификаты находился на уровне 477,5 млрд гривен, то на утро 03 февраля он сократился на 131,4 млрд гривен — до 346,1 млрд. Параллельно банки продолжат массово скупать у Минфина на первичных аукционах бенчмарк-ОВГЗ, которые позволяют закрыть часть норматива резервирования и сохранить доходность по активам.

Наличие таких облигаций в списке бумаг Минфина к размещению и будет сейчас главным критерием оценки объемов ресурсов, которые чиновники могут привлечь в бюджет через аукционы ОВГЗ. Учитывая повышение нормативов резервирования, на этой неделе банки сохранят интерес к покупке привилегированных облигаций.

ОВГЗ, находящиеся в обороте по номинально-амортизационной стоимости

На аукционе 7-го февраля будут предлагаться ОВГЗ и военные облигации в гривне на 4 срока — от 231 до 833 дней. В том числе, и бенчмарк-ОВГЗ с первоначальным ограничением по сумме. Также будут предложены бумаги в долларах на 162 дня, и в евро — на 183 дня. Они обычно также интересны определенному кругу банков и других инвесторов.

На прошлом аукционе 31 января спрос на бенчмарк-ОВГЗ превышал предложение в 2,5 раза. Поэтому появление таких бумаг на аукционе этой недели гарантирует его успешность для чиновников Минфина. Это, в свою очередь, дополнительно откачает с рынка часть гривневой ликвидности, снижая давление на валютном межбанке. А это всегда страхует курс гривны.

Кроме этого, Нацбанк продолжит активно закрывать дефицит предложения доллара на межбанке и удерживать коридор по безналичному доллару в пределах 36,5686−36,9343 гривен за счет своих интервенций. По моему прогнозу, в эти дни регулятор продаст на торгах для закрытия дефицита валюты порядка $540 — 770 млн.

Главными покупателями останутся госкомпании, которые обеспечивают потребности армии и социалку, а также импортеры энергоносителей. Среди продавцов безусловным лидером по-прежнему будет Нацбанк с продажей доллара по 36,9343 гривны, несколько оживятся аграрии. Им все больше требуются гривневые ресурсы для обеспечения предстоящего весеннего агросезона. Но, с учетом военного фактора, особо на рост продажи валюты с их стороны я бы, на месте чиновников Нацбанка, сейчас не рассчитывал.

Дополнительно на валютный рынок (в основном наличный) оказывает влияние обстановка на фронте. Продолжит психологически она влиять и на этой неделе.

Но с учетом значительного снижения платежеспособности украинского рынка как среди бизнеса, так и среди граждан, особых запасов свободной гривны ни у кого из них нет, что не позволяет спекулянтам особо «разгонять» курс.

В целом, за счет повышения потребности банков в гривневых ресурсах для выполнения повышенных нормативов резервирования, и за счет предстоящей коррекции пары евро/доллар на внешних рынках после недавних валютных ралли, на этой неделе поведение валютного рынка будет более спокойным, нежели все предыдущие последние дни. Основная часть клиентов будет работать в обычном режиме, конечно, с учетом все же постоянной поправки на военный фактор.

Прогноз курса доллара и евро на 6−10 февраля

Межбанк:

Доллар будет находиться в пределах стандартного коридора НБУ от 36,5686 до 36,9343 гривен, а евро — в пределах от 39,56 до 40,48 гривен за евро.

Наличный рынок:

Изменения в соотношении пары евро/доллар на международных площадках продолжат сразу же отражаться на котировках евровалюты относительно гривны. Достаточно широкий спред между покупкой-продажей доллара, и особенно евро, сохранится.

В большинстве обменников финкомпаний и в кассах банков он на этой неделе будет находиться в пределах: по доллару — от 20 копеек до 80 копеек, а по евро — от 25−30 копеек до 1,10 гривны.

Банки по наличному доллару будут выставлять свои котировки в пределах широкого коридора покупок и продаж от 39,60 до 41,00 гривен, а по евро — от 42,20 до 44,20 гривен.

Ценники обменников финкомпаний по доллару и евро будут в пределах более узкого коридора:

доллар — коридор покупок и продаж от 39,80 до 40,60 гривен,

евро — коридор покупок и продаж от 42,70 до 43,95 гривен.

Основная часть обменников банков и финкомпаний сконцентрирует свою работу на наличном рынке на формате «с оборота», без особой игры на раскачивание курса, но при этом продолжит оперативно реагировать на все изменения по паре евро/доллар на внешних площадках.

Автор:

Аналитик Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы