15 ноября 2021, 7:26 Читати українською

Конец цикла укрепления гривны

Приближение «черной» пятницы, шантаж экспортеров и жадность нерезидентов. «Минфин» проанализировал, какие факторы будут влиять на курс национальной валюты на этой неделе.

В ближайшее время на валютном рынке может случиться много неожиданностей. Раньше во второй декаде месяца гривна традиционно укреплялась на межбанке. Но в последнее время все изменилось.

1. Рынок уже привык к постоянному укреплению гривны за счет распродаж валюты то госкорпорациями, которые продают на межбанке привлеченные у иностранцев займы в валюте, то крупными экспортерами. Благоприятная конъюнктура у аграриев и металлургов стимулировала рост валютной выручки и ее продаж на торгах.

Но в последнее время из-за начала отопительного сезона активизировались импортеры энергоносителей. А аграрии уже сделали почти все финансовые траты, связанные с уборкой и хранением урожая, а также начальной подготовкой к новому сезону. Это постепенно сокращает у них потребность в гривне. Значит, они будут продавать меньше валютной выручки.

Не все так просто с ценами и спросом на продукцию металлургов. Это пока не сильно снижает поступления валюты в Украину от данных отраслей экономики, но и значительного дополнительного притока валюты уже тоже не создает.

Пока эти факторы успешно гасились за счет госкомпаний, которые заливали межбанк заемной валютой. Но этот поток не бесконечен, что отразится в ближайшее время на статистике торгов и может привести к коррекции валютных курсов на межбанке.

Читайте также: Укрэнерго размещает «зеленые» евробонды на $825 миллионов

2. НБУ уже какой по счету день своими интервенциями «обороняет» порог в 26 гривен за доллар. Те клиенты, кто ждал «дна» по курсу, теперь выходят на межбанк с отложенным спросом. Они считают, что дно уже достигнуто и опасаются разворота курсового тренда в сторону подорожания валюты.

3. Впереди «черная пятница» и даже крупнейшие украинские банки вынуждены готовится к этим дням. Они стараются улучшить свое программное обеспечение, поскольку ожидают колоссальный всплеск покупок и валютных проплат украинскими гражданами за рубеж через свои банковские приложения.

По оценкам «Минфина», исходя из статистики прошлых лет, отток валюты за границу в сезон мировых распродаж составит почти одномоментно не менее $140−230 млн. Это существенная цифра для банковской системы Украины.

С учетом повышенного спроса на автомобили, рост негативного сальдо торговли и отток валюты из страны по этим статьям в ближайшее время только увеличится. И даже введение более жестких пандемийных ограничений в большинстве регионов не остановит данный процесс, а только его усугубит.

4. Официальный курса доллара уже просел почти до 26 гривен, тогда как в госбюджет на 2021 год был заложен курс 29,1 гривен. То есть разница от запланированного — 3 гривны. Это приводит к значительным перекосам в объемах поступлений от налоговых и таможенных сборов, увеличению негативных переоценок ЗВР в балансе Нацбанка, а, значит, и к снижению доходов бюджета.

Не радо укреплению гривны и экспортное лобби, которое начинает «шантажировать» правительство снижением налоговых поступлений и сокращением экспорта. Тем более, что в связи с подорожанием нефти, газа и угля, а в последнее время и электроэнергии, рентабельность у большинства экспортеров действительно начинает снижаться.

5. Нерезиденты не столь активны на первичном и вторичном рынках ОВГЗ, как того хотелось бы правительству. Их портфель на 12.11.2021 года составил всего 96,56 млрд гривен в эквиваленте, хотя не так давно превышал отметку и в 100−108 млрд гривен. Торг по доходности между потенциальными инвесторами в ОВГЗ и Минфином Украины продолжается. Иностранцы не спешат по-крупному заходить в наши бумаги, ожидая еще больших барышей.

Читайте также: На ОВГЗ банки заработали больше, чем на кредитах населению или бизнесу

Страхуют гривну по-прежнему заробитчане, исправно перечисляющие доллары и евро своим местным родственникам. По статистике НБУ, объем денежных переводов в Украину в январе-сентябре 2021 года составил $10,33 млрд. Только за сентябрь, например, эта сумма достигала $1,26 млрд.

Также приближается период расчетов по налогам с бюджетом у клиентов. Этот фактор, конечно, сработает. Но при этом экспортеры будут очень даже не против, если спекулянты начнут разогревать курс. Более того, они с удовольствием подыграют им в этом, придерживая в течение дня часть своей валютной выручки для дополнительного роста котировок.

А с учетом того, что часть крупных металлургических предприятий приняли решение о выплате дивидендов своим акционерам (в том числе и иностранным), — спрос на валюту с их стороны может значительно увеличиться. Это создаст дополнительное давление на гривну.

В этой ситуации «Минфин» прогнозирует завершение цикла укрепления гривны. Безналичный курс уже не опустится ниже уровня в 26 гривен, который сейчас так старательно «защищал» Нацбанк своими интервенциями. НБУ продолжит играть роль главного маркетмейкера на украинском валютном рынке и появляться на торгах почти ежедневно.

Пятница, 19 ноября, будет последним днем уплаты налогов. Поэтому, по оценке «Минфина», во все дни этой недели объемы операций на торгах будут в пределах до $140−230 млн при заключении до 450−630 сделок. Количество сделок будет во многом зависеть от того, в какой из дней большинство клиентов решит закрывать свои бюджетные обязательства перед государством.

Аукцион ОВГЗ

На аукционе Минфина по размещению ОВГЗ, который состоится 16 ноября — торг по доходности между инвесторами и чиновниками продолжится.

На момент написания статьи планировалось размещать гривневые облигации на:

  • 500 млн гривен на 161 день,
  • 3 млрд гривен на 392 дня
  • 3 млрд грн — на 427 дней
  • без ограничений — на 714, 1078, 1638 и 2016 дней.

Мы не ждем от этого аукциона сюрпризов.

По прогнозу «Минфина», на аукционе 16 ноября будет продано ОВГЗ на сумму от 3,2 до 7,8 млрд гривен в эквиваленте с доходностью от 10,5% до 13,30% годовых, в зависимости от сроков размещения облигаций.

На этой неделе, кроме выплат процентов, 17 ноября состоится и крупное погашение гривневых облигаций на сумму более 11,9 млрд гривен. Это окажет определенное давление на курс нацвалюты, так как среди получателей этих средств есть и нерезиденты.

Ликвидность банковской системы будет находиться на высоком уровне, но необходимость уплаты налогов клиентами в период бюджетных расчетов будет «связывать» основную гривневую массу и не создаст за счет этого дополнительных проблем на валютном рынке.

По прогнозам «Минфина», корсчета банков на утро 15−19 ноября будут находиться в пределах от 43,1 до 78 млрд гривен. При этом, значительная часть этих ресурсов будет сконцентрирована в госбанках, так как гривна от недавних продаж валюты Укрэнерго и ее дочерних компаний поступала на счета этих клиентов в Укрэксимбанке и Ощадбанке.

Прогноз курсов наличного рынка и котировок межбанка на неделю

На наличном валютном рынке. Владельцы обменников будут внимательно следить за происходящим на межбанке и начнут корректировать свои ценники, в зависимости от того, что будет происходить с безналичными курсами доллара и евро на торгах. Основным вариантом заработка для них будет работа в формате «с оборота» со средним уровнем спреда между покупкой и продажей. Это будет касаться как доллара и евро, так и операций по рублю.

«Минфин» прогнозирует на 15 — 19 ноября коридор:

  • по наличному доллару: в обменниках финкомпаний в пределах 26,05 — 26,45 гривен при спреде в 15−20 копеек. В банках — 26,00 — 26,50 гривен при спреде в пределах до 25 копеек.
  • по наличному евро: в обменниках финкомпаний в пределах 29,70 — 30,35 гривен при спреде в пределах до 20−25 копеек. В банках — 29,60- 30,40 гривен при спреде до 25−30 копеек.

На межбанке. Главными факторами для курсообразования на торгах в период 15 — 19 ноября будут:

1) рост объемов операций всех клиентов в период бюджетных платежей и активизация покупателей валюты и спекулянтов;

2) ценники и тактика проведения интервенций Нацбанком;

3) поведение пары евро/доллар на международных площадках;

4) результаты аукциона по размещению ОВГЗ 16 ноября и, главное, куда инвесторы направят средства, которые получат 17-го числа от крупного погашения бумаг, а также выплат процентов по другим выпускам.

По прогнозам «Минфина», 15−19 ноября коридор по доллару на межбанке будет находиться в пределах 26,05 — 26,45 гривен, евро — в пределах 29,85 — 30,35 гривен.

Комментарии - 14

+
+57
ippolit kavarzin
ippolit kavarzin
15 ноября 2021, 10:49
#
Побалуетесь бумажками, поиграетесь курсом валюты, попытаетесь выманить валюту у населения, но… этому баловству очень скоро придёт конец: как не крути, а страна трещит по швам и экономики, и затяжной войне, и пандемии, и тарифам… и вот-вот репнет! Ибо компенсировать бреши в бюджете за счёт тарифов долго не получится — предел настанет, а значит выплаты гривневые надо будет компенсировать курсом ранее планированным. И 30 грн за $1 уже маячит солнечными лучами и это, как минимум!
+
+196
vipost
vipost
15 ноября 2021, 12:19
#
Как ни крути, а каждый бот пытается вставить свои 5 копеек про то что экономика вот-вот репнет, а украинцы замерзнут без мокшанского газу … И 30 грн за 1$ маячит таким псевдо экспертам уже лет 7
+
+30
BatonUA
BatonUA
15 ноября 2021, 16:16
#
Наша экономика действительно опирается на дорогие кредиты. Если ничего не менять, то это выстрелит рано или поздно
+
0
vt313
vt313
15 ноября 2021, 16:54
#
Очень сомневаюсь. Можно фактаж по кредитам.
+
0
Kanarej
Kanarej
16 ноября 2021, 2:35
#
Надо скзаать, сейчас они далеко не самые дорогие за всю историю ;)
+
+44
vt313
vt313
15 ноября 2021, 13:33
#
Бюджет по доходам фактически выполнен, впереди еще 1.5 месяца.
О какой бреши песня?
+
+15
Kanarej
Kanarej
15 ноября 2021, 15:04
#
Не мешайте человеку компенсировать брешь в своем бюджете :)
+
0
ippolit kavarzin
ippolit kavarzin
15 ноября 2021, 20:03
#
Мой дорогой друг! Бюджет бюджету не адекватен! Вчера дефицит бюджета один, сегодня дефицит бюджета другой, завтра вообще дифицита не будет… Разве дело сегодня в бюджете, который то надуют, то сдуют?! Сегодня смысл баловства с бумажками и курсом нацелен на виртуальное благополучие с целью абы продержаться в кресле в тяжёлые для страны времена, абы голову не потерять, абы время потратить на виртуальное счастье, типа, всё хорошо, трымаймося! А там … и народа меньше станет, и долгов меньше будет и бузить будет некому!
+
+30
Kanarej
Kanarej
15 ноября 2021, 20:44
#
Дорогой наш друг! Или не друг? А кто Вы вообще такой? Вот нашел два Ваших поста:
26 февраля 2018: «Моя пенсия была 3400 грн, это $425, теперь при этом курсе это~$120. Разницу мы ощущаем! Стали нищими! … А что если мы, офицеры-пенсионеры, начнем умирать вместе с теми, кто нас обокрадывает!?»
21 октября 2018: «Я проходил практику в Укр6азбанке, когда там была введена временная администрация… ничего хорошего!»
Это Вы практику перед пенсией проходили, или уже во время?
+
0
ippolit kavarzin
ippolit kavarzin
15 ноября 2021, 23:52
#
А вы кто, нам понятно — канарейка, трелью нам мозги засвистывает… Абы щебетать, абы на виду, абы не потеряться в финансовом аду…:)!
+
+45
Kanarej
Kanarej
16 ноября 2021, 2:27
#
Ответ конечно все прояснил :). Только по иронии судьбы, кажется трелью мозги тут засвистывает кто-то другой ;)
+
0
ippolit kavarzin
ippolit kavarzin
16 ноября 2021, 16:56
#
Тю!!! поумнее что-нибудь ответьте … А то получилось: ты дурак, — ответ: сам дурак! :)!
+
0
ippolit kavarzin
ippolit kavarzin
15 ноября 2021, 19:48
#
Такое впечатление, что «оптимизм» укрепления гривны бесконечен и не зависит от экономических показателей. Но, что и самое главное, «оптимисты» уверенно не видят рост цен продуктов, рост цен жкх, не видят задолженностей по соцвыплатам, но, выпрыгивая уже из трусов, ибо брюки износились, громко на весь курятник кудахчат об укреплении гривны!
Вы только представьте то, что $1 будет стоить 14 грн. Представили… и это то при пяти нулях на банкнотах гривны… Смеяться уже не хочется ибо откат будет хуже, чем беларусский обмен старых зайцев на новые…
И откуда у оптимистов столько задора? Глисты, видно, замучали!
+
0
c24
c24
15 ноября 2021, 21:45
#
Откат скорее всего будет небольшим. 33−35грн за 1$
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться