Сезон охоты на «быков» открыт: как не попасть в ловушку

Розничный инвестор VS «умные деньги»

Энтузиазма на рынке точно немало, особенно в среде розничных инвесторов. Но нужно признать, что его было немного и в конце февраля, когда S&P 500 за неделю вырос на 4%, или во второй половине марта, когда индекс взлетел на 10%, или в мае, когда был зафиксирован рост на 7%.

Но в целом с начала года S&P 500, основной индекс американского рынка акций, потерял 16%, и для инвесторов это самое плохое начало года за всю историю американских рынков.

Что же на этот раз? Однозначного ответа нет. Розничные инвесторы считают, что новая эра началась и охотно покупают полные обещаний «компании будущего» в стиле Сathie Wood, которые умеют прекрасно тратить деньги инвесторов, но еще не научились зарабатывать собственные.

Индустрия хедж-фондов, напротив, использует рост последних недель, чтобы сделать ставку на падение. Кто победит — розничный инвестор или «умные деньги» — узнаем очень скоро.

Ловушка для «быков» открыта

Что же касается дальнейшей доли рынка в кратковременной перспективе, то, по моему мнению, очень верным является утверждение о том, что для начала нового растущего рынка необходимо выполнение следующих условий:

• ФРС должна заговорить о смягчении монетарной политики,
• доллар ослабнуть,
• а кривая доходности снова стать растущей.

Пока что ни одно из этих условий не выполнено: ФРС настроен жестко, доллар прочен, как никогда, а кривая доходности инвертирована, что всегда является надежным предвестником проблем. Похоже, что очередная ловушка для «быков» широко открыта и лучше в нее не попадать.

Читайте также: Инвесторы ставят на китайские компании: 9 акций с потенциалом роста 5−15%

Рецессия как надежный способ побороть инфляцию

Что может поменять настроения ФРС? Об этом не раз говорили сами руководители центрального банка США: необходимо получить четкие и безапелляционные доказательства того, что инфляция пошла на спад.

Многие говорят, что максимальные значения инфляции были достигнуты в июне. Кстати, среди этих оптимистов немало тех, кто уверенно рассказывал о временной природе инфляции. Несомненно, падение цен на сырье, прежде всего на нефть, которое происходит в последние недели, поможет борьбе с ростом цен, но решающей роли не сыграет.

Самым надежным методом борьбы с инфляцией является рецессия. Во всяком случае, по данным аналитиков, за последние 100 лет в США было одиннадцать рецессий, начинавшихся при инфляции свыше 3%. И каждая из них, без исключения, заканчивалась тем, что значения инфляции возвращались к приемлемым значениям.

В среднем, усмирение инфляции, от максимальных значений до целевого показателя в 2%, длилось 16,2 месяца, а среднее значение, на которое изменилась инфляция, от максимума до минимума, составило 6,8%. Впечатляющие результаты! Проблема только в том, что рецессия вряд ли принесет рынкам большое утешение.

Читайте также: Вероятность рецессии почти 40%: почему инвесторы хотят ее наступления

«Правильные предчувствия» решают все

Один из способов не попасть в ловушку и не стать жертвой возможной рецессии — это иметь правильные предчувствия. Как, например, у мужа спикера Конгресса США Нэнси Пелоси, инвестировавшего несколько миллионов долларов в акции Nvidia, одного из крупнейших производителей чипов в мире, прямо перед принятием в Конгрессе закона о содействии развитию индустрии полупроводников. За месяц, с момента инвестиции, акции Nvidia выросли на 14%. Вот так мастерство!

Чем-то напоминает очень информированных украинских инвесторов в ОВГЗ в 2018−19 годах, которые совершенно не беспокоились ни о дефолтах, ни о девальвации гривны. И интересно, что подавляющее большинство таких инвесторов по всему миру принадлежит к бюрократической элите. Кстати, это уже не первая прибыльная инвестиция семьи спикера Конгресса — не стала бы спикером, могла бы на Уолл-стрит на работу устроиться.

Коммерческим инвесторам везет меньше — теряют все, самые большие и самые опытные.

За десятилетие существования, BlackRock, компания по управлению активами установила не один рекорд. Самый выдающийся, пожалуй, тот, что фирма стала первой в мире, финансовые активы под управлением которой превысили десять триллионов долларов. Но в этом году, к сожалению, BlackRock зафиксировала еще один рекорд: самую большую сумму денег клиентов, потерянных одной фирмой за шестимесячный период. В первой половине этого года BlackRock потеряла 1,7 триллиона долларов! Может им посоветоваться с Нэнси Пелоси и ее мужем, как инвестировать с прибылью.

Решение ЕЦБ: в выигрыше только евро

Ну и напоследок, важные новости из Европы. После 11 лет нулевой процентной ставки, Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг повысил ее на 0,5% — выше, чем ожидалось.

Причина та же, что и во всем мире — инфляция бьет рекорды и с ней нужно бороться. Одна проблема — борьба начинается в то время, когда экономика еврозоны находится далеко не в лучшем состоянии. Неоспоримые признаки стагфляции, усиленные войной в Украине, энергетическим шантажом России и политическим кризисом в Италии — перспектива вырисовывается не очень веселая.

Кто выиграл — это только евро в краткосрочной перспективе, который после объявления решения ЭЦБ немного вырос по отношению к доллару.

Читайте также: Евро против доллара: в какую валюту сейчас выгоднее всего вкладывать

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club